三季度股債基雙殺 QDII基金獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷
2012年三季度剛剛落下帷幕，滬深300指數(shù)全季累計(jì)大幅下挫6.85%，公募基金出現(xiàn)股債雙殺，股基債基齊受傷的局面。只有QDII型基金和貨幣型基金取得正收益。其中，QDII在各類型基金中排名居首，主要得益于海外市場(chǎng)股指的持續(xù)走高。此外，資源類如黃金、油氣的上揚(yáng)也對(duì)QDII的業(yè)績(jī)做出正貢獻(xiàn)，截止9月27日，排名前五的QDII全部與資源類主題相關(guān)。三季度表現(xiàn)居后的是開放式指數(shù)型基金、混合型基金和股票型基金，跌幅分別為-6.36%、-4.13%和-3.99%。上半年表現(xiàn)較好的債券型基金在三季度整體出現(xiàn)回調(diào)走勢(shì)，跌幅為-1.10%。
3季度各類型基金平均漲跌幅
三季度除混合型基金中業(yè)績(jī)排名第一的是泰達(dá)宏利成長(zhǎng)，漲幅為6.41%。該基金今年以來的收益率達(dá)到8.95%，排名同類型基金第四。此外，在近三月和近六月的時(shí)間周期中，泰達(dá)宏利在混合型基金中排名居首，整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)異穩(wěn)定。目前這只基金的持股風(fēng)格是中盤成長(zhǎng)型，主要體現(xiàn)行業(yè)精選的特征。
在行業(yè)配置方面，二季報(bào)顯示基金重點(diǎn)配置電子、醫(yī)藥生物和機(jī)械設(shè)備，投資分別占到基金凈值的26.05%、23.70%和10.58%。我們發(fā)現(xiàn)，在電子和醫(yī)藥生物板塊的投資幾乎占到了凈值的50%，而三季度這兩個(gè)板塊也是表現(xiàn)居前，體現(xiàn)了基金對(duì)于行業(yè)的精選和把握能力。
基金二季報(bào)前五大重倉股分別為海思科、水晶光電、萊寶高科、國(guó)藥一致和天士力，其持倉比例分別為6.17%、5.61%、5.23%、5.06%和4.92%。其中，海思科、國(guó)藥一致、天士力三季度都有10%以上的漲幅，對(duì)上泰達(dá)宏利成長(zhǎng)的凈值上漲貢獻(xiàn)明顯?；鹪趦?yōu)選行業(yè)的基礎(chǔ)上，對(duì)個(gè)股的精選能力也較強(qiáng)。
股票型第一名上投摩根新興動(dòng)力漲幅超過6%，在股票型基金三季度整體跌幅接近4%的情況下，顯得特別搶眼。該基金屬于小盤成長(zhǎng)風(fēng)格型基金。定位于新興產(chǎn)業(yè)主題投資，重點(diǎn)投資新興產(chǎn)業(yè)中的優(yōu)質(zhì)上市公司，兼顧傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中具備新成長(zhǎng)動(dòng)力的上市公司。整體來看，基金經(jīng)理杜猛投的資理念與國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策主動(dòng)呼應(yīng)，投資方向迎合了當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的時(shí)代大背景，具備長(zhǎng)遠(yuǎn)的投資價(jià)值?；鹱栽O(shè)立以來在同期可比股票型基金中脫穎而出，投資業(yè)績(jī)?cè)诮隆⒔潞徒荒攴€(wěn)居同期可比股票型基金第一位。
上投摩根新興動(dòng)力二季度報(bào)告顯示，在行業(yè)配置方面，基金重點(diǎn)配置電子、醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備和信息技術(shù)四大板塊，投資分別占到基金凈值的29.01%、17.23%、13.33%和10.06%。杜猛投資的背后邏輯主要是整個(gè)中國(guó)大陸的電子企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入到國(guó)際的產(chǎn)業(yè)鏈里。一旦這個(gè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移開始，時(shí)間持續(xù)會(huì)比較長(zhǎng)，可能會(huì)長(zhǎng)達(dá)3-5年，并高速的增長(zhǎng)。醫(yī)藥行業(yè)從長(zhǎng)期看，隨著老齡化的發(fā)展，大家對(duì)健康的要求、對(duì)醫(yī)藥的要求是越來越高的，而且未來從2015年中國(guó)會(huì)加速進(jìn)入到老齡化社會(huì)，對(duì)醫(yī)藥的需求量是非常大的。此外，醫(yī)藥的增長(zhǎng)空間、增長(zhǎng)速度不會(huì)受到宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的擾動(dòng)。
基金二季報(bào)前五大重倉股分別為大華股份、康美藥業(yè)、長(zhǎng)城汽車、歌爾聲學(xué)和國(guó)電南瑞，其持倉比例分別為8.49%、6.17%、5.35%、5.06%和3.8%。其中，大華股份三季度上漲33.55%為基金取得良好的業(yè)績(jī)奠定了基礎(chǔ)。杜猛對(duì)電子行業(yè)有多年的分析經(jīng)驗(yàn)，善于自下而上選股，此次對(duì)個(gè)股的精準(zhǔn)把握也體現(xiàn)了良好的行業(yè)優(yōu)勢(shì)。（好買基金 盧楊）
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