供給壓力沉重 螺紋鋼須防急漲后修正行情
11月份主要數據呈好轉跡象提振市場人氣，推進城鎮(zhèn)化及基建的政策傾向引發(fā)市場對于行情的炒作熱情，但對螺紋鋼來說，供需面并無且近期也難有實質改觀，因此期價有望維持高位整理走勢，而由于行情急速拉漲，多頭尤須警惕修正行情的出現。
供給壓力依然沉重
國家統(tǒng)計局最新公布11月份粗鋼產量數據顯示，今年1~11月，中國粗鋼累計產量為6.6億噸，同比增加2.9%，預計全年產量將會達到7.2億噸，而預計2013年全年的產量將達到7.3~7.4億噸;而根據中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會公布的最新數據顯示，11月下旬全國預估日產量為195.99萬噸，旬環(huán)比增加0.4%。目前，高爐開工率依然在90%以上，加之鋼價的連續(xù)反彈，使得鋼廠的整體盈利水平維持穩(wěn)定，短期內，無論是民營鋼廠還是國有鋼廠均沒有足夠理由大規(guī)模停產檢修，減產動力依然不會明顯釋放。在冬季傳統(tǒng)淡季的背景下，沉重的供給壓力將繼續(xù)拖累鋼市，鋼廠后期減產檢修情況。
基建投資平穩(wěn)增長
2012年在房地產投資持續(xù)回落的背景下，全國固定資產投資能夠小幅回升，主要源于基建投資的快速增長基本抵消了房地產投資下滑帶來的不利影響。2012年1~11月全國基礎建設完成投資額66416.85億元，同比增長13.95%，自2012年1月份以來同比增幅持續(xù)回暖。
有消息稱，12月前20天時間內，發(fā)改委先后6次公布審批和獲準的重大項目共計73個，平均每天在3到4個左右，其中17日就有18個之多，項目涉及軌道、風電、電網、輸變電等重點基建工程，大多分布于中西部，這樣的一系列消息使得鋼市人氣得到提振。
另外，十八大會議也提出，“城鎮(zhèn)化是我國現代化建設的歷史任務，也是擴大內需的最大潛力所在，要圍繞提高城鎮(zhèn)化質量，因勢利導、趨利避害，積極引導城鎮(zhèn)化健康發(fā)展”……政策傾向表明2013年會進一步推進城鎮(zhèn)化建設及基礎設施建設，在目前貨幣政策維持穩(wěn)健并適時適度進行預調微調的背景下，基建貸款投放速度可能繼續(xù)加快，其增長勢頭有望保持，因此，我們認為基礎設施建設將成為2013年拉動鋼材需求的重點因素。
社會庫存小幅增加
庫存方面，重點城市建材社會庫存的變化較小，近期僅是呈現微幅增長的局面，截止到12月21日，全國主要城市螺紋鋼社會庫存504.63萬噸，同比大增23.19%，目前的庫存量已經高于2011年同期的水平。整體來看，建材庫存依然維持在稍低的水平，但這并不意味著鋼市需求尚佳，而是因為鋼貿企業(yè)紛紛不看好后市，積極拋貨且冬儲情況較少造成的。雖然宏觀消息面的利好短期內對市場信心有提振作用，但隨著時間的推移，若供需面沒有實質性改善，鋼價的上漲空間將受到限制。
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