市場(chǎng)預(yù)期平穩(wěn) 人民幣匯率有望延續(xù)窄幅震蕩
受國(guó)際匯率戰(zhàn)預(yù)期增強(qiáng)、美元指數(shù)階段性強(qiáng)勢(shì)等因素影響，節(jié)后人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)出現(xiàn)小幅走軟。分析人士表示，盡管2013年以來市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)可能在年內(nèi)撤出寬松、美元中期走強(qiáng)動(dòng)力有望持續(xù)積累有較強(qiáng)預(yù)期，但市場(chǎng)對(duì)于人民幣匯率繼續(xù)保持穩(wěn)定的預(yù)期仍較為明確。在此背景下，伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面的持續(xù)穩(wěn)固復(fù)蘇，人民幣匯率仍有望延續(xù)前期的窄幅震蕩走勢(shì)，整體匯率水平仍會(huì)相對(duì)穩(wěn)定。
中間價(jià)節(jié)后累計(jì)下跌99基點(diǎn)
中國(guó)外匯交易中心周一公布，2013年2月25日銀行間外匯市場(chǎng)人民幣兌美元匯率中間價(jià)為6.2892，較前一交易日的6.2871下跌21個(gè)基點(diǎn)，連續(xù)第三個(gè)交易日走軟。相對(duì)于春節(jié)前最后一個(gè)交易日，人民幣匯率中間價(jià)下跌99個(gè)基點(diǎn)。而相對(duì)于2012年年末6.2855的中間價(jià)水平，人民幣匯率則走軟37個(gè)基點(diǎn)。
即期匯價(jià)方面，25日銀行間外匯市場(chǎng)人民幣兌美元即期匯價(jià)收?qǐng)?bào)6.2339，較上周五上漲12個(gè)基點(diǎn)或0.02%，連續(xù)第二個(gè)交易日上漲，表現(xiàn)強(qiáng)于中間價(jià)。不過，相對(duì)于春節(jié)前最后一個(gè)交易日，人民幣即期匯價(jià)節(jié)后累計(jì)也小幅走軟了14個(gè)基點(diǎn)。
海外無本金交割遠(yuǎn)期外匯（NDF）市場(chǎng)上，25日美元對(duì)人民幣1年期NDF遠(yuǎn)期匯價(jià)交投在6.3250附近，相對(duì)于春節(jié)前無顯著變化。分析人士表示，這顯示出在近期外匯市場(chǎng)整體十分動(dòng)蕩的背景下，海外投資者對(duì)于人民幣匯率的預(yù)期依舊十分平穩(wěn)。
未來仍有溫和升值動(dòng)力
上周美聯(lián)儲(chǔ)2012年最后一次議息會(huì)議紀(jì)要的公布，在全球金融市場(chǎng)上掀起一波劇烈波動(dòng)。受美聯(lián)儲(chǔ)可能早于市場(chǎng)預(yù)期退出寬松政策的消息沖擊，英鎊、歐元等主要非美貨幣匯率急速下滑，同時(shí)也加深了一些市場(chǎng)人士對(duì)于人民幣匯率中期走向的擔(dān)憂。一方面，有分析人士指出，時(shí)隱時(shí)現(xiàn)的匯率戰(zhàn)隱憂可能會(huì)加劇人民幣匯率的波動(dòng)；另一方面，美元中期走強(qiáng)動(dòng)力的積累，也可能導(dǎo)致人民幣匯率面臨一定貶值壓力。
對(duì)此，方正證券（601901）表示，近期美元升值的強(qiáng)勁勢(shì)頭以及日本量化寬松疊加，是人民幣兌美元匯率短期內(nèi)小幅貶值的主要原因，但這并未扭轉(zhuǎn)人民幣的升值勢(shì)頭。尤其在美元強(qiáng)勢(shì)的背景下，人民幣相對(duì)美元微幅貶值，但相對(duì)于其他國(guó)家貨幣的升值速度則可能在加快，從而推升人民幣的實(shí)際有效匯率指數(shù)。
來自招商銀行（600036）的觀點(diǎn)則認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面強(qiáng)勁依然使得人民幣長(zhǎng)期面臨走強(qiáng)壓力。不過另一方面，從2月開始銀行間外匯市場(chǎng)整體美元買盤都比較多，且亞洲貨幣近期普遍走貶，令人民幣短期也有走弱可能。
而從境外一些大行的觀點(diǎn)來看，盡管近期國(guó)際外匯市場(chǎng)動(dòng)蕩劇烈，但市場(chǎng)整體對(duì)于人民幣匯率的預(yù)期也依舊平穩(wěn)。巴克萊銀行、摩根大通、渣打銀行等機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，未來人民幣仍將對(duì)美元溫和升值。巴克萊銀行認(rèn)為，2013年人民幣將升值2%；但另一方面，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、海外量化寬松等多重因素，也會(huì)對(duì)于人民幣匯率短期升貶值壓力產(chǎn)生階段性影響。
(王輝)
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