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　　日前，隨著大地期貨風(fēng)險(xiǎn)管理子公司——浙江濟(jì)海貿(mào)易發(fā)展有限公司200噸天膠購(gòu)買合同的簽署，現(xiàn)貨子公司業(yè)務(wù)完成了第一筆業(yè)務(wù)。據(jù)記者獲悉，多家獲得備案的子公司已完成注冊(cè)，近期有望試水現(xiàn)貨業(yè)務(wù)，而一些券商系期貨公司也將目光瞄準(zhǔn)金融期貨，未來(lái)股指期貨倉(cāng)單業(yè)務(wù)也有望成行。

　　子公司業(yè)務(wù)或全面啟動(dòng)

　　記者從獲得備案的試點(diǎn)期貨公司了解到，目前多家公司已完成注冊(cè)，即將試水現(xiàn)貨業(yè)務(wù)。“剛剛完成公司注冊(cè)，月底左右可能會(huì)有第一筆業(yè)務(wù)”，永安恒興總經(jīng)理劉勝喜表示，子公司涉及的品種主要包括鋼鐵有色和化工。據(jù)了解，永安期貨已成立全資控股的新公司，名為永安恒興實(shí)業(yè)有限公司，注冊(cè)資本為1.5億元。目前，公司在架構(gòu)、人員等方面基本準(zhǔn)備完畢。

　　“工商登記注冊(cè)需要1個(gè)月左右的時(shí)間，走完流程就可以開展業(yè)務(wù)了”，另一家已獲得試點(diǎn)備案的期貨公司相關(guān)人士向記者表示。

　　據(jù)了解，由于回購(gòu)業(yè)務(wù)涉及融資服務(wù)，而風(fēng)險(xiǎn)管理子公司是否可以開展該業(yè)務(wù)，監(jiān)管層面沒有明確規(guī)定，這讓許多擬開展這一業(yè)務(wù)的公司存有疑慮。

　　“交易行為和投資策略都不同，融資的風(fēng)險(xiǎn)本身很難界定，實(shí)際運(yùn)作過程中影響不大”，劉勝喜認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)管理子公司本身就有風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)鍵要看公司怎么控制風(fēng)控，每個(gè)都有其風(fēng)險(xiǎn)管理方法。

　　“這些業(yè)務(wù)都面臨法律沒有明確規(guī)定的問題，風(fēng)險(xiǎn)管理子公司都可以去做，但是首要是要控制風(fēng)險(xiǎn)，要找到熟悉的現(xiàn)貨公司”，業(yè)內(nèi)人士稱。

　　券商系定位金融期貨

　　據(jù)了解，由于傳統(tǒng)期貨公司有著強(qiáng)大的現(xiàn)貨背景，券商系的期貨公司在這方面不及傳統(tǒng)期貨公司。因此，一些有著券商背景的期貨公司擬將現(xiàn)貨業(yè)務(wù)的范圍拓展至金融期貨，以發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)。

　　“券商系期貨公司的優(yōu)勢(shì)在期指和股票上，可能是未來(lái)發(fā)展的重點(diǎn)”，某券商系期貨公司高管表示，子公司定位服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，客戶有這方面的需求就可以做股指期貨。

　　但是，分析人士也指出，由于目前金融期貨只有股指期貨一個(gè)品種，且操作起來(lái)比較復(fù)雜，其開展現(xiàn)貨業(yè)務(wù)的盈利模式和業(yè)務(wù)流程還在探索之中。

　　“理論上這個(gè)是可行的，但是在實(shí)際過程中很不好操作”，某分析人士稱，股指期貨的倉(cāng)單服務(wù)和傳統(tǒng)上倉(cāng)單質(zhì)押實(shí)際上是一個(gè)類型。由于股指期貨杠桿較大，不能進(jìn)行倉(cāng)單質(zhì)押，所以所謂的倉(cāng)單服務(wù)是將股指期貨合約變成股票后質(zhì)押給現(xiàn)貨子公司，子公司做信用借錢給客戶。“但是，這和券商的融資融券業(yè)務(wù)有一些交叉重疊的部分，對(duì)期貨公司來(lái)說(shuō)沒有太大的競(jìng)爭(zhēng)力，唯一的優(yōu)勢(shì)就是股票的質(zhì)押范圍會(huì)比較廣”，上述人士指出。

　　中證期貨副總經(jīng)理景川表示，子公司業(yè)務(wù)目前以商品期貨為主，不僅因?yàn)樯唐菲谪浻杏Ｊ?，同時(shí)一些機(jī)構(gòu)客戶有對(duì)沖需求，能為企業(yè)客戶服務(wù)。但股指期貨操作過程比較復(fù)雜，目前業(yè)內(nèi)還在論證中，未來(lái)不排除會(huì)與券商聯(lián)手，發(fā)展股指期貨現(xiàn)貨業(yè)務(wù)?！拔覀兡壳皹I(yè)務(wù)的重點(diǎn)不是金融期貨，先把商品現(xiàn)貨業(yè)務(wù)做好，從相對(duì)容易的業(yè)務(wù)上起步”，景川稱。

　　“主要根據(jù)客戶群體的需求，將來(lái)客戶有需求的話也會(huì)做金融期貨”，劉勝喜表示，現(xiàn)貨子公司業(yè)務(wù)的步伐要一步步的來(lái)，逐漸向前走，不是一蹴而就的。