銅鋅周度策略報告:三角形整理接近尾聲

2013-10-22 16:04 來源：映象財經(jīng)

　　摘要:滬銅1401合約上周呈現(xiàn)窄幅震蕩走勢,目前短期均線系統(tǒng)走平,價格形態(tài)來看,自6月底以來形成的三角形整理形態(tài)已經(jīng)接近尾聲,即將面臨方向性選擇的重要階段,考慮到目前價格仍處于三角形整理區(qū)間之中,操作上繼續(xù)保持觀望,關(guān)注近期是否形成突破行情。由于目前全球銅精礦供給進入快速增長期,供需格局的根本性轉(zhuǎn)變使得銅價仍處于長周期空頭格局當中,且隨著“金九銀十”消費旺季的逐步淡去,往下突破的概率相對較大,下方關(guān)注51500一線支撐,若后市有效跌破51500一線,可輕倉空單跟進,可以以52000一線止損。

　　從滬鋅主力1401合約日線圖來看,價格自7月中旬企穩(wěn)走強,形成了新的小周期上升通道,目前價格仍在通道中運行,短期均線多頭排列,短期走勢仍偏強,但上周五收沖高回落行情,收帶較長上影的小陽線,出現(xiàn)反彈乏力跡象,多單適當減持,交易機會不太好,未進場的投資者觀望為宜。

　　一、宏觀視點

　　上周,美國總統(tǒng)奧巴馬急不可耐地簽署了參議兩院通過的法案,該法案將使聯(lián)邦政府各部門將獲得預(yù)算運營到2014年1月15日,同時把財政部發(fā)行國債的權(quán)限延長至2014年2月7日。這意味著,美國政府暫時躲避了違約風(fēng)險及政府關(guān)門窘境。不過,美國國會通過的這份議案并沒有從根本上解決美國政府面臨的一系列財政問題,只是將這個棘手的難題推遲到明年年初。共和黨用預(yù)算和債務(wù)上限打擊民主黨核心政策議題的格局并未改變,如果屆時,美國兩黨議員仍然沒有解決這些財政難題,那么美國政府將再次面臨“關(guān)門”的危險。

　　國家方面,統(tǒng)計局最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,三季度中國經(jīng)濟同比增長7.8%,增速比上季度反彈0.3個百分點。前三季度中國經(jīng)濟增長7.7%。基本符合市場預(yù)期,三季度中國經(jīng)濟受國家以穩(wěn)增長為主導(dǎo)方向的經(jīng)濟政策的驅(qū)動,逐步企穩(wěn)并有所好轉(zhuǎn)。預(yù)期四季度經(jīng)濟會繼續(xù)回升向好,全年增速應(yīng)該會高于7.5%的調(diào)控目標。但相對于2010年近12%的增速明顯下降,且經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整還遠沒有結(jié)束,之前這么高的經(jīng)濟增速在未來很長一段時間都很難再看到,預(yù)期難以對工業(yè)品形成較大推動力。

　　二、行業(yè)基本面

　　銅方面,受精礦供應(yīng)量巨大以及現(xiàn)貨加工費觸及兩年高位推動,上個月現(xiàn)貨加工/精煉費上漲12%。大型中國冶煉企業(yè)原本計劃要求全球礦商支付的2014年長單銅精礦進口的加工/精煉費在每噸約105美元和每磅10.5美分,高于2013年的基準每噸70美元和每磅7美分,但繼上周在LME周期間與全球礦商進行了首次會談之后,因為海外礦商認為明年部分礦場的產(chǎn)量或因為礦石品位下滑,因而抵消新礦的產(chǎn)出,中國冶煉商調(diào)降2014年銅精礦TCRC,目前冶煉商預(yù)期礦商可能只會同意2014年長單加工/精煉費在每噸85-95美元和每磅8.5-9.5美分。2014年的基準可能會在今年晚些時候敲定,預(yù)期最終數(shù)值落在8.5/85-9.5/95區(qū)間范圍之內(nèi)。

　　鋅方面,世界金屬統(tǒng)計局WBMS公布近日公布的數(shù)據(jù)顯示,今年1-8月全球鋅市場供應(yīng)過剩128,000噸,上年全年供應(yīng)過剩262,000噸。1-8月,中國的鋅需求同比增加11.4%,而國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量則同比增加11.7%。中國8月進口精煉鋅52,100噸,高于7月進口的27,800噸。

　　三、策略建議

　　滬銅1401合約上周呈現(xiàn)窄幅震蕩走勢,目前短期均線系統(tǒng)走平,價格形態(tài)來看,自6月底以來形成的三角形整理形態(tài)已經(jīng)接近尾聲,即將面臨方向性選擇的重要階段,考慮到目前價格仍處于三角形整理區(qū)間之中,操作上繼續(xù)保持觀望,關(guān)注近期是否形成突破行情。由于目前全球銅精礦供給進入快速增長期,供需格局的根本性轉(zhuǎn)變使得銅價仍處于長周期空頭格局當中,且隨著“金九銀十”消費旺季的逐步淡去,往下突破的概率相對較大,下方關(guān)注51500一線支撐,若后市有效跌破51500一線,可輕倉空單跟進,可以以52000一線止損。

　　四、技術(shù)分析

滬銅1401合約日線圖

　　從滬銅1401合約日線圖來看,上周呈現(xiàn)窄幅震蕩走勢,目前短期均線系統(tǒng)走平,價格形態(tài)來看,自6月底以來形成的三角形整理形態(tài)已經(jīng)接近尾聲,即將面臨方向性選擇的重要階段,上方關(guān)注52500一線附近壓力,下方關(guān)注51500一線附近支撐。

滬鋅主力1401合約日線圖