外盤強(qiáng)勢(shì) 甲醇將穩(wěn)步上行
昨日，甲醇期貨主力合約1209大幅增倉(cāng)12276手，成交量為上一交易日的3.52倍，高達(dá)58036手，期價(jià)一舉突破前期高點(diǎn)，量?jī)r(jià)齊升的突破格局得以形成。
節(jié)后第一個(gè)交易日，受伊朗局勢(shì)再度緊張影響，甲醇期貨主力合約1209大幅增倉(cāng)12276手，成交量為上一交易日的3.52倍，高達(dá)58036手，期價(jià)一舉突破前期高點(diǎn)，量?jī)r(jià)齊升的突破格局得以形成。展望后市，筆者認(rèn)為，在外盤報(bào)價(jià)強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)甲醇依然存在上漲動(dòng)力，將呈現(xiàn)穩(wěn)步上行態(tài)勢(shì)。
伊朗問(wèn)題推漲國(guó)內(nèi)價(jià)格
近期伊朗問(wèn)題備受市場(chǎng)關(guān)注，受此影響，國(guó)際甲醇價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲，其中CFR中國(guó)報(bào)價(jià)突破了前期維持兩個(gè)月之久的振蕩平臺(tái)，在此指引下，中國(guó)各地港口報(bào)價(jià)亦上調(diào)100—200元/噸不等。
國(guó)內(nèi)廠家也紛紛調(diào)高其出廠價(jià)格，上海焦化將其5月上旬合同價(jià)格調(diào)高250—350元/噸，至3300—3500元/噸；四川川維出廠價(jià)格上調(diào)100元/噸，至2900—3050元/噸；華南地區(qū)中海油建滔5月上半月甲醇報(bào)價(jià)在3150—3200元/噸，較4月下半月上調(diào)250元/噸。
而甲醇期貨遠(yuǎn)月合約期價(jià)卻持續(xù)上演盤整行情，盤中亦呈現(xiàn)沖高回落態(tài)勢(shì)，上沖動(dòng)能不足，期現(xiàn)價(jià)格分化較為明顯。就伊朗問(wèn)題對(duì)國(guó)內(nèi)甲醇價(jià)格的影響來(lái)看，伊朗貨源占中國(guó)進(jìn)口甲醇總量的40%左右，而五一節(jié)后由伊朗到中國(guó)的甲醇運(yùn)費(fèi)由前期的45—55美元/噸漲至70—75美元/噸，導(dǎo)致進(jìn)口甲醇的運(yùn)輸成本大幅上漲，加之波斯灣風(fēng)云再起，美戰(zhàn)機(jī)瞄準(zhǔn)伊朗，由此引發(fā)了昨日甲醇遠(yuǎn)月期價(jià)出現(xiàn)大幅補(bǔ)漲行情，強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)一覽無(wú)余。但就國(guó)內(nèi)供需狀況而言，尚不足以支撐甲醇期價(jià)持續(xù)強(qiáng)勁上揚(yáng)。
供給充滿變數(shù)
4月份國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)進(jìn)入每年一度的集中檢修階段，這是市場(chǎng)質(zhì)疑國(guó)內(nèi)甲醇供給不足的原因之一。但是，從國(guó)產(chǎn)甲醇數(shù)據(jù)來(lái)看，3月中國(guó)精甲醇產(chǎn)量為226.22萬(wàn)噸，較去年同期增加了11.8%；1—3月累計(jì)產(chǎn)量為628.39萬(wàn)噸，較去年同期增加17.5%，并且1—4月國(guó)內(nèi)甲醇裝置開(kāi)工率始終保持在6—7成。就甲醇市場(chǎng)布局及需求來(lái)看，各地區(qū)主要裝置進(jìn)入檢修階段必然會(huì)導(dǎo)致當(dāng)?shù)丶状純r(jià)格小幅上漲，但國(guó)產(chǎn)甲醇供給整體充足，近期進(jìn)口甲醇將主導(dǎo)國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)供給格局。
由于市場(chǎng)擔(dān)憂進(jìn)口貨源受到限制，甲醇CFR報(bào)價(jià)強(qiáng)勢(shì)上漲，這加劇了部分廠家及上游商家的惜售情緒。從目前統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，前期的進(jìn)口貨源尚未受到伊朗問(wèn)題波及，3月份我國(guó)甲醇進(jìn)口量為49.15萬(wàn)噸，遠(yuǎn)超市場(chǎng)30萬(wàn)噸的預(yù)期值，2012年1—3月甲醇進(jìn)口總量128.3萬(wàn)噸，較去年同期增長(zhǎng)6.8%。可見(jiàn)，前期我國(guó)進(jìn)口甲醇未受到實(shí)質(zhì)性波及，但五一節(jié)后進(jìn)口甲醇運(yùn)輸成本大幅上漲，且伊朗局勢(shì)仍存在不確定性，因此未來(lái)我國(guó)進(jìn)口甲醇數(shù)量充滿變數(shù)。
需求疲軟格局難改
2011年我國(guó)甲醛企業(yè)開(kāi)工率由1月份的47%增長(zhǎng)至3月份的70%，而2012年同期開(kāi)工率僅從34%增長(zhǎng)至55%。目前甲醛市場(chǎng)需求乏力且市場(chǎng)供貨充足，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈導(dǎo)致利潤(rùn)空間有限，而原料甲醇價(jià)格上行又提高了成本，因此甲醛企業(yè)出貨相對(duì)緩慢且?guī)齑嫣幱诟呶唬a(chǎn)積極性不高。因此，國(guó)內(nèi)甲醛市場(chǎng)受房地產(chǎn)調(diào)控打壓難以步入旺季，對(duì)甲醇需求支撐不夠。
上周二甲醚市場(chǎng)自“3·15”打假風(fēng)波過(guò)后，首次迎來(lái)各地全線上漲行情，但此次走高主要受成本甲醇價(jià)格上漲影響，而液化氣市場(chǎng)需求依舊疲弱。目前全國(guó)打擊液化氣摻燒活動(dòng)仍在繼續(xù)，而甲醇成本不斷上揚(yáng)，二甲醚企業(yè)利潤(rùn)較低，生產(chǎn)積極性有限。
綜上所述，在伊朗局勢(shì)推動(dòng)下，甲醇期價(jià)存在上漲動(dòng)力，昨日甲醇期價(jià)突破3150元/噸更是對(duì)CFR中國(guó)報(bào)價(jià)407美元/噸（換算后3140元/噸）的補(bǔ)漲。但國(guó)內(nèi)甲醇供給充滿變數(shù)，且需求持續(xù)疲軟，后市甲醇期價(jià)或?qū)⒈３址€(wěn)步上行態(tài)勢(shì)。
（作者單位：冠通期貨）
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