收儲利好暫時托底糖價 長期走勢仍不樂觀
國內(nèi)收儲政策的出臺改變了短期市場的供需格局，對糖價形成一定利好，但因消息傳聞已久，刺激作用有限，僅暫時托底糖價。收儲季過后，糖價長期走勢依然不樂觀。
近期美國經(jīng)濟再次成為全球焦點，“財政懸崖”問題引發(fā)市場關(guān)注。國際糖價在增產(chǎn)氛圍下走勢疲弱，削弱了國內(nèi)糖價上行的動力。國內(nèi)收儲政策的出臺改變了短期市場的供需格局，對糖價形成一定利好，但因消息傳聞已久，刺激作用有限，后期糖價能否繼續(xù)上行仍需看消費表現(xiàn)。
美國“財政懸崖”問題仍未得到有效解決，總統(tǒng)奧巴馬正在做最后的努力來與國會進行談判，設(shè)法避免“財政懸崖”危機在明年的發(fā)生，或者至少延遲其效果的作用時間。隨著時間的流逝，留給美國兩黨談判的時間越來越短?！柏斦已隆眴栴}尚未解決，美國債務(wù)上限意外逼近。原本預(yù)計債務(wù)上限將于明年2月份到來，然而數(shù)據(jù)表明，以目前的速度，周一美國將觸及債務(wù)上限，全球經(jīng)濟或陷入短期恐慌。
如此氛圍下，國際原糖市場著眼點再次回到供應(yīng)過剩的基本面。因巴西和我國增產(chǎn)，知名咨詢機構(gòu)Kingsman SA上調(diào)2012/2013年度全球食糖供應(yīng)過剩量預(yù)估至920萬噸，產(chǎn)量預(yù)估為1.801億噸，高于2011/2012年度的1.754億噸。11月份以來，紐約期糖價格一直在18.5—20美分/磅徘徊，每次盤面反彈均會遭到資金拋壓。后期在經(jīng)濟復(fù)蘇乏力、庫存偏大的壓力之下，預(yù)計原糖價格仍將維持振蕩偏弱格局。
國內(nèi)市場同樣受困于增產(chǎn)因素，但2012/2013年度開榨以來，期現(xiàn)價格均未大幅走低，反而因收儲傳聞提振，運行區(qū)間逐步抬升。24日消息終于塵埃落定，各部委聯(lián)合發(fā)文公布，2012/2013年度國家臨時收儲食糖300萬噸，按照分期分批的原則，第一批收儲數(shù)量先按150萬噸安排。收儲基礎(chǔ)價格為每噸6100元(南寧車板交貨價，含稅)，加上運到承儲倉庫的運雜費，作為送貨到庫最高結(jié)算價。掛牌收儲時間和數(shù)量為：2012年12月27日掛牌收儲80萬噸，2013年1月22日掛牌收儲70萬噸。
盡管6100元/噸的收儲價遠(yuǎn)高于目前5650元/噸的現(xiàn)貨價，但消息公布第二天盤面并未走出預(yù)期的上漲行情，而是高開低走，此后幾個交易日表現(xiàn)也比較謹(jǐn)慎。市場對此解讀為利好出盡。另外，根據(jù)公告，本次收儲與國家儲備白砂糖更新輪換結(jié)合進行，也令盤面承壓。據(jù)傳，本次輪庫央儲出庫量為60萬噸，所以本次臨時收儲春節(jié)前實際凈收儲量為90萬噸，低于此前的市場預(yù)期。
目前，12月27日掛牌的80萬噸已經(jīng)全部成交。整個收儲過程中企業(yè)交儲異常積極，30秒不到就以最低到庫價成交?？梢姮F(xiàn)貨壓力依然較大，糖廠順價銷售意愿較強。但值得注意的是，通常12月份國內(nèi)產(chǎn)糖量在210萬—240萬噸，近三年截至12月的平均銷糖率是51%。雖然今年供應(yīng)壓力大，但目前廣西地區(qū)的銷糖量已經(jīng)超過50%，銷區(qū)庫存仍比較薄弱。隨著春節(jié)的臨近，銷量有望進一步提升，90萬噸的凈收儲量也不算小數(shù)，至少階段性緩解了本榨季的供需矛盾，也為糖廠提供了庫容和資金，短期內(nèi)糖價下行的空間不大。
此外，2012年1—11月我國累計進口食糖347.88萬噸，同比增加43.46%。雖然隨著國際糖價的下跌，內(nèi)外價差有所趨緩，但進口糖比價優(yōu)勢依然存在。國際機構(gòu)預(yù)估2013年我國食糖進口量為200萬噸，數(shù)量有所下降，不過，這對于本已供大于求的市場來說仍是重負(fù)?？偟膩碚f，收儲季過后，糖價長期走勢依然不樂觀。
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