末日博士魯比尼：金價或在2015年前跌至1000美元
因準(zhǔn)確預(yù)言21世紀(jì)的金融風(fēng)暴和次貸危機(jī)而得到“末日博士”綽號的美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯比尼日前表示，黃金價格從2009年初的800美元每盎司升至2011年秋天的1900美元每盎司，已經(jīng)擁有了泡沫的所有特點(diǎn)?，F(xiàn)在，與所有失去供需基本面支撐的資產(chǎn)一樣，黃金價格泡沫在經(jīng)歷暴漲后正在破滅。
據(jù)騰訊財(cái)經(jīng)報(bào)道，在黃金價格位于頂峰時，由偏執(zhí)相信黃金神話以及其他認(rèn)為黃金是避險(xiǎn)工具的投資者組成的“黃金蟲子們”曾樂觀地預(yù)計(jì)黃金價格將升至2000美元，3000美元，甚至是5000美元。但是黃金價格現(xiàn)在已經(jīng)出現(xiàn)了大幅下跌，當(dāng)前價格接近每盎司1300美元，一直在低于1400美元的區(qū)間內(nèi)徘徊，幾乎較2011年的峰值下降了30%。
有許多理由促成黃金價格泡沫的破滅，黃金價格為什么會在2015年前跌至1000美元？以下是6個理由：
一、當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)，金融，以及地緣政治危機(jī)時，黃金價格會趨向上漲。在全球金融危機(jī)期間，甚至連銀行的存款以及政府債券的安全性都會被一些投資者懷疑。如果有人擔(dān)心會出現(xiàn)金融末日大決戰(zhàn)，那么對于他來說是時候存儲槍支，彈藥，灌裝食品以及黃金了。
但是，即使出現(xiàn)那種情況，黃金也可能是一項(xiàng)糟糕的投資。事實(shí)上，在全球金融危機(jī)的頂峰，2008年至2009年，黃金價格曾幾度大幅下跌。在信貸最緊張的時候，由于出臺了上調(diào)黃金交易保證金比例以修正黃金價格的舉措，杠桿交易黃金引起了被動拋售黃金。
二、當(dāng)出現(xiàn)高通脹危機(jī)的時候，黃金的表現(xiàn)最好，因?yàn)槿藗冋J(rèn)為其具有保值增值的功能。但是，盡管許多中央銀行都采取了激進(jìn)的貨幣政策，接連不斷的“貨幣寬松”政策已經(jīng)使大多數(shù)發(fā)達(dá)國 家的貨幣供應(yīng)增長了一倍，甚至兩倍，但是，黃金價格的通脹其實(shí)處于低位，甚至還會更低。
理由很簡單：雖然基礎(chǔ)貨幣在猛增，但是資金的周轉(zhuǎn)速度卻大幅下降，因?yàn)楦骷毅y行都在以超額準(zhǔn)備金的形式儲備大量流動性。進(jìn)行中的私人的和公共的債券去杠桿化過程使全球需求增長 低于供應(yīng)的狀況得以維持。
所以，公司因?yàn)楫a(chǎn)能過剩而幾乎沒有定價權(quán)，工人們的議價權(quán)也因?yàn)槭I(yè)率高企而很少。工會力量持續(xù)變?nèi)?，全球化促成了在中國和其他新興市場國家的勞動密集型商品的廉價生產(chǎn)，發(fā)達(dá)國家那些沒有技能的工人自然會在工資和職業(yè)前景上感到沮喪。
工資通脹低迷，商品通脹上升也不太可能。全球通脹水平現(xiàn)在都在下降，因?yàn)槭苋蚪?jīng)濟(jì)疲弱影響大宗商品的價格正在向下調(diào)整。黃金價格隨之下跌也是基于真實(shí)的通脹和預(yù)期的通脹而出現(xiàn)的。
三、與其他資產(chǎn)不同，黃金不會帶來任何收益。股票有分紅，債券有收益，房產(chǎn)有租金，黃金在資本評估中顯得非常孤獨(dú)。當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇，其他資產(chǎn) ，甚至是曾經(jīng)大跌的不動產(chǎn) ，都在向投資者提供不斷增長的回報(bào)。實(shí)際上，自2009年初黃金價格經(jīng)歷暴漲后，美國和其他國家的股市的表現(xiàn)已經(jīng)超過了黃金。
實(shí)際利率為負(fù)時金價會高漲，但美聯(lián)儲和其他央行今后會因美國和全球經(jīng)濟(jì)前景好轉(zhuǎn)而退出貨幣寬松政策，所以實(shí)際利率會上升。
四、經(jīng)過幾輪貨幣寬松后，當(dāng)真實(shí)的利率（經(jīng)通脹調(diào)節(jié)后的利率）變?yōu)樨?fù)值時，黃金價格會出現(xiàn)快速增長。當(dāng)現(xiàn)金和債券的實(shí)際收益為負(fù)值或者開始下降時，就到了該購買黃金的時候了。 但是投資者對美國和全球經(jīng)濟(jì)前景越來越看好，而這一預(yù)期也使人們認(rèn)為，再過一段時間，美聯(lián)儲和全球其他央行將退出貨幣寬松和零利率政策，這意味著真實(shí)利率將更可能增長，而不是下 跌。
五、有一些投資者主張，高債務(wù)主權(quán)國家的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)變大時，投資者會購買黃金以避險(xiǎn)。但是相反的情況卻開始出現(xiàn)了。高債務(wù)主權(quán)國家擁有大規(guī)模的黃金儲備，他們有可能決定出售黃金 以削減債務(wù)。有報(bào)道稱，塞浦路斯可能會出售一小部分黃金儲備，大約價值4億歐元，而這也引發(fā)黃金價格在4月下跌了13%。擁有巨額黃金儲備的意大利（超過1300億歐元的黃金儲備）也可能 采取類似舉動，使黃金價格進(jìn)一步下挫。
六、一些極端的政策保守者，特別是美國的政策保守者們，他們促使黃金上漲價格的方式將引發(fā)與預(yù)期相反的結(jié)果。從極右的觀點(diǎn)看，黃金是對抗政府沒收私人資產(chǎn)陰謀風(fēng)險(xiǎn)的唯一屏障。這些黃金狂熱者們相信，黃金的回報(bào)是不可避免的，因?yàn)楦髦醒脬y行貶損紙幣價值的惡性通脹將接踵而來。但是上述的陰謀并不存在，下降的通脹，黃金無法做為貨幣等因素使他們的觀點(diǎn)無法經(jīng)受考驗(yàn)。
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