債券天王格羅斯：寬松政策如興奮劑多飲傷身
素有“債券天王”之稱的太平洋投資管理公司(PIMCO)創(chuàng)始人格羅斯(Bill Gross)周一(4月8日)接受媒體采訪時再度對全球發(fā)達經(jīng)濟體央行所采取的流動性刺激措施作了抨擊，稱此舉的效果無異于給已經(jīng)虛弱不堪的經(jīng)濟喝下“紅牛”這樣的興奮劑，不但無助于其康復(fù)，反而可能造成各種難以治療的新后遺癥。
格羅斯尤其對美聯(lián)儲和日本央行當前所采取的大量收購證券資產(chǎn)以釋放更多流動性的做法予以了批評，稱雖然此舉確實已經(jīng)對經(jīng)濟起到了一定的作用，例如股市連日上漲并屢創(chuàng)新高，但這只不過是興奮劑所帶來的曇花一現(xiàn)的療效。在短暫的藥效過后，整體經(jīng)濟將會變得更加疲軟不堪。
格羅斯指出，全球發(fā)達國家所普遍采取的低利率，信貸膨脹以及超額流動性措施，都使得經(jīng)濟活動狀況充斥著與實際基本面不符的“僵尸”數(shù)據(jù)，并可能進入干擾到?jīng)Q策者的理性判斷，使未來的經(jīng)濟政策前景錯上加錯。
格羅斯承認，各國給經(jīng)濟喂下的“紅牛”確實在恢復(fù)金融市場活力這方面起到了相當?shù)淖饔?，然而，興奮劑畢竟不能當飯吃，而且其所帶來的過度透支未來經(jīng)濟潛力的惡果，恐怕很快就會體現(xiàn)出來。他警告稱，低企于接近于零的利率水平很快就會成為企業(yè)利潤增長的拖累因素，因而相對廉價的資金來源和壓縮企業(yè)的利潤率，并導(dǎo)致業(yè)績成長減速和解聘人員增加的后果。
格羅斯同時指出，總體信貸規(guī)模能否在利率接近于零的狀況下無限膨脹下去，這本來就是個問題，而以往歷次美聯(lián)儲政策在由松轉(zhuǎn)緊時遇到的問題，日后也勢必再度出現(xiàn)。此外，他同時指出，各發(fā)達經(jīng)濟體持續(xù)高漲的公共債務(wù)狀況本身也是個大問題，因為過大的政府債務(wù)規(guī)模已經(jīng)使得發(fā)達國家的增長前景受到了遏制，這在歐元區(qū)表現(xiàn)的尤為顯著。
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