動(dòng)力煤期貨上市 受關(guān)注程度比焦煤更高
導(dǎo)讀：雖動(dòng)力煤比焦煤受眾群體更廣泛，部分相關(guān)企業(yè)關(guān)注力度也較強(qiáng)，但我們認(rèn)為，在動(dòng)力煤上市初期，相信大部分企業(yè)仍選擇較謹(jǐn)慎的態(tài)度，這也與我國(guó)期貨整體的環(huán)境有關(guān)。所以動(dòng)力煤期貨能否良性發(fā)展的主要因素，就是實(shí)體企業(yè)的參與程度如何，如參與程度過(guò)低，則不可避免地淪為資本市場(chǎng)投機(jī)炒作的溫床。
與焦煤比，動(dòng)力煤期貨上市后，企業(yè)參與程度或?qū)⑾鄬?duì)較高。
首先，動(dòng)力煤消費(fèi)總量占煤炭消費(fèi)量70%，受眾面更廣泛，而焦煤期貨則因焦煤-焦炭-螺紋鋼的期貨產(chǎn)業(yè)鏈原因，機(jī)構(gòu)投資者可在相對(duì)封閉的產(chǎn)業(yè)鏈中進(jìn)行套利操作，投機(jī)氣氛較強(qiáng)，與之相比動(dòng)力煤期貨投機(jī)點(diǎn)較少，更適合正常的套保操作。
其二，企業(yè)關(guān)注力度更高，今年兩會(huì)期間大型煤企集團(tuán)代表呼聲強(qiáng)烈。而在之前的了解中，諸多煤炭生產(chǎn)企業(yè)對(duì)動(dòng)力煤期貨上市也是較期盼，同時(shí)下游五大電力集團(tuán)等，也均持期盼態(tài)度。由此可看出，與焦煤期貨比，“煤電聯(lián)動(dòng)”因素會(huì)使動(dòng)力煤相關(guān)企業(yè)更加關(guān)注期貨市場(chǎng)的套保作用。
其三，動(dòng)力煤期貨實(shí)物交割充分考慮到企業(yè)訴求，方便企業(yè)參與。參考如下：鄭商所于2009年始與中國(guó)煤炭運(yùn)銷(xiāo)協(xié)會(huì)合作對(duì)動(dòng)力煤期貨進(jìn)行研究和論證，經(jīng)過(guò)3年多時(shí)間，先后調(diào)研13個(gè)省(直轄市)23個(gè)市動(dòng)力煤生產(chǎn)、消費(fèi)、貿(mào)易、質(zhì)檢、港口、電子交易市場(chǎng)等各類(lèi)企事業(yè)單位63家，在北京、南京、杭州、鄭州等地召開(kāi)專(zhuān)家座談會(huì)7次，在“貼近現(xiàn)貨實(shí)際、遵循期貨規(guī)律、體現(xiàn)政策導(dǎo)向”的原則上，科學(xué)設(shè)計(jì)動(dòng)力煤期貨合約與制度規(guī)則。鄭商所考慮采用指定港口“船板一次性交割”的動(dòng)力煤實(shí)物交割制度，指定動(dòng)力煤現(xiàn)貨市場(chǎng)主要中轉(zhuǎn)和集散地的北方4海港(秦皇島港、唐山港、天津港和黃驊港，2011年4海港煤炭發(fā)運(yùn)總量5.5億噸)和內(nèi)陸3河港(徐州港、蕪湖裕溪口港和武漢港，2011年3河港煤炭發(fā)運(yùn)總量為2010萬(wàn)噸)為實(shí)物交割地點(diǎn)，買(mǎi)賣(mài)雙方在輪船船板上完成動(dòng)力煤實(shí)物交收，需注冊(cè)和注銷(xiāo)倉(cāng)單。在充分依托動(dòng)力煤現(xiàn)有流通格局基礎(chǔ)上，以充足的可供交割量為保障，最大限度實(shí)現(xiàn)實(shí)物交割便捷、順暢。預(yù)計(jì)動(dòng)力煤期貨上市后，應(yīng)該不會(huì)呈明顯機(jī)構(gòu)投資一方火熱、企業(yè)成為旁觀者的局面，企業(yè)關(guān)注及參與程度，與焦煤期貨相比，力度將會(huì)更強(qiáng)一些。
雖動(dòng)力煤比焦煤受眾群體更廣泛，部分相關(guān)企業(yè)關(guān)注力度也較強(qiáng)，但我們認(rèn)為，在動(dòng)力煤上市初期，相信大部分企業(yè)仍選擇較謹(jǐn)慎的態(tài)度，這也與我國(guó)期貨整體的環(huán)境有關(guān)。所以動(dòng)力煤期貨能否良性發(fā)展的主要因素，就是實(shí)體企業(yè)的參與程度如何，如參與程度過(guò)低，則不可避免地淪為資本市場(chǎng)投機(jī)炒作的溫床。
那么動(dòng)力煤企業(yè)該如何更好地融入期貨當(dāng)中？企業(yè)應(yīng)充分利用在期貨市場(chǎng)上的優(yōu)勢(shì)。比如：企業(yè)在信息方面具有優(yōu)勢(shì)，因企業(yè)自身處于市場(chǎng)當(dāng)中，對(duì)于市場(chǎng)反應(yīng)會(huì)更敏感。在實(shí)物方面優(yōu)勢(shì)，如被套，企業(yè)可以交割現(xiàn)貨，然后利用資源消化交割的現(xiàn)貨，降低損失。當(dāng)然，除認(rèn)識(shí)和利用自身的優(yōu)勢(shì)外，動(dòng)力煤企業(yè)還需進(jìn)行系統(tǒng)期貨知識(shí)培訓(xùn)，培養(yǎng)自己的期貨人才，才能更好地參與到期貨市場(chǎng)當(dāng)中。
原標(biāo)題：動(dòng)力煤期貨受關(guān)注程度將比焦煤更高
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