中國銀行：預(yù)計2013年人民幣仍有升值空間
中國銀行在近期公布的報告中指出，近期人民幣升值預(yù)期轉(zhuǎn)強，預(yù)計2013年人民幣仍有一定的升值空間。
報告稱，2012年上半年，人民幣兌美元表現(xiàn)偏軟，存在貶值預(yù)期。但是，從7月底開始，市場出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，人民幣升值預(yù)期逐步轉(zhuǎn)強。10月中旬以后人民幣升值節(jié)奏明顯加快，CNY接連突破6.28、6.27、6.26、6.25、6.24和6.23關(guān)口。究其原因，主要有兩方面：一是資本流入增加推動升值。自美國 QE3推出之后，全球資本從發(fā)達國家大舉流向新興市場 ，北美占
全球資本流出的90%以上，而中國(包括港澳臺地區(qū))則吸收了其中80%以上的資金，推動了10月中旬之后的人民幣升值。二是中國經(jīng)濟出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。2012年三季度GDP增長雖為7.4%，但從9-10月份的經(jīng)濟運行情況來看，多項指標的增長速度都在加快，預(yù)示中國經(jīng)濟觸底回穩(wěn)。
盡管如此，預(yù)期2012年內(nèi)人民幣兌美元可能會在目前水平雙向波動。市場對人民幣的前景預(yù)期并非“一邊倒”的傾向于人民幣兌美元升值。從人民幣NDF看，十二個月期的NDF價格預(yù)示年底人民幣兌美元在6.30的水平，大幅低于近日CNY接近6.23的收盤價。預(yù)計年內(nèi)人民幣升值預(yù)期可能減弱，大幅升值的機會不大。
展望2013年，人民幣仍有一定升值空間，原因主要在于發(fā)達經(jīng)濟體量化寬松政策仍將延續(xù)。這將帶來兩個結(jié)果：第一，國際金融市場流動性寬松；第二，發(fā)達國家與新興經(jīng)濟體、特別是亞洲新興經(jīng)濟體之間的套利利差將存在。這兩種現(xiàn)象決定在未來至少一年的時間內(nèi)國際資本對中國仍將呈現(xiàn)凈流入態(tài)勢。2013年，美國第三輪量化寬松貨幣政策仍將是私人資本流向新興經(jīng)濟體的主要推動力，而中國依然是國際資本理想的投資目的地之一。我們預(yù)計2013年人民幣匯率較2012年將有3%左右的升幅，年末匯率收于6.06元/美元左右。
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