5%以上股東資格清障 上市破題助推基金創(chuàng)新
“積極研究推動(dòng)基金管理公司上市?！?月26日，監(jiān)管層傳出的信號(hào)，讓基金這個(gè)到2012年底已擁有3.59萬億資產(chǎn)管理規(guī)模、77家公司的行業(yè)，感受到了新的制度紅利。
長(zhǎng)久以來，基金公司一直面臨資本尷尬。與券商動(dòng)輒上百億、信托公司少則數(shù)億、高則百億級(jí)別的資產(chǎn)對(duì)比，基金行業(yè)排名靠前的公司卻不過十來億資產(chǎn)。這種對(duì)比，在以往基金公司以公募業(yè)務(wù)為主的生態(tài)下，還顯得不那么明顯，但在創(chuàng)新業(yè)務(wù)跑馬圈地的時(shí)代，基金公司無疑面對(duì)著擴(kuò)充資本的競(jìng)爭(zhēng)壓力。
目前基金公司已允許采用股份制形式、5%以下的股東行政審批也已取消，但業(yè)界人士仍認(rèn)為5%以上的股東資格未松動(dòng)，是基金公司上市的一個(gè)大障礙。
而據(jù)記者從監(jiān)管層獲得的信息顯示，這一阻礙將得到解決。監(jiān)管層正在為國(guó)務(wù)院起草相關(guān)研究報(bào)告，擬重新規(guī)范5%以上的股東相關(guān)要求。
5%以上股東審批待解
“基金公司多年發(fā)展，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)模式已很清晰，我們認(rèn)為如今的基金公司，尤其是行業(yè)的前幾家公司，已具有清晰的業(yè)務(wù)模式，每年盈利情況也可以預(yù)見，已具備了上市條件和基礎(chǔ)?！弊C監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人指出。
“事實(shí)上，去年我們就在考慮為基金公司上市預(yù)留空間。”上述部門負(fù)責(zé)人指出。
監(jiān)管層首先從法規(guī)層面上預(yù)留空間。去年在修訂《證券投資基金管理公司管理辦法》時(shí)，就允許基金公司采用股份制形式，并取消對(duì)持股5%以下股東的行政審批。此外，在推動(dòng)基金法修訂的過程中，對(duì)于基金公司主要股東，原來要求的三億注冊(cè)資本也已取消，變?yōu)楦鼜?qiáng)調(diào)股東擁有資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，將對(duì)資本金的要求，改為符合國(guó)務(wù)院規(guī)定的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。
但對(duì)于5%以上的股東，目前行政審批仍未放行。有基金公司高層對(duì)記者指出，這使得技術(shù)層面上，基金公司上市存在難度。5%放行比例依然太低。
據(jù)記者獲得的信息顯示，這個(gè)技術(shù)難題或?qū)⒌玫浇鉀Q。據(jù)了解，證監(jiān)會(huì)基金部和法律部正共同給國(guó)務(wù)院起草報(bào)告，主要針對(duì)基金公司主要股東與其他股東，即5%以上的股東，如何制定具體要求的問題。這也一并解決了專業(yè)人員持股和上市的部分問題。
此外，上述部門負(fù)責(zé)人對(duì)記者透露，下一步，證監(jiān)會(huì)基金部跟發(fā)行部將共同研究，如何支持包括基金公司在內(nèi)符合條件的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)發(fā)行上市。
大資管時(shí)代下的資本競(jìng)爭(zhēng)
基金公司上市對(duì)這個(gè)群體本身有多大價(jià)值？
首先是解決創(chuàng)新業(yè)務(wù)大發(fā)展下基金公司資本匱乏的難題。
“基金公司雖然管理上百億，甚至達(dá)到千億級(jí)別的資產(chǎn)，但其自身資產(chǎn)卻少得可憐。行業(yè)龍頭也不過二十多億，跟券商等根本沒法比?！鄙鲜龈吖苤赋?。
2012年各家參股基金公司的上市公司半年報(bào)顯示，截至2012年6月底，博時(shí)基金總資產(chǎn)17.81億元；南方基金總資產(chǎn)28億元，；銀華基金總資產(chǎn)10.71億元。而這些已算是業(yè)內(nèi)排名相對(duì)靠前的公司。基金業(yè)協(xié)會(huì)2012年數(shù)據(jù)顯示，在總管理資產(chǎn)規(guī)模排名上，博時(shí)排名第二，南方排名第四，銀華排名十五。
數(shù)據(jù)顯示，截至2012年底，114家證券公司總資產(chǎn)為1.72萬億元，平均每家券商119億元，已將基金公司遠(yuǎn)遠(yuǎn)拋離。而基金另一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)者信托表情更甚，截至2011年底，最高者平安信托的總資產(chǎn)已達(dá)579.7億元。
在上述基金高管看來，雖然以往公募業(yè)務(wù)對(duì)于基金公司資本的要求沒那么高，但到了目前紛紛跑馬圈地子公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)之際，資金的注入就顯得尤為重要。
上述部門負(fù)責(zé)人也指出，基金公司上市，有助于增強(qiáng)其資本實(shí)力，尤其對(duì)帶有拓展性質(zhì)的業(yè)務(wù)更是有力支持。
例如在基金子公司開展的眾多類信托業(yè)務(wù)時(shí)，資金的重要性不言而喻。以信托公司為例，按銀監(jiān)會(huì)規(guī)定，信托公司每年要按照一定比例計(jì)提一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金和信托賠償準(zhǔn)備金。比如中融信托2011年報(bào)顯示，截止到2011年底，其一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金和信托賠償準(zhǔn)備金合計(jì)為2.35億元。
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