中國官方制造業(yè)PMI意外走強 經(jīng)濟前景卻仍不明朗
中國方面上周六（6月1日）發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，5月官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）數(shù)值意外上升到了50.8，高于預(yù)期的50.1，這多多少少令投資者在此前匯豐PMI大幅遜于預(yù)期之后產(chǎn)生的顧慮有所緩解。
制造業(yè)PMI是一個綜合指數(shù)，按照國際上通用的做法，由五個主要擴散指數(shù)加權(quán)而成。通常PMI指數(shù)在50以上，反映經(jīng)濟總體擴張；低于50，反映經(jīng)濟衰退。中國5月官方制造業(yè)PMI升至過去一年來的次高水準(zhǔn)，表明企業(yè)活動已漸趨回穩(wěn)。但PMI分項指數(shù)中有半數(shù)仍處在榮枯線下方，尤其就業(yè)指數(shù)已經(jīng)連續(xù)一年在低于50徘徊，都暗示著經(jīng)濟增長仍面臨相當(dāng)?shù)牟淮_定素。
作為中國宏觀經(jīng)濟的先行指標(biāo)，5月官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)已為去年4月以來次高位，而中國物流與采購聯(lián)合會特約分析師張立群評述稱，5月份PMI指數(shù)小幅回升，PMI各組成指數(shù)總體平穩(wěn)，表明經(jīng)濟回穩(wěn)的態(tài)勢趨于明顯，而進(jìn)價格指數(shù)明顯提高則預(yù)示市場預(yù)期好轉(zhuǎn)，產(chǎn)成品庫存指數(shù)小幅提高，說明補充庫存的活動仍在繼續(xù)。
他并指出，中部地區(qū)PMI指數(shù)低于50的臨界值，表明結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級活動正在區(qū)域間拓展，對中部地區(qū)的影響開始加大。因而，預(yù)計經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的影響未來將繼續(xù)顯露，經(jīng)濟增長面臨的不確定因素仍然不容忽視。
此前，由于匯豐中國制造業(yè)5月PMI初值降至七個月最低位，市場悲觀情緒有所升溫，業(yè)內(nèi)分析師原本曾預(yù)計5月官方數(shù)據(jù)將降至在50.1的低位。上月數(shù)據(jù)為50.6。然而，由于統(tǒng)計方法和調(diào)查樣本側(cè)重點不同，中國官方數(shù)據(jù)和匯豐PMI走勢通常會有背離。此前出爐的匯豐中國5 月制造業(yè)PMI初值續(xù)降至49.6，創(chuàng)七個月最低位，主要是受內(nèi)需疲軟加上海外經(jīng)濟復(fù)蘇反復(fù)影響。匯豐定于下周一（6月3日）公布終值數(shù)據(jù)。
不過官方PMI分項顯示，分企業(yè)規(guī)?？矗笮推髽I(yè)PMI為51.1，比上月微升0.1個百分點；中型企業(yè)PMI為51 .4，比上月上升0.7個百分點；小型企業(yè)PMI為47.3，比上月下降0.3個百分點。其中小企業(yè)PMI和更加側(cè)重中小企業(yè)的匯豐數(shù)據(jù)走勢一致，凸顯目前中小企業(yè)經(jīng)營仍面臨重重困難。
而且，從物流采購聯(lián)合會提供的新聞稿可以看出，制造業(yè)PMI項下的12個分項指數(shù)中，有一半仍然處在50下方，尤其就業(yè)分項指數(shù)已經(jīng)連續(xù)一年在50下方徘徊，就業(yè)形勢亦難言樂觀。
購進(jìn)價格指數(shù)雖然升幅最大，但仍然在臨界點下方的萎縮區(qū)域；生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)為56.3，比上月回落3.0個百分點，亦表明制造業(yè)企業(yè)對未來3個月內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期持樂觀態(tài)度的比例有所下降。
此前，國際貨幣基金組織（IMF）已于上周三（5月29日）再度調(diào)降中國今年經(jīng)濟增速預(yù)估值至7.75％，同時并稱若實際增速低于其預(yù)測，則中國方面或需采取進(jìn)一步的財政刺激措施來持穩(wěn)經(jīng)濟。
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