外貿(mào)總量擠水分 人民幣匯率或?qū)⒕S持震蕩上行
最新公布的6月份我國(guó)進(jìn)出口數(shù)據(jù)同比回落，市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，外匯局5、6月間相關(guān)新規(guī)有助于為虛假貿(mào)易“擠水分”，可能導(dǎo)致未來的外貿(mào)總量繼續(xù)回落。與此相關(guān)，人民幣匯率受到“走出去”、“兩率市場(chǎng)化”等政策及供求關(guān)系變化影響，或維持震蕩上行趨勢(shì)，貶值不易出現(xiàn)。
渣打銀行宏觀經(jīng)濟(jì)分析師李煒認(rèn)為，進(jìn)出口數(shù)據(jù)都偏弱，一定程度是受到此前打擊虛假貿(mào)易相關(guān)政策的影響。中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生認(rèn)為，6月份對(duì)于區(qū)域物流貿(mào)易的特殊監(jiān)管，使得相關(guān)數(shù)據(jù)趨于平穩(wěn)，顯示貿(mào)易情況已基本擠去了套利資本流入的水分。同時(shí)，人民幣部分貶值預(yù)期也降低了游資套匯空間。
毫無疑問，與早有預(yù)期的基本面因素相比，國(guó)家外匯局對(duì)于虛假貿(mào)易打擊力度的上升，應(yīng)該是制約外貿(mào)總量抬升的最核心新增因素。而且，這一“擠泡沫”過程可能會(huì)在相對(duì)較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)存在，并使得相關(guān)統(tǒng)計(jì)結(jié)果更為真實(shí)透明。
中信銀行(行情,問診)總行國(guó)際金融市場(chǎng)專家劉維明指出，5月份所謂“熱錢”已出現(xiàn)年內(nèi)首度負(fù)增長(zhǎng)，即大約有1154億元的人民幣流出，這一態(tài)勢(shì)可能在6月份也是持續(xù)的。
某國(guó)有大行外匯交易主管向證券時(shí)報(bào)記者介紹，近期離岸市場(chǎng)做空人民幣的力量不小，累計(jì)約有三四百億美元規(guī)模。有的是獲利回吐，還有就是“赤裸裸”的反向賣空操作?！安贿^，昨日盤中人民幣大跌，主要是幾家大行購(gòu)匯造成的，可能是季節(jié)性的海外分紅需求?！彼嘎兜馈?/font>
截至收盤，昨日即期市場(chǎng)人民幣對(duì)美元收?qǐng)?bào)6.1341，下跌46個(gè)基點(diǎn)，并與中間價(jià)78個(gè)基點(diǎn)的上漲態(tài)勢(shì)形成倒掛。與一個(gè)多月前的連續(xù)升值相比，“貶值”趨勢(shì)若隱若現(xiàn)。
關(guān)于這一問題，對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院兼職教授趙慶明表示，近來，針對(duì)資本項(xiàng)目放開及匯率市場(chǎng)化推進(jìn)等的“政策吹風(fēng)”頻頻，若要達(dá)成這點(diǎn)，首先必須實(shí)現(xiàn)人民幣匯率向均衡回歸之路，即既沒有低估也沒有高估。趙慶明指出，從目前國(guó)際社會(huì)的多數(shù)觀點(diǎn)來看，認(rèn)為人民幣被低估的仍是主流。
劉維明指出，不管外貿(mào)總量如何變化，只要是維持順差，單從貿(mào)易這一角度來講，就是構(gòu)成本幣升值的條件。著眼于消化部分行業(yè)、企業(yè)過剩產(chǎn)能的“走出去”及“國(guó)際化”，可能會(huì)增快我國(guó)對(duì)外投資的步伐，這也需要人民幣基本維持上行通道不變。
南京銀行(行情,問診)金融市場(chǎng)部高級(jí)分析師張?zhí)m告訴記者，相比勞動(dòng)力或稅負(fù)政策等而言，人民幣匯率更多作用于產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)外貿(mào)的影響應(yīng)居其次。因此，我國(guó)貨幣當(dāng)局未來相關(guān)匯率政策，應(yīng)以“穩(wěn)”為主基調(diào)，匯率的雙邊波動(dòng)將成為常態(tài)。
華南某股份制銀行部門負(fù)責(zé)人指出，目前的情況與1997年金融危機(jī)時(shí)，我國(guó)承諾不主動(dòng)對(duì)外貶值略有類似之處，只是沒有公開表示出來。因此，人民幣匯率還將以震蕩上行為主，貶值不會(huì)出現(xiàn)。(朱凱)
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