創(chuàng)新基金產(chǎn)品申報(bào)火熱 傳統(tǒng)股基遇冷
每日經(jīng)濟(jì)新聞記者 李新江
今年以來，創(chuàng)新型基金在頻頻創(chuàng)造發(fā)行神話的同時，發(fā)行市場的矛盾正在集中迸發(fā)。按照證監(jiān)會最新披露的新基金申請公示表顯示，近期基金公司申報(bào)傳統(tǒng)股基的熱情進(jìn)入冰點(diǎn)。7月份，傳統(tǒng)股基申報(bào)量僅一成。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從二季報(bào)中發(fā)現(xiàn)，雖然股基總體盈利，但仍然遭到投資者贖回。獲得整體凈申購的，僅為固定收益基金。
不過，也有基金研究人士指出，這或是基金公司“曲線救國”發(fā)軔，偏股型基金雖然被多數(shù)基金公司暫時拋棄。但通過發(fā)起式基金這個創(chuàng)新方式，通過“自購+鎖定”與投資者利益捆綁的“共贏系列產(chǎn)品”格局初現(xiàn)，借此發(fā)行股票型基金捕捉后市機(jī)會或成為主流。
搶籌創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)行
在發(fā)行主導(dǎo)新基金設(shè)計(jì)的背景下，整個公募基金行業(yè)正在為創(chuàng)新型基金“瘋狂”。
以監(jiān)管層剛剛松動的發(fā)起式基金為例，華安7月16日上報(bào)了2只行業(yè)ETF，分別為上證金融地產(chǎn)行業(yè)分層等權(quán)重ETF發(fā)起式基金和上證能源行業(yè)分層等權(quán)重ETF發(fā)起式基金。而在此前一周，華夏一口氣上報(bào)了5只行業(yè)開放式交易型指數(shù)基金（ETF）。
與此相反，一向作為基金公司主打產(chǎn)品的傳統(tǒng)股基，7月份以來申報(bào)數(shù)量只有四只，占比僅一成，似乎有被邊緣化的趨勢。
日前剛剛拿到批文的天弘債券型發(fā)起式基金將于7月30日起發(fā)行，募集期截至8月7日，基金托管人為工商銀行。
天弘基金總經(jīng)理郭樹強(qiáng)表示，選擇債券型基金作為公司首只發(fā)起式基金，既是基于公司對投資者穩(wěn)健理財(cái)需求的考慮，也是基于固定收益投資管理能力及優(yōu)勢方面綜合考量。
天弘基金發(fā)行首只發(fā)起式基金，已成為今年以來基金公司產(chǎn)品創(chuàng)新的一個重要案例，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，在證監(jiān)會發(fā)布修改《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》并開通發(fā)起式基金審批通道后，天弘基金便立即申報(bào)了國內(nèi)首只發(fā)起式基金。7月23日，天弘債券型發(fā)起式證券投資基金正式獲批，7月30日起募集，并因此最早獲得了市場先機(jī)。
據(jù)北京某基金公司高管透露，基金公司內(nèi)部對于創(chuàng)新型基金的訴求非常強(qiáng)烈，也使得每一類型基金出現(xiàn)都引發(fā)一輪跟風(fēng)潮。
更深層次的原因，則主要是創(chuàng)新型債基帶來的規(guī)模效用顯著。北京某基金公司市場部人士指出，“華泰柏瑞和嘉實(shí)發(fā)行的滬深300ETF首募規(guī)模達(dá)到500億，添富理財(cái)30天債基和華安月月鑫短期理財(cái)債基都取得了破百億的首募規(guī)模，共計(jì)募集426.64億元。6月12日成立的匯添富理財(cái)60天債基首募規(guī)模也達(dá)到160億元。在目前的市場環(huán)境下，這對于傳統(tǒng)股票型基金來講，無疑是天文數(shù)字?！?/p>
三輪申報(bào)發(fā)行熱潮
一些基金公司正在努力突破靠天吃飯的基金發(fā)行市場，按照今年上半年嘉實(shí)、華安、匯添富和華泰柏瑞的成功發(fā)行案例，申報(bào)發(fā)行創(chuàng)新型基金，似乎成為一種捷徑。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，實(shí)際上今年以來基金發(fā)行市場已經(jīng)經(jīng)歷了三輪產(chǎn)品創(chuàng)新熱潮，為基金公司帶來的規(guī)模效應(yīng)顯著，使得基金公司對于創(chuàng)新型產(chǎn)品格外青睞。
先是華泰柏瑞和嘉實(shí)基金發(fā)布跨市場的滬深300ETF，并且獲得500億的募集規(guī)模，華泰柏瑞更是憑此一躍成為中等規(guī)?；鸸?。隨后，多家基金公司積極爭奪跨境ETF的發(fā)行，最終華夏基金和易方達(dá)基金摘得頭籌。
與此同時，理財(cái)債基的熱情幾乎在一夜之間被點(diǎn)燃，自首批產(chǎn)品中的匯添富理財(cái)30天債基和華安月月鑫發(fā)布之后，6月12日起，證監(jiān)會基金部開始受理其他基金公司理財(cái)債券基金產(chǎn)品募集申請。隨著首批產(chǎn)品中的匯添富理財(cái)30天債基遭遇巨額贖回并因資金到賬問題陷入糾紛，使得市場對短期理財(cái)債基的熱情隨之降溫。
也是在這一背景下，發(fā)起式基金開閘并成為市場寵兒。上周，有兩家基金公司上報(bào)發(fā)起式基金產(chǎn)品。華安基金于7月16日上報(bào)上證金融地產(chǎn)行業(yè)分層等權(quán)重ETF和上證能源行業(yè)分層等權(quán)重ETF發(fā)起式基金，安信基金則是在7月17日報(bào)備平衡增長混合型發(fā)起式基金。目前，已有10家基金公司上報(bào)發(fā)起式基金募集申請，產(chǎn)品數(shù)量達(dá)15只，涵蓋債券型、混合型、債券指基型、短期理財(cái)債券型和行業(yè)ETF。
傳統(tǒng)股基成“棄兒”
值得關(guān)注的是，近期大型基金公司幾乎沒有申報(bào)傳統(tǒng)股基，僅是中小基金公司和新基金公司申報(bào)傳統(tǒng)股基，以完善自身產(chǎn)品線。
根據(jù)證監(jiān)會近期披露的新基金審核進(jìn)度表顯示，上周僅紐銀梅隆西部基金推出了紐銀量化阿爾法混合型基金，安信申報(bào)的是安信平穩(wěn)增長混合型發(fā)起式基金。
7月更早些時候，也只有財(cái)通和平安大華基金推出股票型基金。申報(bào)主動偏股型基金的基金公司多為財(cái)通、安信等成立不久的小基金公司。
剛披露的基金二季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，二季度期間，股票型基金全面遭遇凈贖回?cái)?shù)百億元，而防御性較強(qiáng)的債券型基金和貨幣型基金份額較一季度大幅增長。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2012年上半年基金公司發(fā)行的的主動性偏股基金只有不足40只，這與此前偏股基金占據(jù)主體的發(fā)行市場相比，偏股基金已經(jīng)處于十分冷清的尷尬境地，甚至還有部分賺錢能力較強(qiáng)的股票型基金也難逃贖回命運(yùn)，上半年表現(xiàn)頗佳的景順長城核心競爭力一季度遭贖回9.42億份，也顯示出傳統(tǒng)股票型基金遭遇的冷遇。
緣由探秘
發(fā)起式基金扎堆申請 原因何在
每日經(jīng)濟(jì)新聞記者 李娜
伴隨著天弘債券型發(fā)起式基金和國金通用國鑫靈活配置發(fā)起式基金即將在7月底陸續(xù)面世，使得發(fā)起式基金一時間成為坊間關(guān)注的焦點(diǎn)。
按照證監(jiān)會此前修訂的證券投資基金運(yùn)作管理辦法，發(fā)起式基金使用股東資金、公司固有資金、高管和基金經(jīng)理等資金認(rèn)購不少于1000萬元，持有不少于3年的，其募集份額只需滿足5000萬份的限額。
已拿到批文的兩家基金公司也對外表示，在持有基金資金來源方面，天弘基金將動用公司固有資金1000萬作為該基金的發(fā)起資金，并將于7月30日開始發(fā)售。而國鑫靈活配置擬采用“股東+員工”認(rèn)購的方式，其中股東認(rèn)購1000萬元，股東加員工認(rèn)購總金額超過1100萬元。
相比以往傳統(tǒng)基金組織形式不同的是，發(fā)起式基金是否能夠?qū)嵸|(zhì)上將持有人的利益與基金公司的利益綁在一起嗎？發(fā)起式基金又能否獲得不錯的回報(bào)？顯然，這個答案是不確定的。
與此同時，證監(jiān)會相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，最近兩周，基金公司上報(bào)發(fā)起式基金的熱情不減。最令業(yè)內(nèi)關(guān)注的莫過于華夏基金，其一周之內(nèi)連報(bào)5只行業(yè)ETF發(fā)起式基金，緊接著華安基金上報(bào)地產(chǎn)ETF、能源ETF發(fā)起式基金，安信基金上報(bào)混合型發(fā)起式基金。
據(jù)悉，截至目前，已有10家公司提交了15只發(fā)起式基金募集申請。除上述提及發(fā)起式基金外，其余多數(shù)都為低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，如富國等3家公司申報(bào)的短期理財(cái)產(chǎn)品基金等。
安信基金、國金通用等新基金公司推出發(fā)起式基金的舉動不難理解。作為新成立的基金公司，沒有過往業(yè)績可循，發(fā)起式基金不僅能幫助基金公司降低新基金發(fā)行門檻，更為重要的是，能向投資者傳遞出正面積極的含義。用發(fā)起式基金推銷偏股型基金，在股基銷售趨冷的今天，顯然不失為一個明智的選擇。
而華夏基金、富國基金等規(guī)模并不算小的基金公司推出發(fā)起式基金，又是出于什么考慮呢？“對于理財(cái)債基和普通的債券型基金而言，采用發(fā)起式基金可以不占用原有新基金申報(bào)的通道，而且受理和審批的速度都更快。發(fā)起式基金申報(bào)到獲批不到一個月，而此前普通基金批復(fù)周期一般為2個月至6個月不等。在眾多基金公司上馬債券型基金時，顯然能占據(jù)更有利的地位?！蹦郴鸸镜囊晃毁Y深營銷人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。
在發(fā)起式基金中，行業(yè)指數(shù)型ETF成為基金公司在發(fā)起式基金方面的新偏好。很顯然，在股冷債熱的大背景下，行業(yè)指數(shù)型ETF的銷售難度并不小，而發(fā)起式基金門檻降低，或許是基金公司不錯的選擇。（李新江）
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