人民幣國(guó)際化步伐加快
在復(fù)旦管院“2013藍(lán)墨水新年論壇”上， 復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院兼職教授、香港校友聯(lián)絡(luò)處主任、德意志銀行董事總經(jīng)理、大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿博士就經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)方面作了報(bào)告之后，還和觀眾進(jìn)行了互動(dòng)，解析了大家關(guān)注的股市和樓市的趨勢(shì)。
在談及股票市場(chǎng)的前瞻時(shí)，馬駿介紹說(shuō)，德意志銀行服務(wù)的客戶主要是香港上市的中國(guó)公司，基本面上跟A股比較類(lèi)似，到今年年底，還有15%的上升空間，只需要兩個(gè)假設(shè)，一個(gè)是市盈率從現(xiàn)在的10.3倍到10.8倍，其實(shí)也不算高，這是一個(gè)比較合理的假設(shè)。第二個(gè)是每股收益的增長(zhǎng)率回升到10%，2012年的每股收益是零增長(zhǎng)，今年隨著整體經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)可以恢復(fù)到10%，如果2014年年初的增長(zhǎng)率會(huì)更高的話，很可能會(huì)突破10%。
中國(guó)A股市場(chǎng)已經(jīng)沉寂很久，觀眾關(guān)心A股在2013年有沒(méi)有機(jī)會(huì)脫離低迷？馬駿認(rèn)為很有機(jī)會(huì)。
人民幣的國(guó)際化對(duì)投資還有機(jī)會(huì)么？復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院錢(qián)世政教授表示，當(dāng)中國(guó)成為第二大經(jīng)濟(jì)實(shí)體時(shí)，是一個(gè)巨大的契機(jī)，如果不抓住這個(gè)契機(jī)走人民幣國(guó)際化之路，可能就錯(cuò)過(guò)了這個(gè)窗口期，下回再找就很難了。人民幣要國(guó)際化不是喊口號(hào)，人民幣要變成產(chǎn)品走出去，要有市場(chǎng)，香港就成為一個(gè)獨(dú)特的人民幣市場(chǎng)，人民幣衍生辦理有一個(gè)離岸市場(chǎng)，必須有在岸市場(chǎng)，深圳和上海，這兩個(gè)市場(chǎng)將會(huì)有很多的產(chǎn)品問(wèn)世，給我們更多的選擇。人民幣將在香港登陸，最后為人民幣走出去奠定一個(gè)市場(chǎng)法律架構(gòu)和產(chǎn)品的框架。
對(duì)于眾人關(guān)注的現(xiàn)在投資政府在力推人民幣的國(guó)際化，B股的明天會(huì)怎么樣的問(wèn)題，馬駿認(rèn)為B股從現(xiàn)在到人民幣資本項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)基本可兌換估計(jì)還有大概五年的窗口期，五年以后很有可能實(shí)現(xiàn)具體的兌換，到時(shí)候B股就沒(méi)有存在的必要了，在這一過(guò)程當(dāng)中， B股上市的企業(yè)應(yīng)該自找門(mén)路，進(jìn)入到其他市場(chǎng)當(dāng)中去，有些可能退市了不愿意再做公共企業(yè)了，有些可以轉(zhuǎn)到香港的H股市場(chǎng)，也可以到海外的其他市場(chǎng)，有些想轉(zhuǎn)成A股也行，因?yàn)槲迥暌院驛股很可能也是對(duì)全球的投資者開(kāi)放了，這是一個(gè)比較自然的解決方式。
城鎮(zhèn)化會(huì)否是未來(lái)拉動(dòng)內(nèi)需的希望？馬駿進(jìn)行了一個(gè)簡(jiǎn)化的數(shù)量測(cè)算，如果城鎮(zhèn)化的速度比原來(lái)想象的基準(zhǔn)速度要提高一點(diǎn)，確實(shí)可以拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，假設(shè)原來(lái)每年預(yù)計(jì)是1.1%的城鎮(zhèn)化率的提高，現(xiàn)在變成了1.3%了，差不多可以拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)速度0.2個(gè)百分點(diǎn)，這些都是有假設(shè)的計(jì)算，到底能不能拉動(dòng)？要靠政策，包括在戶口方面的政策、農(nóng)村土地產(chǎn)權(quán)制度的改革、城鎮(zhèn)的公共服務(wù)能不能向農(nóng)民工提供等方面的改革。所有的計(jì)算都是非常有前提的計(jì)算，改革取得比較明顯的效果，對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)際的作用才會(huì)體現(xiàn)出來(lái)。
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