國債期貨時隔18年今重新登上中國金融舞臺
18年前，一場血雨腥風的資本多空對決，讓稚嫩的國債期貨黯然退出中國資本[0.00%]市場。如今，無論是市場環(huán)境還是金融監(jiān)管同18年前相比都發(fā)生了巨大變化，國債期貨則以鳳凰涅槃之勢于今天重新登上中國金融舞臺。
受國債期貨消息影響，5日A股弱勢震蕩，滬深股指小幅收跌。當日，上證綜指尾盤收報2122.43點，較前一交易日跌5.19點，跌幅為0.24%，成交1057.76億。深證成指[-0.71%]走勢繼續(xù)弱于滬指，報8286.06點，跌58.89點，跌幅為0.71%，成交1090.90億。
分析 指數(shù)未來上漲空間有限
今日國債期貨正式上市，對整個市場的預期都產(chǎn)生了一定影響，目前權(quán)重股與小盤股表現(xiàn)脈沖分化的跡象比較明顯，這或許體現(xiàn)出目前市場的一種分歧意見。
市場人士龍躍認為，伴隨創(chuàng)業(yè)板指[2.50%]數(shù)再創(chuàng)歷史新高，前期走勢火爆的自貿(mào)區(qū)和農(nóng)業(yè)土地流轉(zhuǎn)概念股明顯走弱。成長股和題材股近期頻頻展示蹺蹺板效應給投資者帶來兩點提示：其一，盡管經(jīng)濟階段企穩(wěn)，但是，權(quán)重藍籌股仍未得到資金的明顯關注；其二，不同概念和主題的板塊難以同時走強，顯示存量資金博弈的性質(zhì)濃厚。在新增資金有限的背景下，以目前形勢看，若無重大利好政策刺激，則指數(shù)未來上漲空間將比較有限。
板塊 環(huán)保醫(yī)藥盈利持續(xù)性確認
隨著結(jié)構(gòu)調(diào)整及轉(zhuǎn)型升級，現(xiàn)在，成長股在上半年微露“?！眲?。彭博和萬得數(shù)據(jù)顯示，今年前兩個季度，中國成長股的集中地創(chuàng)業(yè)板指數(shù)已上漲46%，包括日經(jīng)225、美國道瓊斯、德國DAX、俄羅斯RTS等世界主流股指漲幅，均遠遜于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。
就此，上投摩根紅利回報基金經(jīng)理征茂平指出，未來仍舊繼續(xù)看好成長股，因為中國的經(jīng)濟發(fā)展模式已經(jīng)改變，大部分周期行業(yè)和上市公司盈利很難樂觀，而新興產(chǎn)業(yè)如環(huán)保醫(yī)藥等，不僅受益行業(yè)發(fā)展將會得到政策支持，盈利持續(xù)性會逐步確認，市場認同度也會不斷提高。從上市公司歷史股價走勢看，只要盈利能夠持續(xù)增長，最終都會在股價中得到體現(xiàn)。
泰達宏利則表示，繼續(xù)以成長股為主要投資方向，看好大數(shù)據(jù)應用、移動互聯(lián)網(wǎng)應用、清潔能源替代等產(chǎn)業(yè)鏈的投資機會。
后市 創(chuàng)業(yè)板“風險釋放”開始
本周，匯豐公布了8月匯豐中國采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）終值，錄得50.1，創(chuàng)四個月高點并結(jié)束了此前連續(xù)3個月的放緩狀態(tài)，顯示制造業(yè)運行相對趨穩(wěn)。
中投證券就此發(fā)布晨報稱，預計九、十月份，經(jīng)濟出現(xiàn)逐步修復仍然可期。航天證券晨報則稱，對于未來市場走勢，主板市場仍然有走強的可能，但這依然看資金對低估值藍籌的認同度，也需要警惕創(chuàng)業(yè)板回調(diào)對主板市場的拖累；中小板和創(chuàng)業(yè)板市場共有15只個股跌停，這或許意味著，風險主動釋放過程已經(jīng)開始。
“預期低估值的價值股存在一定的機會，但是，長期還是看好大內(nèi)需、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整受益的行業(yè)，看好中下游行業(yè)。”廣發(fā)聚瑞基金經(jīng)理劉明月說，目前，國內(nèi)宏觀政策基調(diào)仍為調(diào)結(jié)構(gòu)、穩(wěn)增長，新的環(huán)境變化是改革趨勢比以前更確定、力度比以前更大。目前來看結(jié)構(gòu)調(diào)整將會有一定成效。綜合
國債期貨
三道“安全墊”防風險
一是高保證金。據(jù)中金所發(fā)布的交易規(guī)定，上市初期國債期貨的交易保證金從原合約規(guī)定的2%、3%和4%的梯度提高到了3%、4%、5%。即交易保證金為3%，交割月份前一個月中旬的前一交易日結(jié)算時起，保證金調(diào)為4%，交割月份前一個月下旬的前一交易日結(jié)算時起則調(diào)為5%。
二是低持倉限額。持倉限額也調(diào)低為1000手、500手和100手，即持倉限額為1000手，交割月份前一月和進入交割月份的持倉限額分別為500手和100手。
三是部分交易指令限制。上海中期副總經(jīng)理張勇表示，由于交易所在2011年曾公告暫停接受后兩個季月合約上不限定價格的市價指令申報，預計在5年期國債期貨合約上也同樣適用，即2014年3月合約和2014年6月合約將不能進行市價指令的申報。 綜合
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