投資者熱情回升 期指延續(xù)反彈
自市場上周五大漲過后，一方面指數(shù)大幅拉升積累下的獲利盤有待消化；另一方面，市場在處于相對高位后投資風(fēng)險(xiǎn)比降低，投資者買入積極性回落。導(dǎo)致市場在本周的前三個(gè)交易日里呈高位橫盤走勢，但經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、投資者信心等方面的轉(zhuǎn)好使得市場仍存上漲動(dòng)能。
自本輪市場上演反彈行情初始，商品房量價(jià)齊升、鐵路投資提速、城鎮(zhèn)化概念發(fā)酵等消息刺激使得建材類板塊成為市場反彈的啟動(dòng)點(diǎn)，而最新公布的投資類數(shù)據(jù)也在一定程度上強(qiáng)化了投資者對該行業(yè)的樂觀預(yù)期。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，前11月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比名義增長16.7%，增速比前10月提高1.3個(gè)百分點(diǎn)。前11月商品房銷售面積91705萬平方米，同比增長2.4%。11月70個(gè)大中城市中，53個(gè)城市房價(jià)環(huán)比上漲，創(chuàng)下年內(nèi)新高。鐵道部公布的數(shù)據(jù)顯示，前11月鐵路固定資產(chǎn)投資達(dá)到5069億元，同比增長3.1%。與此同時(shí)，近期市場地王頻現(xiàn)及地方政府放松地產(chǎn)調(diào)控政策的現(xiàn)象也加強(qiáng)了投資者對地產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)暖的預(yù)期，對市場支撐作用明顯。
銀行板塊無疑是本輪反彈的中堅(jiān)力量，而短周期來看，由市場人氣轉(zhuǎn)暖而導(dǎo)致的銀行股估值修復(fù)性行情仍將延續(xù)。近期銀行板塊漲幅較大，距年內(nèi)高點(diǎn)一步之遙，但其市盈率和市凈率仍處于歷史低位。雖然在存款搬家、金融脫媒、高凈利差受利率市場化推進(jìn)挑戰(zhàn)的背景之下，投資者對銀行業(yè)未來利潤率下降存一致預(yù)期。然而，相對于大多數(shù)行業(yè)而言其盈利能力仍高高在上，市場人氣剛剛轉(zhuǎn)暖之際，銀行業(yè)的高邊際效應(yīng)使其對資金的吸引力較強(qiáng)。
有消息稱監(jiān)管層通過鼓勵(lì)首次公開發(fā)行排隊(duì)企業(yè)轉(zhuǎn)道新三板、債券市場融資，審查排隊(duì)企業(yè)業(yè)績，擠出水分。監(jiān)管層積極疏通首次公開發(fā)行“堰塞湖”使得一直以來投資者對市場融資壓力的擔(dān)憂有所減輕，也在一定程度上沖淡了12月份限售股解禁潮對市場信心的影響。
技術(shù)上，大漲過后期指持倉量不降反升，凈空單量也在近3個(gè)交易日明顯增加，期指與現(xiàn)貨基差也出現(xiàn)擴(kuò)大，顯示空頭并未放棄抵抗，且有加碼意愿。期指雖在近日表現(xiàn)弱于現(xiàn)貨指數(shù)，但仍處于各短中期均線之上，且上漲趨勢良好，技術(shù)形態(tài)偏多是市場積極信號。
針對近期商品房價(jià)格出現(xiàn)明顯回升及全國多地地王頻現(xiàn)的現(xiàn)象，國土部召開新聞通氣會，重申將從嚴(yán)從緊調(diào)控樓市，遏制“地王”抬頭。房價(jià)上漲預(yù)期的形成無疑對調(diào)控政策構(gòu)成挑戰(zhàn)，使其面臨的不確定性增加。
綜上，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢轉(zhuǎn)暖預(yù)期的形成及投資類數(shù)據(jù)的顯著回升，加之技術(shù)形態(tài)轉(zhuǎn)多，使得市場信心明顯恢復(fù)。指數(shù)經(jīng)短期回調(diào)整理后延續(xù)上漲將是大概率事件。
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