大幅升值 人民幣“加速跑”
人民幣對日元匯率年內(nèi)已升值將近兩成。進入4月以來，人民幣對各主要幣種的升值都進入了“加速跑”的狀態(tài)，對美元匯率中間價在將近兩個月時間里也已經(jīng)16次創(chuàng)出新高。有專家表示，人民幣升值會推動物價水平下行，“熱錢”的涌入則會推高資產(chǎn)價格；全球普遍實行寬松貨幣政策的背景會向下推動國內(nèi)利率水平；而企業(yè)出口則會遭受負面影響。
中國外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，昨天，人民幣對日元匯率中間價報6.0765，比前一交易日大漲404個基點，日漲幅達到0.66%。5月23日，人民幣對日元匯率中間價更一度突破了整數(shù)6關(guān)口，達到5.9797。
如此驚人的升值幅度，源自于日本實施的大力度量化寬松政策。而業(yè)內(nèi)預(yù)計，隨著日本量化寬松政策的推進，人民幣對日元的升值空間還可能進一步加大。
事實上，實行寬松政策的不僅是日本，全球多個央行已紛紛降息，而國內(nèi)由于存貸款利率相對較高，受到海外流動資金青睞。隨著“熱錢”的流入，4月以來，人民幣對美元、歐元、日元、港幣、英鎊、澳元、加元等多種主要貨幣都出現(xiàn)了大幅升值。不到兩個月中，人民幣對美元匯率中間價已經(jīng)16次創(chuàng)出2005年匯改以來的新高。以匯率中間價計算，今年以來，人民幣對美元升值1.65%，超過了去年全年1.03%的漲幅。此外，年內(nèi)，人民幣對歐元升值4.19%，對港幣升值1.81%，對英鎊升值7.94%，對澳元升值9.01%，對加元升值5.28%。
為加強外匯資金流入管理，國家外匯管理局本月初發(fā)布通知，從對銀行結(jié)售匯綜合頭寸管理和對進出口企業(yè)貨物貿(mào)易外匯收支的分類管理兩方面，遏制異常跨境資金流入的風(fēng)險。有業(yè)內(nèi)人士表示，此舉一方面收窄了熱錢借道虛假貿(mào)易流入的操作空間，另一方面則促使銀行購入美元，減緩人民幣對美元的升值步伐，人民幣匯率甚至可能會暫時下行。
表面利好 隱患不少
面對人民幣近期的大幅升值，可謂是“有人歡喜有人愁”。對于普通消費者來說，進口商品的“身價”可能普遍下降；而對于出口企業(yè)來說，產(chǎn)品價格競爭力下降，企業(yè)度日將更為艱難。南開大學(xué)跨國公司研究中心副主任戴金平分析說，人民幣升值，會使得進口產(chǎn)品價格下降。而進口產(chǎn)品價格在我國的物價體系中又占有非常重要的地位，因而會帶動國內(nèi)物價水平的整體下降，從而促進消費。
但對于資產(chǎn)價格來說，又是另一番情形。“熱錢”的涌入會推高地產(chǎn)、股票等資產(chǎn)價格。對于備受關(guān)注的利率問題，戴金平表示，當前多個國家的央行相繼降息，全球普遍實行寬松貨幣政策的大背景，會對國內(nèi)利率產(chǎn)生向下的推動力。因為利差的存在會吸引“熱錢”涌入套利，因而國內(nèi)與國際市場不可能長期保持較大利差。另外，全球貨幣政策也具有一定的趨同性，現(xiàn)在多個國家央行都在執(zhí)行寬松的貨幣政策，我國央行也不太可能將貨幣政策收緊。
同時人民幣升值，會對企業(yè)出口造成負面影響。因為人民幣升值，使得出口產(chǎn)品的價格提高，其在國際市場的競爭力就會下降。有的出口企業(yè)面對人民幣當前的快速升值，甚至出現(xiàn)了“有單不敢接”的問題，而主要依靠低成本優(yōu)勢贏得市場的勞動密集型產(chǎn)品出口企業(yè)，受到的沖擊尤為突出。(王婷)
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