歐元區(qū)財長今再聚首 歐元1.30關(guān)口望眼欲穿
周一(12月3日)亞市早盤，歐元兌美元小幅上揚(yáng)，現(xiàn)交投于1.30關(guān)口附近。在上周達(dá)成了令市場一片歡呼雀躍的希臘援助協(xié)議后，本周歐元區(qū)財長們將再度聚首展開會談。據(jù)悉，此次會議將主要商討希臘債券回購方案以及塞浦路斯救助協(xié)議等議題，此外有關(guān)銀行業(yè)聯(lián)盟問題也可能在會上有所討論，會議是否能傳來利好也許將決定歐元是否能有效升破并站穩(wěn)1.30大關(guān)。
歐元區(qū)財長再聚首，會議看點幾何？
今日歐元區(qū)財長會議將再度召開，這已是連續(xù)四周以來歐元區(qū)財長們的第四度會談。預(yù)計此次會議將有以下幾大看點：
1、就希臘債券回購方案展開探討
2、“三駕馬車”已與塞浦路斯政府達(dá)成初步救助協(xié)議，協(xié)議內(nèi)容有望在會上討論并通過
3、銀行業(yè)聯(lián)盟框架等問題
預(yù)計市場將會將主要關(guān)注點聚焦在前兩點上，尤其是希臘的債券回購方案。屆時在會上希臘財長斯托納拉斯(Yannis Stournaras)將向歐元區(qū)其他成員國提交一份詳細(xì)的債券回購方案。三駕馬車(歐盟、歐洲央行和IMF)上周已就希臘救助達(dá)成了協(xié)議，且德國下議院也表決批準(zhǔn)了該協(xié)議。但其中的債券回購方案卻遇到了麻煩：希臘國內(nèi)投資者并不想“自愿”參與債券回購。而完成回購恰恰是希臘減債的重要措施，更是IMF撥款的前提。
而據(jù)外媒上周五(11月30日)報導(dǎo)，歐元集團(tuán)(Eurogroup)也將在周初的會議上討論銀行業(yè)聯(lián)盟問題，但瑞典財政大臣博格(Borg)指出會議可能不會取得太大進(jìn)展。博格稱，周二(12月4日)以前可能無法就歐盟銀行業(yè)聯(lián)盟問題做出決定；12月份需進(jìn)一步磋商歐盟銀行業(yè)聯(lián)盟問題。
此外，據(jù)悉IMF主席拉加德將不會出席周一舉行的歐元集團(tuán)會議。
看點解讀一：希臘債券回購方案
在上周歐元區(qū)財長會議就希臘援助達(dá)成協(xié)議的情況下，目前希臘債券回購方案能否得以出爐并落實顯然成為了接下去的重點。歐盟高級官員上周五表示，歐元集團(tuán)擬周一(12月3日)就希臘債務(wù)回購計劃細(xì)節(jié)舉行聽證會。但該官員拒絕說明對于希臘債務(wù)回購計劃的預(yù)期，只是表示，希臘的債務(wù)可持續(xù)性評估是長久的過程。他還特別指出，希臘債回購中不會觸發(fā)集體行動條款(CAC)方案，對希臘的債務(wù)回購計劃有信心。
在延長希臘救助計劃的前提下，債券回購計劃顯然成了貼補(bǔ)資金缺口的最重要一環(huán)。希臘財長斯托納拉斯表示，這項計劃“只許成功不許失敗”，并表示國家會利用一切可行的手段來最大化債權(quán)人的參與度。
歐元區(qū)上周會議并未透露該計劃的具體細(xì)節(jié)，以免引發(fā)希臘國債價格進(jìn)一步上升——債券回購計劃的關(guān)鍵是以盡可能低的價格回購債券，市場價格越高，回購計劃的好處越少。本次回購行動將與今年3月的私人部門債務(wù)置換行動一樣，在自愿的基礎(chǔ)上進(jìn)行，但目前規(guī)模還是未知數(shù)。
歐元集團(tuán)此前已經(jīng)暗示愿意從臨時性救助基金歐洲金融穩(wěn)定機(jī)制(EFSF)中額外增加100億歐元救助，這筆新資金將很可能被用于執(zhí)行回購計劃。但是擺在希臘面前的現(xiàn)實問題是，原本預(yù)計將參與回購的希臘國內(nèi)銀行似乎正拒絕“自愿”參與。
上周四希臘財長與銀行業(yè)老大進(jìn)行了會談。對于此次會談是否就債務(wù)回購達(dá)成協(xié)議各方說法不一，談判進(jìn)展?fàn)顩r仍顯“神秘”。大多數(shù)媒體仍相信希臘債券回購仍為達(dá)成協(xié)議。但不少機(jī)構(gòu)及歐元區(qū)官員也紛紛表示，上周達(dá)成的希臘救助協(xié)議未來數(shù)月可能會崩潰，將希臘“打回原形”。
據(jù)財經(jīng)報紙Imerisia上周五(11月30日)報道稱，希臘政府近日表示希望銀行業(yè)債券回購基于自愿原則。但是，希臘銀行家們威脅要破壞“自愿”方面的希臘救助計劃，除非希臘政府同意希臘銀行業(yè)所列出的一系列條件。
為了實現(xiàn)最大幅度的希臘債務(wù)減負(fù)目標(biāo)，希臘政府可能已經(jīng)討論過動用集體行動條款(CACs)作為回購計劃的一部分，強(qiáng)制所有此前未參加PSI的私人部門投資者接受較低報價。但如果繼今年初之后再度動用CAC條款可能會對市場情緒產(chǎn)生嚴(yán)重的負(fù)面影響。
然而若無法完成債券回購，后果更難以設(shè)想。IMF主席拉加德此前指出，只要指定的和對方做出的承諾，特別是債務(wù)回購的具體實施上取得進(jìn)展，她將會建議執(zhí)行委員會完成對希臘項目的第一次評估。反來過也就意味著希臘完不成該方案，便不能通過IMF董事會的批準(zhǔn)獲得下一期貸款。理論上來說，債券回購計劃可將希臘3010億歐元的債務(wù)削減200億歐元，讓債務(wù)/GDP占比下降10%。但I(xiàn)MF從一開始就對該方案持質(zhì)疑態(tài)度。沒有債券回購，希臘到2020年將無法將債務(wù)GDP占比削減至124%。
看點解讀二：塞浦路斯救助協(xié)議
而除了希臘，本周會議塞浦路斯也將成為另一大關(guān)注點。塞浦路斯財政部長希亞爾利11月30日稱，歐盟委員會、歐洲央行和國際貨幣基金組織“三駕馬車”已與塞浦路斯政府達(dá)成初步救助協(xié)議，協(xié)議的部分內(nèi)容有望在12月3日至4日舉行的歐元區(qū)財長會上討論并通過。報道稱，救助協(xié)議中確定的對該國銀行業(yè)的救助金額約為100億歐元。
塞浦路斯政府今年6月向歐盟和國際貨幣基金組織申請救助。希亞爾利稱，目前可執(zhí)行的僅是救助協(xié)議的第一部分，即鞏固經(jīng)濟(jì)部分。銀行業(yè)救助規(guī)模需待12月7日銀行業(yè)評估報告公布后才能最終確定。
據(jù)披露的塞浦路斯與“三駕馬車”達(dá)成的諒解備忘錄草案，救助協(xié)議內(nèi)容包括通過結(jié)構(gòu)調(diào)整、縮小規(guī)模、加強(qiáng)監(jiān)管等措施，使該國銀行部門恢復(fù)健康有序的發(fā)展；通過減少支出、提高效率、增加收入、提高公共部門功能，減少政府財政赤字；進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革實現(xiàn)可持續(xù)增長。具體財政緊縮措施包括降低工資、養(yǎng)老金和社會福利，增加增值稅1個百分點，增加煙草和酒稅，未來幾年公共部門裁減5000人。
希亞爾利表示，塞浦路斯政府已同意于12月6日向議會提交20個議案，內(nèi)容主要是談判通過的財政緊縮措施。希亞爾利稱，該國議會在13日歐元區(qū)財長會前通過上述議案十分重要的。
歐元兌美元1.30關(guān)口望眼欲穿
目前歐元兌美元依然徘徊在1.30關(guān)口附近，盡管上周匯價屢次曾經(jīng)突破該關(guān)口，但始終未能有效站穩(wěn)，日內(nèi)歐元區(qū)財長會議能否傳來春風(fēng)助其上揚(yáng)，值得關(guān)注。
從目前匯價走勢看，盡管上周五美國金融市場收盤后穆迪將歐洲兩項主權(quán)財政援救基金的評級下調(diào)，但目前市場情緒仍相對樂觀，歐元兌美元整體依然較為堅挺。
國際評級機(jī)構(gòu)穆迪(Moodys)在上周五(11月30日)美國金融市場收盤后將歐洲兩項主權(quán)財政援救基金的評級下調(diào)。歐洲金融穩(wěn)定基金(EFSF)和歐洲穩(wěn)定機(jī)制(ESM)的評級均被由原先的AAA最高評級下調(diào)一檔至AA1，評級前景均仍為負(fù)面。穆迪指出，下調(diào)EFSF和ESM的評級有兩方面的原因，一是其主要出資國之一法國的評級已在上周遭下調(diào)，其二是因為向EFSF及ESM提供資金的一些大型金融機(jī)構(gòu)本身也面臨高信貸風(fēng)險敞口的狀況。
若日內(nèi)歐元區(qū)財長會議透露的消息樂觀，歐元有望再度領(lǐng)漲風(fēng)險資產(chǎn)，否則將再度維持震蕩以等待后市更多消息指引。
此外，今日包括中國、歐元區(qū)、英國、美國等都將公布重要的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)。若整體顯示有所改善，將能支撐市場信心。
布朗兄弟哈里曼銀行(BBH)資深外匯策略師Murata表示，接下來市場將關(guān)注在歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)放緩跡象之際希臘能否在救助協(xié)議的幫助下堅持到底。而且市場目前將不僅關(guān)注希臘，還將關(guān)注包括德國在內(nèi)的整個歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)趨勢。Murata指出，鑒于德國經(jīng)濟(jì)顯示放緩跡象，而且歐洲央行進(jìn)一步減息的難度加大，他對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的未來持悲觀看法。
目前瑞銀對近期一攬子貨幣的走勢做出了分析，該行認(rèn)為商品貨幣和歐元交叉盤短期都將震蕩走高。該行認(rèn)為澳元兌美元指標(biāo)看漲，上行阻力見于1.0490，突破口上看1.0625；下方支撐則見于1.0413和1.0376。美元兌加元重要支撐則見于0.9895，一旦跌破將下看0.9845；反彈阻力分別位于0.9962和0.9992.
歐元交叉盤方面，歐元兌瑞郎走勢中性，上行阻力1.2057和1.2090，支撐1.2000。歐元兌英鎊技術(shù)指標(biāo)和短期動能都看漲，阻力0.8114一旦突破則上看0.8169；回落支撐0.8060。歐元兌日元也保持看漲觀點，目標(biāo)指向108，支撐105.28.
北京時間8:32，歐元兌美元報1.2993/95.
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