光大證券天量打開跌停 基金機構(gòu)分歧后市
導讀：在周二股票復牌股價跌停之后，周三光大證券開盤再現(xiàn)大跌，但9.85元的開盤價并非跌停價，最終該股以10.27元報收，全天下跌5.87%；成交14368.08萬股，創(chuàng)出其自上市首日以來的單日成交量的新高，全天成交金額位居滬市個股第三位。事件發(fā)生后復牌的兩個交易日，光大證券股價較停牌前累計下跌了15.26%，周三14368.08萬股的巨量成交也充分體現(xiàn)了各大機構(gòu)投資者對其估值重新定位的態(tài)度。
光大證券(9.94, -0.33, -3.21%)(601788.SH)深陷“8·16烏龍指事件”，該股周二復牌跌停?！拔萋┢赀B夜雨”，昨日公司盤后公告稱，收到中國銀行(2.64, -0.01, -0.38%)間市場交易商協(xié)會的通知，公司非金融企業(yè)債務融資工具主承銷業(yè)務將被暫停。
雖然光大證券昨日沒有再封跌停在市場預期之內(nèi)，但“烏龍指事件”對A股的影響要真正消退，還要等到監(jiān)管層對事件的調(diào)查得出結(jié)論之后。
機構(gòu)分歧后市
在周二股票復牌股價跌停之后，周三光大證券開盤再現(xiàn)大跌，但9.85元的開盤價并非跌停價，最終該股以10.27元報收，全天下跌5.87%；成交14368.08萬股，創(chuàng)出其自上市首日以來的單日成交量的新高，全天成交金額位居滬市個股第三位。事件發(fā)生后復牌的兩個交易日，光大證券股價較停牌前累計下跌了15.26%，周三14368.08萬股的巨量成交也充分體現(xiàn)了各大機構(gòu)投資者對其估值重新定位的態(tài)度。
在“烏龍指事件”發(fā)生后，南方基金對旗下基金所持光大證券的股票下調(diào)了估值，10.22元的價格較其停牌前12.12元的市價下調(diào)15.68%；而泰達宏利基金給予其10.91元的估值，下調(diào)10%；申萬菱信[微博]同樣將其估值調(diào)整為10.22元；摩根士丹利華鑫則給予11.36元的估值，僅下調(diào)約6.27%。
對于光大證券股價后續(xù)的走勢，市場人士的觀點也不盡相同。
安信證券券商行業(yè)分析師楊建海等認為，此次事件間接影響巨大：1.聲譽影響明顯：此次事件暴露了公司風控的問題，對公司的信譽損失很大；2.下年分類評級有可能下調(diào)：平安證券[微博]由于保薦問題今年分類評級由A類降到C類，考慮到公司的保薦和交易失誤問題，評級有下調(diào)可能性，將影響公司凈利潤約2%；3.定增或存在影響：公司定增發(fā)已獲證監(jiān)會核準，底價為11.65元，股價下跌后對增發(fā)可能有影響；4.創(chuàng)新業(yè)務或受影響：此次事件暴露出的風控問題或?qū)⒂绊懝竞罄m(xù)獲得新的創(chuàng)新業(yè)務資質(zhì)；5.重倉股的后續(xù)下跌風險：市場可能會針對公司的重倉股采取規(guī)避行為，可能會使其重倉股存在下跌風險。
損失幾何？
不過，這些對于光大證券來說可能還只是一時之痛，真正對其構(gòu)成考驗的是后續(xù)如何處理對投資者賠償?shù)膯栴}。
海通證券(10.78, 0.06, 0.56%)分析師丁文韜認為，8·16事件可能存在的訴訟、賠償，以及證監(jiān)會的最終處罰將會對公司帶來更大的損失：除造成的自營業(yè)務直接損失外，光大證券可能還將面臨更大的后續(xù)賠償、處罰等損失：1)公司證券分類評級等級或?qū)⒈幌抡{(diào)，每下調(diào)一個評級，投資者保護基金將多繳納0.25%或0.5%，假設公司由AA評級下調(diào)至BB，按照2012年的收入水平，將增加公司3600萬元費用；同時分類評級的下調(diào)或?qū)⒂绊懝鹃_展部分新業(yè)務的資格；2)公司目前可能存在一定的賠償和訴訟風險；3)證監(jiān)會將對公司進行立案調(diào)查，證監(jiān)會對公司的處罰力度將取決于對光大證券賣出股指期貨是否構(gòu)成操縱市場的判斷。
公開數(shù)據(jù)顯示，2013年1~7月光大證券母公司實現(xiàn)凈利潤9.24億元，7月末的凈資產(chǎn)為221億元。
一位私募基金人士表示，從本周走勢來看，光大證券的總市值損失已經(jīng)達到63億元，除大股東外的其他股東持股市值也已蒸發(fā)了超過20億元。盡管投資者只有在“兌現(xiàn)損失”后才能提出索賠，但累計金額也不會是一個小數(shù)字。
從對整個券商行業(yè)的影響來看，丁文韜認為，此次事件暴露出的量化投資方面的風險控制問題勢必將引起監(jiān)管層的高度關注。未來，監(jiān)管層將強化在量化投資、衍生品投資等創(chuàng)新投資方式的合規(guī)監(jiān)管和風險控制。同時，此事件有可能會觸發(fā)監(jiān)管層對券商創(chuàng)新風險的擔憂，短期內(nèi)券商創(chuàng)新政策或?qū)⒃俅位氐脚腔财?，對行業(yè)形成利空。預計伴隨此次事件影響，市場熱傳的個股期權(quán)、T+0交易等短期內(nèi)出臺可能性較小。
另外，受“8·16烏龍指事件”影響，券商板塊本周以來累計下跌了3.96%，整體跌幅位居兩市板塊跌幅榜前列。
（張志斌）
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