歐債現(xiàn)起色懸崖仍在臨 歐元蹣跚上行
周三(12月5日)亞市早盤，歐元兌美元窄幅整理，現(xiàn)交投于1.3090一線。由于近期圍繞歐債危機(jī)的擔(dān)憂已明顯緩解，隔夜歐元整體表現(xiàn)較為堅(jiān)挺。不過，由于在大洋彼岸的美國財(cái)政懸崖方面依然缺乏實(shí)質(zhì)進(jìn)展，令其后市前景依然存在不少變數(shù)。日內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)眾多，投資者可著重關(guān)注美國ADP就業(yè)數(shù)據(jù)，料將對周五的非農(nóng)有一定指引作用。
歐債擔(dān)憂明顯緩解，歐元走勢堅(jiān)挺
近期歐債擔(dān)憂明顯緩解，幾大重債國希臘、西班牙、塞浦路斯等的債務(wù)前景都趨于好轉(zhuǎn)，這也令得歐元走勢較為堅(jiān)挺。
隔夜歐元區(qū)新一輪財(cái)長會(huì)議在塞浦路斯救助方面表示問題不大，但在銀行業(yè)監(jiān)管問題上依然存在分歧，還需繼續(xù)探討，具體的方案可能要到明年一月份才會(huì)公布。不過鑒于近期歐洲消息面偏暖，其中就包括希臘債務(wù)回購以及西班牙求援的關(guān)鍵利好消息，故市場情緒整體樂觀。
希臘方面在債券回購計(jì)劃出爐后目前形勢明顯好轉(zhuǎn)。西太平洋銀行(Westpac)外匯策略師Sean Callow表示，此前希臘公布債券回購計(jì)劃，并設(shè)定價(jià)格在34%左右，超出投資者預(yù)期，同時(shí)德國總理默克爾(Angela Merkel)對德國媒體稱，如果有一天希臘錄得預(yù)算盈余，希臘債券的官方部門持有人或?qū)⒖紤]減記，這些因素均利好歐元。
此外，一些機(jī)構(gòu)也對歐洲前景表態(tài)樂觀。BK資產(chǎn)管理公司(BK Asset Management)分析師Kathy Lien列舉了投資者選擇歐洲的理由，稱主要原因是尾部風(fēng)險(xiǎn)有所降低，或者說歐債危機(jī)再度引發(fā)金融市場災(zāi)難的風(fēng)險(xiǎn)有所下降。
他稱：希臘國債價(jià)格累計(jì)上揚(yáng)了超過10%，推升歐元兌美元。同時(shí)，作為獲得下一筆援助金的前提條件，希臘公布了債券回購計(jì)劃，預(yù)計(jì)市場對于歐元的需求仍將強(qiáng)勁。
市場的樂觀情緒同樣在債券市場體現(xiàn)了出來。近期西班牙、意大利國債市場也顯現(xiàn)回暖跡象，西班牙國債較可比德債收益率差跌至數(shù)月低點(diǎn)，而10年期意大利/德國國債收益率差則為今年3月以來首度跌破300個(gè)基點(diǎn)。這些都為歐元上行提供了基礎(chǔ)。
財(cái)政懸崖日益逼近，驢象兩黨分歧仍難彌合
然而，盡管歐債局勢目前顯現(xiàn)出了一定起色，但另一方面，美國財(cái)政懸崖方面依然缺乏實(shí)質(zhì)進(jìn)展，仍令風(fēng)險(xiǎn)貨幣的上漲步履蹣跚。美國總統(tǒng)奧巴馬周二拒絕了此前共和黨方面所提出的財(cái)政危機(jī)解決方案，原因是該方案在利益平衡方面仍然考慮欠周。他指出，面對“財(cái)政懸崖”狀況所給出的任何化解方案，都必須包括有增加面向美國最富裕人群增加稅收的條款。
美國總統(tǒng)奧巴馬(Barack Obama)周二(12月4日)表示，在時(shí)間已經(jīng)僅剩下不到四個(gè)星期的狀況下，于今年年內(nèi)對美國稅收系統(tǒng)以及財(cái)政補(bǔ)貼機(jī)制進(jìn)行全面檢視與修訂已經(jīng)全然來不及，而共和黨要以此作為談判的交換條件，就等于是要把美國經(jīng)濟(jì)直接給推下“財(cái)政懸崖”。
奧巴馬補(bǔ)充說，達(dá)成新財(cái)政協(xié)議避免“財(cái)政懸崖”的前提是共和黨方面同意給年收入超過25萬美元的富人增稅。然而，政府目前也正在考慮于明年晚些時(shí)候設(shè)法下調(diào)個(gè)人所得稅的最高檔適用稅率，以推動(dòng)稅收改革，并消除征稅過程中的漏洞，并減少不必要的稅收減免措施。
奧巴馬指出，讓占總?cè)丝?%的最富裕群體來承擔(dān)額外的稅負(fù)，而不是由廣大中產(chǎn)階級(jí)來變相承擔(dān)稅負(fù)的這一做法是合情合理的。政府將會(huì)在2013年下半年設(shè)法團(tuán)結(jié)驢象兩黨的力量來推動(dòng)稅收改革，而擴(kuò)大稅基并適當(dāng)降低稅率的做法，或許就該是稅收改革的方式所在。
在此前提交給總統(tǒng)奧巴馬(Barack Obama)的2.2萬億美元財(cái)政減赤方案遭到了斷然回絕之后，美國參眾兩院的共和黨議員之間已經(jīng)開始就這一問題彼此攻擊。而與此同時(shí)，美國多位地方高官也已經(jīng)對于財(cái)政懸崖的前景感到憂心忡忡，并發(fā)出了相應(yīng)的警告。
如果朝野兩黨之前就財(cái)政問題進(jìn)行的談判直至月底仍然無果，那么美國將會(huì)在明年1月1日起自動(dòng)啟動(dòng)總額將達(dá)6000億美元的自動(dòng)減支及增稅措施，這一狀況將會(huì)使美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退，而這一結(jié)果對于共和黨和民主黨而言，也會(huì)是雙輸?shù)木置?。因而，雙方不得不抓緊時(shí)間，立爭在今年的剩下的時(shí)間里達(dá)成雙方都能接受的協(xié)議，來化解所謂的“財(cái)政懸崖”危機(jī)。
投行看好歐元后市前景，日內(nèi)聚焦美國ADP數(shù)據(jù)
日內(nèi)最受市場關(guān)注的數(shù)據(jù)顯然是晚間的美國ADP就業(yè)數(shù)據(jù)，雖然11月ADP就業(yè)人數(shù)變化并非官方發(fā)布的數(shù)據(jù)，也僅統(tǒng)計(jì)了私營部門的就業(yè)狀況，但對于周五(12月7日)即將出爐的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告而言有極強(qiáng)的前瞻性。
目前預(yù)期11月ADP就業(yè)人數(shù)增加幅度較前期放緩。如果實(shí)際值顯示放緩程度加劇，可能會(huì)打壓美元指數(shù)和美國股市走勢。隨后美國還有10月工廠訂單和11月ISM非制造業(yè)指數(shù)出臺(tái)，也可能會(huì)對外匯市場有一定影響。
對于后市走勢，目前投行相對更為看好歐元。西太平洋銀行全球外匯策略主管Robert Rennie表示，由于歐債危機(jī)在過去數(shù)周并未進(jìn)一步惡化，歐元兌美元持續(xù)擴(kuò)大增幅，預(yù)計(jì)匯價(jià)年底有望觸及1.31/1.32區(qū)域，而且2013年第一季度料將測試1.35.
布朗兄弟哈里曼(BBH)全球外匯策略部門主管Marc Chandler表示，歐元兌美元似乎有理由進(jìn)一步上探1.3140一線。而下行方面，如果跌破1.2935-50一線，那么將會(huì)改變上述看多的觀點(diǎn)。
高盛集團(tuán)(GS)分析師團(tuán)隊(duì)依然維持結(jié)構(gòu)性看空美元的長期觀點(diǎn)。該行預(yù)計(jì)，相對歐元區(qū)，美國不盡人意的國際收支狀況使得美元兌歐元形勢不利。從短期來看，高盛認(rèn)為歐元區(qū)國際收支情況相對較強(qiáng)的原因來自諸多方面。
在歐洲央行(ECB)在9月份祭出貨幣直接操作(OMT)計(jì)劃后，尾部風(fēng)險(xiǎn)的減弱使得歐元強(qiáng)勁反彈，高盛分析認(rèn)為，歐元的空頭頭寸依然龐大，這部分頭寸的解除將有助歐元進(jìn)一步上漲。從更長期來，高盛預(yù)計(jì)隨著歐元區(qū)地區(qū)整合的不斷深入，這將最終有利于歐元匯率。
北京時(shí)間7:45，歐元兌美元報(bào)1.3092/93.
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