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成本支撐坍塌PVC重心下移

2012-06-05 10:01    來源:期貨日報

  受國際油價大幅下跌以及國內需求不振等因素影響,近期PVC期價持續(xù)下行,周一主力合約V1209以跌停板報收,并創(chuàng)下了年內新低。進入6月份,PVC市場傳統(tǒng)需求旺季雖然逐步來臨,但在多重利空因素的影響下,將延續(xù)其旺季不旺的特征,其價格重心也將繼續(xù)下移。

  國際油價大幅下行

  上周五,受美國就業(yè)數據疲軟和歐洲債務危機擔憂拖累,國際油價大幅下跌,跌幅超過3%。北海布倫特油價7個月以來首次跌破100美元/桶的重要心理關口,西德克薩斯原油也跌至去年10月份以來的新低,報收于83.23美元/桶。

  事實上,國際油價在5月初的下跌也是源于美國非農數據的公布。由于4月份非農就業(yè)人數低于市場預期,導致市場對于美國經濟的復蘇前景悲觀,國際油價應聲大跌。同時,歐債問題的發(fā)酵也導致市場的擔憂情緒進一步加重,希臘退盟危機愈演愈烈,而西班牙主權評級的下調和銀行業(yè)的危機更是火上澆油。由于西班牙經濟規(guī)模要比希臘大得多,如果西班牙重蹈希臘覆轍,則其對歐洲經濟的影響要比希臘嚴重得多。隨著西班牙債務危機的發(fā)酵,國際油價仍將繼續(xù)承壓下行。

  成本支撐坍塌

  今年以來,電石價格的穩(wěn)定一直是PVC市場為數不多的支撐因素之一。高成本和高庫存的“雙高”特征也主導了上半年PVC市場的走勢。但從5月份開始,國內電石價格持續(xù)下滑,5月份電石價格累計跌幅達150元/噸,局部地區(qū)高達200元/噸。這主要是由于電石市場貨源供應逐步增加。另外,近期西北地區(qū)部分氯堿企業(yè)停車檢修,電石需求進一步萎縮,供過于求的矛盾也日益加劇。進入6月份,電石價格將延續(xù)弱勢,這也將進一步擴大PVC價格的下行空間。

  供需矛盾難緩解

  國內PVC市場長期低迷除了外圍金融動蕩造成的影響之外,最根本的原因還在于PVC行業(yè)嚴重的結構性矛盾。我國PVC行業(yè)經過近10年的快速擴張,在2011年年底產能已經高達2162萬噸。今年前4個月PVC累計產量為447.5萬噸,同比增長5.2%,4月份產量為109萬噸。預計5月份產量也在110萬噸左右。三季度,PVC供應量有望繼續(xù)高位攀升。這是由于目前國內燒堿價格持續(xù)高漲,導致氯堿企業(yè)為了消耗氯氣產出提高PVC開工負荷,而這種PVC產量被動增加的情況也是近年來市場呈現出的新的特點。此外,隨著國際油價的大幅下滑以及國際市場需求的減少,大量低價貨源也將進一步沖擊我國市場。

  需求方面,由于房地產調控政策繼續(xù)實施,PVC終端消費也在不斷萎縮,這是PVC市場長期低迷的重要因素之一。數據顯示,今年1—4月房地產開發(fā)投資增速繼續(xù)下降,房地產新開工面積甚至出現了負增長,同比下降4.2%,創(chuàng)下2009年以來的新低。房地產市場的低迷導致了PVC的季節(jié)性特征逐步淡化,三季度PVC市場或將延續(xù)其旺季不旺的特點。

  綜上所述,國際油價的大幅下滑和電石價格的持續(xù)走低導致PVC市場的成本支撐坍塌,而供求矛盾的加劇更是使市場失去了行情上行的內在動力,在此背景下,三季度PVC市場仍將振蕩下行。

責編:王金
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