美國百利金融集團遭查封 期貨經(jīng)紀商監(jiān)管受熱議
距離曼氏金融（MF Global）破產(chǎn)還不到9個月，眼下又有一家美國經(jīng)紀商搖搖欲墜。
另一個“曼氏”？
據(jù)外媒報道，美國當?shù)貢r間7月9日，業(yè)內(nèi)知名經(jīng)紀商美國百利金融集團(PFG Best)創(chuàng)始人兼總裁沃森道夫（Russell R. Wasendorf）試圖自殺，現(xiàn)已被送至醫(yī)院緊急救治，目前生死未卜。隨后美國百利金融集團對外發(fā)布告示稱，公司賬下所有資金均已被凍結(jié)?？蛻糁荒軋?zhí)行平倉操作，不能再出入金或者開新倉。
此后不久，美國百利金融集團被曝其公司賬戶存在異常狀況，一筆2.2億美元左右的客戶保證金不翼而飛，美國全國期貨協(xié)會(NFA）及其他官方機構(gòu)已經(jīng)凍結(jié)了該公司賬下的全部資金。另外，美國全國期貨協(xié)會（NFA）以及美國商品期貨交易委員會（CFTC）官員已經(jīng)接管該公司辦公場所，并終止了其所有業(yè)務(wù)。
隨后，期貨日報記者就此事致電美國百利金融集團上海代表處進行征詢，但截至記者發(fā)稿時未獲得回復(fù)。
盡管名氣和規(guī)模都遠不及曼氏金融，但百利金融集團(PFG Best)在美國經(jīng)紀商行業(yè)也算一名元老。據(jù)公開資料顯示，百利金融集團迄今已有近40年的歷史，主營業(yè)務(wù)涉及期貨交易、外匯、期權(quán)和私人資產(chǎn)管理等。在2010年的美國《期貨》雜志的“50強經(jīng)紀商”調(diào)查排名中，該公司綜合排名全美第26名。2011年，美國百利金融集團獲得中國銀監(jiān)會批準在上海設(shè)立了代表處。
又一次倒在“內(nèi)控”上
盡管事件的后續(xù)事態(tài)發(fā)展仍需觀察，但從這幾年海外經(jīng)紀商“事故頻出”的情況看，這一次百利金融很可能還是倒在內(nèi)控問題上。
“一般來說，經(jīng)紀商出問題大多不在經(jīng)紀業(yè)務(wù)本身，而是在其他業(yè)務(wù)上。”湘財祺年期貨副總裁徐君嶺告訴記者，盡管百利金融的很多情況還有待進一步披露，但從其挪用客戶保證金的這一細節(jié)看，與之前曼氏金融的案例很相似，估計百利金融是在自營業(yè)務(wù)等方面出現(xiàn)較大虧空后，偷梁換柱將客戶資金挪用至公司自營部門填“窟窿”。
據(jù)了解，美國百利金融集團最早是以外匯交易起家，隨后又將業(yè)務(wù)拓展到期貨、期權(quán)交易以及私人資產(chǎn)管理等領(lǐng)域。據(jù)其公司宣傳資料顯示，2007年該公司的外匯月交易額超過千億美元。
“百利金融在外匯交易方面比較有名，但這個市場的"水"很深?！蹦澈Ｍ饨?jīng)紀商部門負責(zé)人向記者表示，由于國際市場中外匯交易多數(shù)是場外交易，一些經(jīng)紀商在接到客戶下單后不會進入銀行間外匯市場尋找交易對手盤，而是由公司自營部門先與客戶頭寸進行對賭交易，余下的凈頭寸才會在銀行間市場尋求對沖交易。更有甚者，一些中小型經(jīng)紀商也不會進行外部對沖，往往持有很大風(fēng)險頭寸。“這樣的結(jié)果就是一旦市場趨勢劇烈變動，經(jīng)紀商要么大賺，要么巨虧破產(chǎn)”。
徐君嶺也指出，與國內(nèi)期貨市場客戶保證金受到嚴格監(jiān)管不同，海外市場特別是場外市場交易中，經(jīng)紀商自有資金和客戶保證金經(jīng)常是在一個賬戶下，之間并沒有嚴格的“防火墻”隔離。而場外市場清算制度有不完善的地方，也為經(jīng)紀商挪用客戶保證金提供了“后門”。
有意思的是，在百利金融網(wǎng)站提供的中文介紹手冊中，特別提到資金安全問題。該手冊顯示，公司受CFTC監(jiān)管，在美國全國期貨協(xié)會（NFA）注冊。作為受監(jiān)管的美國公司，期貨客戶資金采用隔離賬戶存放，外匯客戶資金采用分離賬戶存放，使公司運營資金與客戶資產(chǎn)嚴格分開。
“對于分離賬戶存放，因為缺乏有效地監(jiān)管，是否真的執(zhí)行只有等事發(fā)后才能知道。”一位行業(yè)人士表示，目前曼氏金融集團挪用客戶保證金的追查還在繼續(xù)，其中監(jiān)管的漏洞并不少。如果不加強對相關(guān)場外市場的監(jiān)管力度，類似曼氏金融和百利金融的風(fēng)險事件可能還會發(fā)生。
如果美國百利金融集團最終面臨破產(chǎn)，會對市場造成怎樣的負面影響呢？前述幾位市場人士表示，由于百利金融集團業(yè)務(wù)規(guī)模并不大，其所代理客戶的數(shù)量有限，對市場沖擊不會比曼氏金融破產(chǎn)那么大，但其對市場的負面心理影響應(yīng)當提防。同時，由于該公司在中國的代表處設(shè)立時間較短，其業(yè)務(wù)范圍也受到很嚴格的監(jiān)管約束，該事件波及的國內(nèi)投資者會比較少。不過，這些人士也提醒，投資者進行外盤交易尋找代理商時，不能一味追求低手續(xù)費率，應(yīng)當在經(jīng)紀商資質(zhì)、公司實力等方面的綜合考量上擇優(yōu)選擇。（張帆）
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