“降準(zhǔn)”影響 “工農(nóng)”各異
“降準(zhǔn)”對(duì)大宗商品整體提振有限，但對(duì)具體板塊和品種而言卻又有所不同。
工業(yè)品可能對(duì)“降準(zhǔn)”短線利好反應(yīng)平淡，去庫(kù)存可能因工業(yè)放緩超預(yù)期和季節(jié)性淡季而越發(fā)困難，調(diào)整壓力進(jìn)一步強(qiáng)化。一方面，5-8月份是工業(yè)制造業(yè)的淡季，工地施工、工廠開工都可能下降，部分工廠夏季停產(chǎn)檢修，尤其是有色金屬。化工品方面，由于原油暴跌，前期引發(fā)其反彈的成本壓力也在下降，而下游訂單在淡季越發(fā)低迷，汽車產(chǎn)量進(jìn)一步放緩，下游聚酯企業(yè)繼續(xù)下滑前期庫(kù)存，農(nóng)膜等對(duì)塑料的需求也在下降，鋼廠也因房地產(chǎn)開工下降和政策調(diào)控不松動(dòng)而開工下降，焦炭需求因而不可能大幅反彈；另一方面，工業(yè)制造業(yè)在二季度是季節(jié)性回落季節(jié)，房地產(chǎn)也因庫(kù)存高企和政策不會(huì)輕易松動(dòng)而大幅改善。
農(nóng)產(chǎn)品方面，由于全球大豆減產(chǎn)，中國(guó)豆農(nóng)因種植效益低而“棄豆種糧”，東北大豆種植面積大幅縮減，導(dǎo)致大豆在較長(zhǎng)時(shí)間會(huì)成為資金炒作的題材；油脂在夏季本來是消費(fèi)淡季，但是由于油脂廠因大豆價(jià)格高企，壓榨虧損而不愿意開榨，從而導(dǎo)致豆油供應(yīng)也面臨偏緊，棕櫚油在豆油價(jià)格高企的帶動(dòng)下也保持堅(jiān)挺，菜籽油也因國(guó)內(nèi)菜籽的種植面積下降導(dǎo)致供不應(yīng)求的題材支撐，不過油脂在原油價(jià)格大幅下滑的情況下，調(diào)整的周期還沒有結(jié)束；棉花近期跌勢(shì)明顯，政府收儲(chǔ)價(jià)被擊穿，因印度放棄禁止棉花出口，且下游紡織和服裝行業(yè)不景氣，特別是出口低迷導(dǎo)致外銷訂單不佳。如果增加的流動(dòng)性部分流入期市，那么農(nóng)產(chǎn)品中的豆類很可能將面臨投機(jī)資金卷土重來的炒作風(fēng)險(xiǎn)。
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