基金公司角逐專戶創(chuàng)新 多層次跨界合作升溫
隨著多項(xiàng)政策“松綁”，公募基金在專戶創(chuàng)新上可謂“多點(diǎn)開(kāi)花”，其“跨界”合作的趨勢(shì)也越發(fā)凸顯。據(jù)記者了解，基金專戶的“觸角”已經(jīng)伸展至多個(gè)領(lǐng)域，與私募基金、期貨資管以及券商資管的跨界合作正在逐步走熱。
記者從相關(guān)渠道獲悉，近期一家次新基金公司推出了旗下首單專戶產(chǎn)品，該專戶產(chǎn)品是與弘業(yè)期貨合作的一款期貨專戶。據(jù)了解，該產(chǎn)品的投資標(biāo)的為國(guó)內(nèi)商品期貨和股指期貨市場(chǎng)，主要投資策略為單邊趨勢(shì)投資策略，次級(jí)投機(jī)策略為股指期貨和商品期貨的跨期套利策略。
業(yè)內(nèi)人士透露，上述產(chǎn)品設(shè)置了預(yù)警線和止損線，一旦該產(chǎn)品凈值觸及0.92元的預(yù)警線，就會(huì)降低期貨日內(nèi)保證金比例至凈資產(chǎn)的8%，直至凈值回到1元面值以上。而一旦凈值觸及或低于0.9元止損線，資產(chǎn)管理人須對(duì)資產(chǎn)財(cái)產(chǎn)進(jìn)行變現(xiàn)，變現(xiàn)完成后，合同將提前終止，進(jìn)入清算程序。
據(jù)了解，弘業(yè)期貨之前已與業(yè)內(nèi)一家大型基金公司合作推出過(guò)此類產(chǎn)品，目前第一單處于運(yùn)作期。事實(shí)上，此前財(cái)通基金[微博]、國(guó)投瑞銀等均與期貨公司合作過(guò)商品期貨產(chǎn)品。
除了拓寬與期貨資管的合作外，基金專戶也開(kāi)始逐步尋求與私募基金的合作。目前滬上一家中型基金公司已與朱雀投資合作發(fā)行了一款阿爾法對(duì)沖產(chǎn)品，年化收益率已經(jīng)超過(guò)了10%。該只產(chǎn)品的投資目標(biāo)為，以不超過(guò)6%的下行風(fēng)險(xiǎn)獲取12%至15%的年化收益率。
據(jù)相關(guān)渠道人士透露，上述產(chǎn)品屬于類保本產(chǎn)品?！斑@只產(chǎn)品有相應(yīng)的安全墊設(shè)計(jì)，即朱雀投資作為咨詢顧問(wèn)，認(rèn)購(gòu)5%的份額作為安全墊，產(chǎn)品到期終止時(shí)，如果客戶認(rèn)購(gòu)份額凈值低于1，則以安全墊資金為限進(jìn)行補(bǔ)償?！?/font>
此外，基金專戶與券商資管的合作亦在推進(jìn)?！澳壳安糠炙侥紓l(fā)行較為困難，我們開(kāi)始與券商洽談私募債再擔(dān)保的組合投資?！睖弦患液腺Y基金公司的專戶投資副總監(jiān)對(duì)記者透露，目前正與一家大型券商在洽談一只此類產(chǎn)品，在擔(dān)保里面做一個(gè)結(jié)構(gòu)化，同時(shí)引入有國(guó)企背景的擔(dān)保方和投行。
隨著市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖，多家基金公司再度發(fā)力定增專戶。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，目前一家中型基金公司專戶已經(jīng)收到了來(lái)自券商資管的多筆資金，主要是進(jìn)行單一股票的定向增發(fā)。此外，財(cái)通基金近日募集了一款專注于定向增發(fā)的專戶理財(cái)產(chǎn)品，該項(xiàng)目以直銷方式募集資產(chǎn)規(guī)模超15億元，近期還將陸續(xù)成立多個(gè)定增項(xiàng)目。
值得注意的是，財(cái)通基金推出的定增類產(chǎn)品，創(chuàng)新加入量化對(duì)沖策略，通過(guò)提供融券做空定增標(biāo)的及其上下游產(chǎn)業(yè)鏈股票的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖方案，鎖定定增折價(jià)帶來(lái)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益，未來(lái)隨著定增項(xiàng)目的增加，定增整體組合與市場(chǎng)相關(guān)性將顯著提高，通過(guò)打包多個(gè)定增項(xiàng)目，做空滬深300股指期貨來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，為客戶管理市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、BETA變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)而鎖定定增折價(jià)帶來(lái)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益。
“在定向增發(fā)項(xiàng)目中，增發(fā)價(jià)往往與市價(jià)形成一定的折價(jià)價(jià)差，若能利用這一折扣率，挑選出具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的定增項(xiàng)目進(jìn)行投資，其預(yù)期收益具有較大吸引力?！睂?duì)于定增項(xiàng)目的選擇，財(cái)通基金研究部負(fù)責(zé)人表示，主要從參與時(shí)機(jī)、精選個(gè)股兩大維度出發(fā)，優(yōu)選流動(dòng)性較好的滬深300成分股，以此提供安全邊際以及超額收益更高的定增項(xiàng)目。
（記者 吳曉婧）
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