市場風(fēng)險(xiǎn)偏好轉(zhuǎn)好 貴金屬聯(lián)袂反彈
1銅
外盤走勢：上周五倫銅振蕩走高，基本削減日內(nèi)跌幅，尾盤僅微跌0.03%至7823美元， 不過目前銅價(jià)仍處于均線組之下運(yùn)行，走勢較為疲軟。25日倫銅持倉續(xù)減296手，在銅價(jià)自高位重挫之際，外盤持倉持續(xù)減少，表明短期投資者減持離場，不利銅價(jià)反彈。
消息方面：1.美國第三季度GDP增長2%，好于預(yù)期的1.9%，但因大部分的增長可能來自于政府支出，所帶來的利多刺激有限。今日召開G20財(cái)長會議，將聚焦歐債危機(jī)。2.截至10/23，美銅CFTC投機(jī)多頭減4001，空頭增610，投機(jī)凈多6884，周減4611，利空。
現(xiàn)貨方面:10月26日現(xiàn)銅貼水240—貼水120元/噸。據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)道，平水銅持貨商不愿繼續(xù)擴(kuò)大貼水，令市場貨源縮減，但仍有投機(jī)商逢低乘大貼水之際入市接貨，下游57000下方增加買盤，周末成交有所改觀。同時(shí)，最近的倫銅0-3月現(xiàn)貨貼水0.25美元/噸，較前一日略縮0.75美元/噸。
庫存方面:10月26日，倫銅庫存重新增加1100噸至219800噸，該庫存為08年10月30日來的低點(diǎn)。最新的注銷倉單占庫存比進(jìn)一步跌至19.11%，暗示后期庫存仍有可能減少。滬銅庫存方面，截至10/26，上期所庫存結(jié)束連續(xù)兩周劇增之勢，微減3949噸至192761噸，仍為今年4月27日以來的新高。鑒于目前該庫存處于歷年同期水平之上，未來企業(yè)補(bǔ)庫積極性仍不高。
觀點(diǎn)總結(jié)：上周五倫銅探底回升至7823美元，今日滬銅1302合約料開至56900元附近。上周美Q3GDP強(qiáng)于預(yù)期，多少改善了市場人氣，同時(shí)今日將舉行G20財(cái)長會議，重新引發(fā)市場對歐債危機(jī)可能解決的預(yù)期。滬銅跌勢料有所放緩，建議1302合約可于56800-57500高拋低吸，止損各500元。
2鋁
外盤走勢：隔夜倫鋁沖高回落，盡顯疲軟態(tài)勢，尾盤收跌0.68%至1925美元，略低于滬鋁收市時(shí)的1928美元。倫鋁下方1920美元的支撐仍舊有效。
消息方面：1.美國第三季度GDP增長2%，好于預(yù)期的1.9%，但因大部分的增長可能來自于政府支出，所帶來的利多刺激有限。今日召開G20財(cái)長會議，將聚焦歐債危機(jī)。2.據(jù)IAI稱，全球9月鋁庫存環(huán)比減少63000噸至233.2萬噸，同比減少19.7萬噸。
現(xiàn)貨方面：10月26日現(xiàn)鋁貼水80-貼水40元/噸。據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)道，華東市場，現(xiàn)鋁市場看空氣氛濃厚，雖然持貨貿(mào)易商急于低價(jià)換現(xiàn)，但下游周末備庫需求依然不足，主流成交下跌至15220元/噸，觸及年內(nèi)低點(diǎn)；華南市場，現(xiàn)鋁主流成交價(jià)跌至15200-15220元，亦創(chuàng)年內(nèi)新低。
庫存方面：10月26日，倫鋁庫存增加1050噸至5058625噸，該庫存接近于歷史高點(diǎn)5125800噸。最新的注銷倉單占庫存比微跌至34.47%。滬鋁方面，截止10/26，上期所庫存連增十四周至445242噸，累計(jì)增近14.05萬噸，表明下游消費(fèi)十分疲軟。
觀點(diǎn)總結(jié)：隔夜倫鋁振蕩重挫至1925美元，今日滬鋁1301合約料開至15300元。上周鋁價(jià)持續(xù)下挫后，滬鋁RSI指標(biāo)出現(xiàn)超賣信號，預(yù)計(jì)在15300元處走勢料較反復(fù)，建議1301合約可于15280-15380高拋低吸，止損各50元。
3鋼材
外盤：LmeS鋼DZ報(bào)收346.3美元/噸，漲4美元/噸。
現(xiàn)貨市場：8mm Q235高線價(jià)格：3590元/噸，跌30元/噸；20mm HRB400螺紋鋼價(jià)格：3730元/噸，跌20元/噸
消息：(1) 工業(yè)企業(yè)利潤增速半年來首次轉(zhuǎn)正(2) 九部委醞釀?wù)咄苿愉撹F汽車等八大行業(yè)兼并重組(3) 銀行揪心鋼貿(mào)貸款問題，滬銀監(jiān)局稱風(fēng)險(xiǎn)可控 (4)63.5%印度粉礦10月26日CIF參考報(bào)價(jià)121美元/噸，持平。
庫存：上海交易所螺紋鋼倉單日報(bào)為6481噸，持平。
小結(jié)：周五RB1305合約延續(xù)窄幅整理。從目前看，成本支撐依舊堅(jiān)挺，市場資源陸續(xù)補(bǔ)充，市場需求尚不穩(wěn)定。操作上建議，短線3650-3720區(qū)間內(nèi)高拋低買。
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