杠桿基金看漲期權魅力重現(xiàn) 高杠桿再受青睞
在監(jiān)管層和機構投資者的大力推動下，藍籌股日漸成為投資者聚焦的中心。業(yè)內人士表示，首募額合計超過500億元的兩只滬深300ETF已開始建倉，很可能采取火速建倉策略，短期的“建倉效應”有可能對投資者形成心理影響，市場可能借此掀起一波投資藍籌股的熱潮。而部分以藍籌股為投資方向的杠桿基金，其“看漲期權”的價值有望得到市場挖掘，或能重演年初時強勁上揚的雄風。
ETF“航母”吹響沖鋒號
部分杠桿基金上周驟然放量的背后，是對兩只滬深300ETF本周可能巨量建倉的強烈預期。在許多投資者看來，首募額合計超過500億元的兩只滬深300ETF一旦建倉，無疑將給當前的低迷市打一劑強心針，有可能借機掀起一波投資藍籌股的熱潮。
信誠滬深300指數(shù)分級基金的基金經理吳雅楠指出，ETF基金在券商發(fā)行，資產不僅來自現(xiàn)金認購，持有滬深300成分股的投資者也可以按規(guī)定數(shù)量以股票換購基金份額，即便以換股規(guī)模占比一半計算，也約有250億元現(xiàn)金等待建倉滬深300指數(shù)。“雖然從絕對數(shù)值上看，兩只滬深300ETF的募集成立對滬深300指數(shù)走勢不會產生太大影響，但是配合管理層的持續(xù)利好，在藍籌股投資價值逐步為市場所認識的背景下，兩只滬深300ETF的建倉或引發(fā)滬深300指數(shù)的上升行情?！?/p>
上海某基金經理表示，滬深300指數(shù)覆蓋了A股市場總市值近七成、流通市值的六成、營業(yè)收入的七成、凈利潤的八成，而且滬深300指數(shù)是我國目前股指期貨的唯一標的指數(shù)，因此滬深300指數(shù)無疑是當前A股市場上當之無愧的標桿指數(shù)?！敖刂?月27日，滬深300指數(shù)的動態(tài)市盈率為11.55倍，市凈率僅為1.82倍，處于歷史低位，具有良好的長期投資價值。所以，杠桿基金近期的強勁表現(xiàn)，其實可以視為以滬深300指數(shù)成分股為代表的藍籌股行情的一次成功預演。”他說。
“高杠桿”再受青睞
五一假期后的第一個交易日，受利好迭出的刺激，代表藍籌股的滬深300指數(shù)強勁上揚2.18%，而對應的杠桿基金信誠滬深300B當日上漲了5.08%，漲幅超過滬深300指數(shù)一倍。此外，以中證內地資源指數(shù)為跟蹤標的的杠桿基金銀華鑫瑞當日盤中漲幅一度飆至7%以上，收盤則上漲了4.21%，也大幅超越了滬深300指數(shù)。
值得關注的是，上周這些杠桿基金的股價借藍籌股東風起飛之時，成交量也出現(xiàn)了明顯放大，投資者入場跡象明顯。仍以信誠滬深300B為例，在五一假期前的最后一個交易日，其二級市場成交額僅為54萬元；在五一假期后的第一個交易日，其成交額則猛然放大至1317萬元，增長了23倍有余。
事實上，在剛剛過去的4月份，滬深300指數(shù)上漲6.98%，上證指數(shù)上漲5.90%，而信誠300B上漲11.42%，遠超同期滬深300指數(shù)的漲幅，杠桿效應明顯。吳雅楠表示，信誠300B目前杠桿率約為2倍，相當于滬深300指數(shù)的“看漲期權”，受益于滬深300指數(shù)凸顯的投資價值和未來的上升空間，信誠300B的未來表現(xiàn)值得期待。
無獨有偶，銀華鑫瑞二級市場成交額在五一假期前后也放大了約7倍。業(yè)內人士指出，這表明隨著藍籌股整體走強的預期強烈，以藍籌股為投資標的的杠桿基金正逐漸成為部分風險偏好較高的投資者追逐的目標。
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