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　　由于債券型基金被關(guān)在網(wǎng)下打新門外，此次IPO重啟后的網(wǎng)下詢價(jià)中，保本基金就成為了低風(fēng)險(xiǎn)類基金的主要代表。

　　據(jù)眾祿基金研究中心統(tǒng)計(jì)，在新規(guī)發(fā)布前，有7只新股公布網(wǎng)下申購(gòu)結(jié)果，只有4只保本基金入圍。而在新規(guī)之后，截至1月14日，共有12只新股公布結(jié)果，有11只保本基金入圍有效報(bào)價(jià)，且獲得的擬申購(gòu)數(shù)量大增。

　　事實(shí)上，就在金一文化入圍有效報(bào)價(jià)的名單中，除了國(guó)泰淘新，還有其他保本基金入圍。

　　“目前入圍有效報(bào)價(jià)后，多少都可以獲配一些新股”，由于監(jiān)管層新規(guī)“約束”，擬上市公司為保證成功發(fā)行，在自主配售一塊悄然放棄，預(yù)計(jì)一般都會(huì)采取原有的按比例配售規(guī)則。

　　IPO監(jiān)管新規(guī)顯威力

　　1月12日晚間，5家擬上市公司宣布暫緩發(fā)行，證監(jiān)會(huì)同時(shí)發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)新股發(fā)行監(jiān)管的措施》。

　　一時(shí)間，火爆的網(wǎng)下詢價(jià)市場(chǎng)迅速降溫，打新市場(chǎng)的風(fēng)向也發(fā)生逆轉(zhuǎn)。上海某基金公司股票型基金經(jīng)理表示，新規(guī)發(fā)布后，投行都轉(zhuǎn)而引導(dǎo)打新機(jī)構(gòu)報(bào)低價(jià)。

　　1月15日，共有6只新股發(fā)布發(fā)行公告，除中小板公司東易日盛(002713.SZ)外，其他5只發(fā)行市盈率均低于行業(yè)平均水平。

　　大比例剔除高報(bào)價(jià)，被認(rèn)為是發(fā)行價(jià)驟降的首因。眾信旅游(002707.SZ)、匯金股份(300368.SZ)和揚(yáng)杰科技(300373.SZ)剔除率都高達(dá)90%以上。

　　“剔除率過(guò)高很可能是之前已完成詢價(jià)，但定價(jià)較高，為了成功發(fā)行，只好采取這種無(wú)奈的做法?！蹦炒笮腿痰囊晃煌缎腥耸勘硎?。這一做法也讓報(bào)低價(jià)者撿到了“便宜”。

　　該投行人士還透露，之前，偏股型基金入圍有效報(bào)價(jià)明顯比低風(fēng)險(xiǎn)的保本型基金要高，發(fā)行人與承銷商在選擇入圍基金時(shí)，均偏向于偏股型基金。“一方面，他們相對(duì)報(bào)價(jià)較高；另一方面，亦顧及到與這類基金今后在其他業(yè)務(wù)上的‘密切關(guān)系’”。

　　但I(xiàn)PO詢價(jià)監(jiān)管新規(guī)出爐后，這種狀況也被迫改變，發(fā)行人與承銷商必然選擇保證發(fā)行優(yōu)先。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者還了解到，新規(guī)使得有些偏股型基金與保本基金的基金經(jīng)理在打新態(tài)度上出現(xiàn)分歧。

　　北京某基金公司混合型基金經(jīng)理說(shuō)，雖然獲配了一些新股，但對(duì)于網(wǎng)下打新已有些厭倦，報(bào)價(jià)、打新的規(guī)則太不好捉摸，還不如將精力放在新股上市后，“按目前情況，新股上市后也會(huì)有很大吸引力，在二級(jí)市場(chǎng)‘打新’，也許成功率比一級(jí)市場(chǎng)還高”。

　　但受訪的一位保本基金經(jīng)理則認(rèn)為，新股發(fā)行價(jià)的降低，將帶來(lái)一二級(jí)市場(chǎng)差價(jià)增大，意味著打新獲配的新股上市后賺錢概率更大，因此，不排除后市加大打新力度。

　　王丹

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