機構(gòu)普遍看空英鎊至1.50 艾迪西匯兌風險發(fā)酵
鑒于英國經(jīng)濟增長依然疲軟、評級機構(gòu)威脅下調(diào)英國主權(quán)評級等因素，許多機構(gòu)預期英鎊/美元2013年將跌至1.50附近。
跨越年關(guān)，各大機構(gòu)開始集中預測2013年重點貨幣的走勢。其中，今年小幅上漲的英鎊被多數(shù)機構(gòu)看空，許多機構(gòu)預期英鎊/美元今年將跌至1.50附近。
2012英鎊對人民幣小漲
英鎊/美元在2012年小幅走高，匯價重新回到1.60關(guān)口上方。英鎊對人民幣匯率中途雖經(jīng)歷了兩次大的漲跌，但整體呈現(xiàn)小幅上漲，守住了1英鎊兌換10元人民幣的關(guān)口。相比2011年英鎊長期貶值的情況更加平穩(wěn)。
德國財長朔伊布勒稍早接受采訪時表示，“主要因為經(jīng)過3年的折磨之后，預計歐債危機最糟糕的時機已經(jīng)過去，且法國和希臘正在向積極方向進展。這使得市場情緒一度樂觀，并推動非美貨幣反彈?！?/p>
2012年，在英國進行投資的國內(nèi)企業(yè)不少。去年5月廣州YGM貿(mào)易，成功抄底斥資1500萬英鎊收購擁有161年歷史的英國老牌服裝品牌企業(yè)“雅格獅丹”。
同樣在5月份，光明集團在英國進行了更大規(guī)模的收購：確認12億英鎊收購維他麥60%股份，在2012年下半年完成交割，成為中國食品行業(yè)最大宗的海外收購。
除此之外，去年引人注目的英國收購案還有：10月份中投計劃斥資2.5億英鎊收購德銀英國總部大樓；10月，中國黃金集團欲40億英鎊收購非洲巴里克黃金。
上述收購案，都使用英鎊作為交易貨幣，對于國內(nèi)企業(yè)來說，去年總體上升值英鎊無形中增加了收購成本。
機構(gòu)普遍看空今年英鎊走勢
如何判斷今年英鎊對人民幣匯率的走勢？是否會跌破10元大關(guān)？一方面，人民幣盯準美元，同時美元對英鎊上下波動，兩次疊加直接影響人民幣對英鎊的匯率。
人民幣兌美元長期升值，因而判斷今年英鎊對人民幣匯率走勢的關(guān)鍵在于預測英鎊對美元的漲跌幅度。
評級機構(gòu)標準普爾近期表示，預計英國債務占GDP之比在2015年之前將不斷攀升，因此將英國主權(quán)債務評級展望由“穩(wěn)定”下調(diào)至“負面”，這意味著英國失去目前AAA評級的幾率已經(jīng)超過33%。
另一評級機構(gòu)穆迪投資者服務公司(Moodys)近日也表示，由于英國財政緊縮的努力及歐債危機導致英國經(jīng)濟有所放緩，對該國AAA主權(quán)評級造成負面影響，該機構(gòu)將于2013年初對英國AAA評級進行重新評估。
鑒于英國經(jīng)濟增長依然疲軟、評級機構(gòu)威脅下調(diào)英國主權(quán)評級，且市場對英國央行(BOE)進一步擴大量化寬松(QE)的預期仍存在，許多機構(gòu)預期英鎊/美元2013年將跌至1.50附近。
道明證券分析師Marcin Budkiewicz指出，強勢英鎊正在對英國經(jīng)濟復蘇構(gòu)成障礙，若呼吁英鎊走軟的聲音逐漸占據(jù)上風，則英國央行將采取更多的措施來打壓英鎊走低。
蘇格蘭皇家銀行則直截了當?shù)乇硎荆鹤隹沼㈡^/美元是該行2013年最為推薦的一項交易。英國經(jīng)濟的再平衡速度已經(jīng)顯著低于預期，財政與經(jīng)常賬的雙重赤字料將對英鎊的避險屬性帶來巨大的挑戰(zhàn)。該行建議做空英鎊/美元，目標位為1.5050.
高盛集團與德意志銀行均判斷英鎊/美元2013年最低將跌至1.5。摩根士丹利指出：2013年英鎊很可能喪失其避險魅力，這將令英鎊暴露于負面的基本面和歐元區(qū)經(jīng)濟放緩的蔓延風險之下。英鎊/美元將跌至1.54.
若英鎊對美元貶值，人民幣對美元長期升值，則意味著今年英鎊對人民幣匯率將會跌破10元大關(guān)，人民幣對英鎊又將開始新的一輪升值周期。
艾迪西等上市公司將受影響
若今年英鎊逃離不了走弱的趨勢，對于去英國進行收購、投資的國內(nèi)企業(yè)來說倒是一個利好消息。不過，對于重點出口英國的貿(mào)易公司，以及賬面上躺著大量英鎊的上市公司來說則免不了郁悶。
但由于中英間貿(mào)易份額在中國整體進出口貿(mào)易占比小，以英鎊結(jié)算的上市公司更是小眾，英鎊的貶值并不會出現(xiàn)大面積國內(nèi)上市公司匯兌損失的情況。
不過，A股上市公司中依然存在這樣的企業(yè)，例如艾迪西、金飛達、梅花傘等。尤其是浙江艾迪西流體控制股份有限公司，其主要的市場為歐洲地區(qū)。2011年，歐元和英鎊對人民幣匯率大幅走低，影響了商品出口的人民幣價格，降低了公司在傳統(tǒng)市場的盈利能力。公司實現(xiàn)營業(yè)收入105703.83萬元，較2010年度的115237.32萬元下降8.27%。
同時艾迪西2011年年報顯示，其財務費用較2010年同期上升19%，“主要是由于外匯兌人民幣匯率下跌造成，特別是歐元和英鎊匯率的下跌造成很大的匯兌損失。”
今年，在人民幣對英鎊升值預期下，艾迪西或?qū)⒃俅蚊媾R業(yè)績下滑以及匯兌風險的擴大。
而金飛達、梅花傘等上市公司雖然主要的市場并不在英國，大部分出口貿(mào)易依然是以美元為主要結(jié)算工具，不過其賬面上躺著的英鎊依然逃不了貶值的風險。（陳虹霖）
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