美聯(lián)儲議息會與歐盟峰會 本周聯(lián)袂登場
市場原本擔(dān)心颶風(fēng)桑迪沖擊，格外看衰美國11月非農(nóng)報告，然而上周五(12月7日)公布11月就業(yè)報告卻意外強(qiáng)勁，新增非農(nóng)就業(yè)人口增長14.6萬人，較市場預(yù)期人數(shù)多出近一倍。更令市場驚異的是，11月失業(yè)率降至7.7%，創(chuàng)下近4年以來新低，這都顯示美國就業(yè)市場正在穩(wěn)步加速復(fù)蘇。不過，盡管如此，美聯(lián)儲本周召開的貨幣政策會議，料不改當(dāng)前的寬松政策立場。
展望本周，美聯(lián)儲貨幣政策會議將登場，屆時主席伯南克也將在會后召開記者會。作為11月非農(nóng)報告出爐后且年內(nèi)最后一次會議，此次貨幣政策會議將成為主導(dǎo)本周匯市交投最重要的風(fēng)險事件。此外，歐盟領(lǐng)袖峰會也將在12月13-14日在布魯塞爾舉行，將就歐盟財政一體化進(jìn)程及歐債問題等議題展開討論，同時將批準(zhǔn)向希臘發(fā)放440億歐元新一輪金援。
與此同時，全球各主要國家本周將公布一系列通脹、零售及工業(yè)等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，料將對市場風(fēng)險情緒造成影響，且同時為投資者判斷全球經(jīng)濟(jì)景氣提供參考。此外，投資者還須關(guān)注東北亞局勢，朝鮮將在12月10日-20日發(fā)射火箭，屆時恐再次引發(fā)地緣政治關(guān)系緊張，進(jìn)而波及全球金融市場。
不過，專家指出，朝鮮發(fā)射火箭對東北亞局勢及金融市場沖擊有限。如果發(fā)射失敗，影響力更將微乎其微。但是，假如朝鮮成功發(fā)射后進(jìn)行核試驗(yàn)，或聯(lián)合國[微博]安理會和主要國家討論制裁朝鮮等各種不確定性因素得以持續(xù)的話，金融市場動蕩可能會加劇。
● 扭轉(zhuǎn)操作本月底到期 美聯(lián)儲會議備受關(guān)注
美聯(lián)儲(Fed)麾下聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)將于北京時間周四凌晨1:30宣布貨幣政策決議，并隨后發(fā)表貨幣政策聲明。美聯(lián)儲主席伯南克(Ben Bernanke)也將在北京時間凌晨3:15召開記者會，就貨幣政策、經(jīng)濟(jì)狀況闡述意見。美聯(lián)儲官員在12月會議上上面臨重要的決定。即是否加大債券購買的規(guī)模，美聯(lián)儲已經(jīng)購買了大量的長期抵押支持證券和國債。不過，根據(jù)當(dāng)期情況，美聯(lián)儲明年擴(kuò)大資產(chǎn)購買規(guī)模的可能性較高。
盡管美聯(lián)儲在9月會議上已經(jīng)宣布推出開放式第三輪量化寬松政策(QE3)，但于去年10月實(shí)施的“扭轉(zhuǎn)操作”(OT)工具將于12月底到期。在美國經(jīng)濟(jì)正處于全力復(fù)蘇之際，用什么樣工具代替扭轉(zhuǎn)操作，成為投資者關(guān)注的重點(diǎn)。美聯(lián)儲是否擴(kuò)大QE3規(guī)模，以及宣布以同樣的規(guī)模購買長期國債，甚至直接推出第四輪量化寬松措施(QE4)，亦成為近期投資者討論的話題。
扭曲操作在本月底結(jié)束后，如果沒有其他替換計劃，這實(shí)際上就相當(dāng)于貨幣政策有所收緊。多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計，美聯(lián)儲將以一定規(guī)模的國債購買計劃取代扭曲操作。經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，美聯(lián)儲也可能會擴(kuò)大抵押債券購買計劃的規(guī)模，但指出這種思路可能會遇到問題。
高盛(Goldman Sachs)近日表示，預(yù)計美聯(lián)儲將在12月的政策會議上宣布直接購買中長期美國國債，規(guī)模將與扭曲操作相同，為每月450億美元。即所謂的QE4。
值得注意的是，在第三輪量化寬松實(shí)施后，美聯(lián)儲官員似乎對QE工具極為贊賞，并傾向未來進(jìn)一步擴(kuò)大資產(chǎn)購買計劃。
明尼阿波利斯來聯(lián)儲主席柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)表示，“貨幣政策如果有什么的話，就是過于緊湊。”言下之意是美聯(lián)儲貨幣政策還需要更寬松。芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯則表示，“更寬松的政策有助帶來較佳的經(jīng)濟(jì)結(jié)果。”
波士頓聯(lián)儲主席羅森格倫(Eric Rosengren)表示，完全支持通過資產(chǎn)購買來刺激經(jīng)濟(jì)的政策決定，當(dāng)前低迷的美國經(jīng)濟(jì)活動將令美聯(lián)儲繼續(xù)執(zhí)行大規(guī)模刺激措施，并將在明年通過新的債券購買計劃來擴(kuò)大其資產(chǎn)負(fù)債表。
舊金山聯(lián)儲主席威廉姆斯(John Williams)曾表示，美聯(lián)儲可能自2013年初開始購買大約850億美元的債券，并持續(xù)購債至明年下半年。素有美聯(lián)儲“三劍客”之稱的紐約聯(lián)儲主席杜德利亦表示，高到令人無法接受的失業(yè)率，將是決定美聯(lián)儲是否應(yīng)在2013年繼續(xù)購買國債。
摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家費(fèi)羅利(Michael Feroli)表示，美聯(lián)儲官員確實(shí)對抵押債券購買計劃熱情很高，也相信這一措施能有更好的效果。他擔(dān)心，美聯(lián)儲官員們的講話會夸大了抵押債券購買計劃的效果。
加拿大豐業(yè)銀行(Scotiabank)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Derek Holt指出，美國國債主要經(jīng)紀(jì)商似乎一致偏向預(yù)期，美聯(lián)儲在這次決策會議中，可能決定再推出購買美國國債的操作，而該行也抱持相同的預(yù)期。
Holt表示，該行分析師預(yù)期，美聯(lián)儲可能在這次會議后推出的新購債操作，其手筆將為每個月買進(jìn)約200億美元的美國債券，并將持續(xù)買到明年底，亦即操作總規(guī)模將為2600億美元。
與此同時，美聯(lián)儲主席伯南克將在貨幣政策會議結(jié)束后召開記者會，預(yù)計將就貨幣政策前景、經(jīng)濟(jì)狀況及財政懸崖等問題發(fā)表看法。鑒于以往經(jīng)驗(yàn)，料伯南克口風(fēng)甚緊，不會輕易透露任何貨幣政策信號。
● 歐盟峰會本周召開 討論歐洲一體化進(jìn)程
歐盟領(lǐng)導(dǎo)人將于本周四(12月13日)在布魯塞爾召開為期兩天的高層峰會，預(yù)計在討論歐洲一體化進(jìn)程等寬泛構(gòu)架外，歐盟領(lǐng)袖將正式簽署批準(zhǔn)向希臘發(fā)放440億歐元新一輪金援。
歐盟委員會主席巴羅佐(Jose Manuel Barroso)在11月28日發(fā)布了一份旨在確保歐元區(qū)長期生存的經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟“藍(lán)圖”。列出了歐盟近期與中長期在加強(qiáng)預(yù)算、財政等領(lǐng)域的一體化方面需要采取的措施和實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。具體實(shí)施分三個階段。而此次峰會的重點(diǎn)討論對象就是這份“藍(lán)圖”
在歐洲藍(lán)圖中，第一階段是，進(jìn)一步加強(qiáng)預(yù)算和經(jīng)濟(jì)政策的“集體行動”，包括稅收與就業(yè)政策，這將與加強(qiáng)歐盟層面的財政能力相配套。歐元區(qū)層面應(yīng)當(dāng)具備專門的財力，為重債國的結(jié)構(gòu)性改革提供充分的資金支持。
之后是，歐元區(qū)將創(chuàng)建一個“救贖基金”，來接管一國GDP 60%以上部分的政府債務(wù)。該基金受到整個歐元區(qū)支持，基金將通過自身融資來支付這些從各國轉(zhuǎn)移而來的債務(wù)。
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