國聯(lián)安雙禧基金：增加周期性行業(yè)配置
受益于市場回暖，大盤藍(lán)籌風(fēng)格、金融服務(wù)行業(yè)占比高達(dá)44%的分級指基——國聯(lián)安雙禧投資收益迅速增加。
數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，國聯(lián)安雙禧整體溢價(jià)率達(dá)2.24%，在所有分級指基中排名第一；在二級市場中，國聯(lián)安雙禧B最近5日漲幅15.88%，在所有分級基金杠桿份額中位列第一。
從投資機(jī)會來看，市場持續(xù)走好，一方面能獲得基金凈值上漲帶來的收益，另一方面，隨著溢價(jià)率上升，通過分級基金的配對轉(zhuǎn)換機(jī)制，在一級市場直接申購母基金，通過場內(nèi)系統(tǒng)拆成優(yōu)先和杠桿份額，在二級市場賣出，實(shí)現(xiàn)套利。
國聯(lián)安基金認(rèn)為，短期來看，銀行試點(diǎn)發(fā)行優(yōu)先股僅是本輪銀行股上漲的催化劑，核心內(nèi)因則是宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)走好。優(yōu)先股的作用相當(dāng)于一次性補(bǔ)充銀行的一級資本，而非核心資本，銀行依然會受到核心一級資本充足率7.5%的約束，而核心一級資本只能通過增加凈資產(chǎn)來增加，即主要靠自身積累和新發(fā)普通股來實(shí)現(xiàn)。
連續(xù)兩個(gè)月的宏觀數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)提示市場重新關(guān)注周期股。A股市場博弈氛圍濃烈，短期來看，中小板、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)高位震蕩，風(fēng)險(xiǎn)正在積聚，持續(xù)回暖的經(jīng)濟(jì)信號以及對政策的良好預(yù)期加速了大盤藍(lán)籌的“王者歸來”。
不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)基本面企穩(wěn)和利率水平穩(wěn)定的情況下，市場短期內(nèi)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的概率不大。因此，可增加對周期性行業(yè)的配置。
（張哲）
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