不懼發(fā)行賠本 公募基金搶占市場“火拼”發(fā)新
專家預測，今年股票型基金恐怕首發(fā)規(guī)模平均10億元以上，才有望在1年內(nèi)收回成本
今年，新基金發(fā)行市場注定要經(jīng)歷不平凡的一年。隨著新基金備案制正式實施，開年僅僅11個交易日，上報及發(fā)行中的新基金產(chǎn)品數(shù)量已達百只。
在公募基金火速擴容的繁華背后，讓人神傷的成本之痛不得不再次成為關(guān)注焦點。市場人士指出，公司發(fā)行新基的尾隨傭金目前普遍在50%至80%不等，而有些小型公司甚至高達90%，如此沉重的負擔，讓不少基金公司發(fā)新入不敷出，賠本賺吆喝，很多小型公司考慮到成本之重，無奈只能選擇不發(fā)新品。
盡管如此，基金公司今年發(fā)行新品的腳步依舊沒有絲毫減慢。據(jù)了解，一些大型公司甚至已準備好數(shù)十只產(chǎn)品年內(nèi)待發(fā)。如此大動作的急發(fā)猛進，源于怎樣的動力？“多箭齊放”又將給公司帶來多少成本負擔？
華西證券金融產(chǎn)品評價中心總經(jīng)理劉明軍表示，基金公司發(fā)行新產(chǎn)品，與渠道議價時，品牌形象是很重要的依靠，大型公司的議價能力往往更強一些。但他仍坦言，就今年的行情來看，股票型基金恐怕首發(fā)規(guī)模平均要在10億元以上，才有望在1年之內(nèi)收回成本。
好買基金研究中心首席分析師曾令華認為，新《基金法》中規(guī)定包括保險等多個機構(gòu)今后都可以發(fā)行公募基金產(chǎn)品，基金公司為提前搶占市場份額，不會考慮眼前到底多久能夠收回成本，而更注重的是長遠的發(fā)展策略。
新基金火拼發(fā)行
暗藏成本之傷
新年伊始，新基金備案制正式實施，公募基金擴容腳步愈走愈急，截至目前，上報及發(fā)行中的新基金產(chǎn)品數(shù)量已達百只。
而在火速擴容的繁華背后，不得不注意的是，新基金發(fā)行需要耗費相當規(guī)模的成本。就如去年，即使新基金擴容大潮來襲，有的公司發(fā)行數(shù)量超過兩位數(shù)，但仍有公司一無所獲，而考慮到發(fā)行成本過重則是其中重要原因之一。
市場上曾有人對新基金發(fā)行成本進行估算，每發(fā)行一只新基金產(chǎn)品，基金公司付出的平均成本高達400到500萬元之間，這就意味著，按一只主動管理普通股票型基金1.5%的管理費率計算，數(shù)百萬元的成本即使在基金成立后的1年內(nèi)，規(guī)模保持不變，仍需首募在3億元以上才能保證在1年內(nèi)回本。
日前有業(yè)內(nèi)人士表示，如今新基金發(fā)行越來越不容易，以股票型基金為例，加上宣傳費、維護費等等，一只新基金發(fā)行費用可達千萬。
同時，《證券日報》基金新聞部根據(jù)最近一期（2011年）基金年報數(shù)據(jù)整理顯示，2011年成立且當年有年報數(shù)據(jù)披露的47只主動管理普通股票型基金，2011年基金管理費共計收入4.48億元，而僅客戶維護費一項有數(shù)據(jù)顯示的支出費用就已超過1.5億元，占管理費三成以上，若加上發(fā)行過程中花費的其它費用，不乏有基金發(fā)新賠本。
削減成本新出路
“裸發(fā)”或成趨勢
在如此背景下，有的基金公司在發(fā)行新產(chǎn)品時，便選擇了另外一條新路。去年上半年，招商基金公司旗下一只固定收益類產(chǎn)品，為削減營銷成本，首次試水“裸發(fā)”并取得不錯的效果，一時成為市場熱議的焦點。
那么，在行業(yè)競爭日趨激烈，基金公司成本意識不斷增強的情況下，招商基金又是否會將“裸發(fā)”策略進行到底？該公司在接受《證券日報》基金部采訪時表示，“裸發(fā)”是基于產(chǎn)品發(fā)行時市場的實際情況所采取的營銷手段，并非長期策略，要根據(jù)發(fā)行的目標、產(chǎn)品本身的特點、市場情況、渠道性質(zhì)以及客戶需求等因素綜合考慮，才能決定怎樣的發(fā)行方式是最好的。
并表示，今年公司不排除繼續(xù)“裸發(fā)”產(chǎn)品，目前在發(fā)的招商央視50指數(shù)型基金就采取了“裸發(fā)”策略。
業(yè)內(nèi)分析人士表示，在符合市場熱點及產(chǎn)品本身特點的前提下，為削減新基金發(fā)行成本，預計今后“裸發(fā)”基金會逐漸增多。
搶占市場份額
公募基金快馬加鞭
伴隨今年管制的進一步放寬，市場預計新基金發(fā)行數(shù)量或超700只。據(jù)了解，一些大型基金公司，甚至已準備了數(shù)十只產(chǎn)品蓄勢待發(fā)。如此大動作的急發(fā)猛進，源于怎樣的動力？“多箭齊放”又將給公司帶來多少成本負擔？《證券日報》基金新聞部通過對基金公司及業(yè)內(nèi)分析人士的多方采訪，試圖為投資者找到正解。
華西證券金融產(chǎn)品評價中心總經(jīng)理劉明軍表示，基金公司發(fā)行新產(chǎn)品，與渠道議價時，品牌形象是很重要的依靠，大型公司的議價能力往往更強一些。但他仍坦言，就今年的行情來看，股票型基金恐怕首發(fā)規(guī)模平均要在10億元以上，才有望在1年之內(nèi)收回成本。
深圳某大中型基金公司人士則對《證券日報》記者表示，今年的確有公司預備年內(nèi)發(fā)行數(shù)十只基金，原因首先是在今年新基金發(fā)行便捷的前提下，考慮到市場會有好轉(zhuǎn)，因此為進一步推高規(guī)模而積極發(fā)行新產(chǎn)品。
他表示，雖然自基金發(fā)行需給銀行的一次性獎勵取消后，尾隨傭金有一定的提升，發(fā)行成本還相對較高。但其實一家公司在一年內(nèi)多箭齊發(fā)，廣告和營銷成本整體上會得到一定的下降。
好買基金研究中心首席分析師曾令華則認為，新《基金法》中規(guī)定包括保險等多個機構(gòu)今后都可以發(fā)行公募基金產(chǎn)品，基金公司為提前搶占市場份額，在今年加快發(fā)新腳步。而這樣一來，市場上可供投資者選擇的基金產(chǎn)品數(shù)量增多，更加有利于日后行業(yè)的競爭，促進行業(yè)的發(fā)展。（記者 隋文靖）
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