逆回購時隔近半年重啟 央行釋放政策微調信號
“針對現(xiàn)在的流動性緊張狀況，央行果斷重啟了逆回購。雖然170億元的規(guī)模并不足以改變目前的資金面狀況，但央行釋放出的將視資金狀況進行微調的信號還是對市場起到了積極作用?！币患覈猩虡I(yè)銀行的交易員對央行時隔近半年重啟逆回購持肯定態(tài)度。
昨日，央行在公開市場進行了170億元7天期逆回購操作，為近半年來首見，中標利率為4.4%。此前公開市場已連續(xù)五周掛“空擋”，沒有進行任何操作。
公開市場最近一次逆回購操作是在2013年2月7日開展的14天期品種，當期交易量為4100億元，中標利率3.45%；最近一次7天期逆回購發(fā)生在1月31日，中標利率為3.35%，規(guī)模為1000億元。
為抑制過于寬松的流動性，春節(jié)后央行暫停逆回購，并重啟了正回購操作，期限包括28天和91天，但主要以28天期為主。隨著熱錢不斷涌入，外匯占款大增，5月9日央行又重啟央票發(fā)行，期限為3個月。進入6月份后，資金面漸趨緊張并不斷加劇，央行先后暫停了正回購操作和央票發(fā)行。
受央行重啟逆回購及繳稅和分紅等因素的減弱，貨幣市場資金價格開始回落。周二，貨幣市場7天質押式回購利率最新報4.97%，較上日收盤利率5.12%有所回落，但是仍維持高位，而隔夜最新利率為3.60%，則低于上日收盤利率3.77%。上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)短中期品種利率均出現(xiàn)不同程度回落。
“在資金價格回落之時重啟逆回購，或許意味著央行對金融機構外匯占款持續(xù)減少所主動采取的應對措施。”上述交易員稱，在外匯占款這個貨幣投放途徑失去作用之后，央行需要通過公開市場對資金面進行調劑。
6月份，金融機構外匯占款時隔7個月后出現(xiàn)首次負增長。當月外匯占款規(guī)模為負412.05億元。
幾乎所有的專業(yè)人士都不認為央行重啟逆回購意味著穩(wěn)健貨幣政策立場的轉變。他們強調，央行此舉并不會改變資金面緊平衡的狀態(tài)。因為此次操作主要是給股份制銀行，并未投放給頭寸不足的大型銀行。同時，逆回購中標利率大幅上行，或許表明央行對資金面波動加大的容忍度在提高，也要求銀行體系要時刻保持自身的合理流動性。
本周公開市場到期資金量為850億元，且均在昨日到期。因此，央行昨日向市場凈投放資金規(guī)模達1020億元。
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