強(qiáng)者恒強(qiáng)弱者恒弱 幾度風(fēng)雨多頭市場(chǎng)依舊在
期貨市場(chǎng)有句投資諺語(yǔ)：強(qiáng)者恒強(qiáng)，弱者恒弱。依次來(lái)警告那些試圖“摸高搶底”的激進(jìn)者，不要冒西瓜大的風(fēng)險(xiǎn)，去博取芝麻一樣的利潤(rùn)，如果一旦趨勢(shì)繼續(xù)延續(xù)，你會(huì)虧損的很厲害。投資市場(chǎng)什么最重要：保住本金，第二點(diǎn)是保證本金，第三點(diǎn)如果你不知道怎么做，請(qǐng)看第一、二條。這是來(lái)自巴菲特的投資名言。
回顧今年已經(jīng)走過(guò)的1月份，走勢(shì)耀眼的明星品種主要集中在以城鎮(zhèn)化建設(shè)為主的建材類和相關(guān)行業(yè)類期貨品種，其中玻璃1309自去年年底以來(lái)累計(jì)漲幅為11.8%、螺紋鋼達(dá)4.48%、焦炭漲幅為4.39%、甲醇漲幅為7.92%，其次在季節(jié)性消費(fèi)周期品種中豆粕1305漲幅為7.45%，菜粕為8.42%，然后是消費(fèi)品和國(guó)家政策內(nèi)調(diào)控品種棉花漲幅約為6%；分析這些品種大幅上漲的背后深層次原因，我們可以關(guān)注下從1月份以來(lái)，中國(guó)國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)指標(biāo)，主要有兩個(gè)：一個(gè)工業(yè)的復(fù)蘇。十二五規(guī)劃中的城鎮(zhèn)化建設(shè)，另一個(gè)是國(guó)家的重心連續(xù)十年鎖定在“三農(nóng)”。這將繼續(xù)為我們?yōu)槲覀冏龆鄮?lái)投資的空間和利潤(rùn)。
我們主要來(lái)交流和研究?jī)蓚€(gè)品種：螺紋和豆粕
從去年三季度開(kāi)始，市場(chǎng)內(nèi)一直對(duì)經(jīng)濟(jì)的定調(diào)為“三季度企穩(wěn)，四季度增速反彈”，這一觀點(diǎn)在今年得以驗(yàn)證，經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入穩(wěn)步發(fā)展階段。從已經(jīng)公布的PMI產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)、積壓訂單指數(shù)及產(chǎn)出指數(shù)等指標(biāo)同步回升，我們可以看出經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)反彈復(fù)蘇的跡象，國(guó)內(nèi)企業(yè)主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)的興趣有所提高。中國(guó)經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的方針和政策，帶動(dòng)了民間投資意愿的提升，在中央及民間投資推動(dòng)下，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將得以保障。全球范圍內(nèi)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的逐步擺脫低迷，將為全球性市場(chǎng)的消費(fèi)帶來(lái)利好提振。
雖然目前國(guó)內(nèi)建筑鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格以穩(wěn)為主，市場(chǎng)需求水平持續(xù)的低迷，商家觀望心態(tài)較濃。但現(xiàn)貨的反應(yīng)往往延遲于期貨，而又存在當(dāng)期貨價(jià)格連續(xù)走高的情況下，現(xiàn)貨市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)大幅上漲，快速回升，來(lái)補(bǔ)漲，以時(shí)間換空間的方式來(lái)調(diào)整現(xiàn)貨價(jià)格與期貨市場(chǎng)間的價(jià)格差，熨平兩個(gè)市場(chǎng)間的基差，達(dá)到期現(xiàn)的一致性。
技術(shù)角度來(lái)分析：
再來(lái)討論下豆粕，根據(jù)中國(guó)飼料聯(lián)合會(huì)的分析顯示，2013年上半年度生豬存欄量或?qū)⒏哂陬A(yù)期，豆粕下游需求仍偏剛性。節(jié)前現(xiàn)貨市場(chǎng)仍有一定成交，下游補(bǔ)貨的興趣較為濃厚。在去年“第七屆國(guó)際油脂油料大會(huì)”中，業(yè)內(nèi)專家對(duì)中國(guó)的飼料產(chǎn)量預(yù)期分析，認(rèn)為將會(huì)越來(lái)越高，主要基于以下原因，一是過(guò)去肉禽都是散養(yǎng)，飼料都是用農(nóng)副產(chǎn)品，或者用一些下腳料，現(xiàn)在沒(méi)有農(nóng)副產(chǎn)品，必須要對(duì)飼料原料和商品飼料有更高的要求；二是由于城鎮(zhèn)化，居民的肉類需求增加，對(duì)于商品化生產(chǎn)的飼料需求越來(lái)越強(qiáng)。按照目前的態(tài)勢(shì)，未來(lái)15—20年中國(guó)飼料產(chǎn)量仍將保持增長(zhǎng)，生產(chǎn)成本也將越來(lái)越高，盡管短期內(nèi)可能有所波動(dòng)，但是長(zhǎng)期來(lái)看，價(jià)格走高的趨勢(shì)不會(huì)改變。2011年比2012年增加11%，2012年比2011年預(yù)期這一數(shù)據(jù)將達(dá)到13-14%。
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