皇嘉貴金屬：美聯(lián)儲維持現(xiàn)有政策白銀空頭反撲
行情回顧
4.29日，德國消費者物價指數(shù)低于預期，未來恐有通縮的風險，但美國的數(shù)據(jù)表現(xiàn)更差，支撐貴金屬走出日內反彈。4.30日德國與歐洲的失業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，美國的咨商會消費信心指數(shù)上升，緩解市場擔憂情緒，但市場交投清淡，貴金屬維持高位震蕩。5.1日，中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)和美國的ADP就業(yè)與ISM制造業(yè)指數(shù)下降，貴金屬受打壓下跌，同時美聯(lián)儲會議決定維持寬松，貼合了市場預期，但對美國的經(jīng)濟前景措辭表現(xiàn)樂觀，促使貴金屬跟隨商品小幅反彈。
市場關注
本周市場焦點乃是美聯(lián)儲議息會議、歐央行議息會議以及美國非農(nóng)就業(yè)報告。昨晚的美聯(lián)儲議息會議維持現(xiàn)有的貨幣政策，對未來經(jīng)濟前景謹慎樂觀。歐央行于今日歐盤時段公布利率決議，市場預期歐央行很可能會降息25基點。本公司研發(fā)部認為：美聯(lián)儲維持現(xiàn)有政策不變，與市場預期一致，而其對經(jīng)濟前景偏向樂觀，提振市場情緒。今日焦點將轉向歐央行的利率決議，鑒于歐元區(qū)經(jīng)濟衰退超過預期，且歐盟與IMF對歐元區(qū)緊縮措施的懷疑，歐央行很可能會宣布降息，這將打壓歐元，而貴金屬或將從中受益。本周公布的ADP就業(yè)人數(shù)低于市場預期，或預示著非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)也將表現(xiàn)較差。
宏觀經(jīng)濟
歐洲方面，意大利新任總理萊塔領導下的新聯(lián)合政府4月30日在該國議會參議院的信任投票中順利過關，這標志著此前持續(xù)達兩個多月之久的該國政治僵局終于畫上了句號。斯洛文尼亞債券評級遭到國際評級機構穆迪調降兩級至垃圾級，稱主要原因是潛在的銀行業(yè)援助成本會推高政府債務規(guī)模。而塞浦路斯議會4月30日以29票贊成27票反對勉強批準了歐盟救助方案，意味著塞浦路斯銀行業(yè)危機暫時告一段落。本公司研發(fā)部認為：意大利的政治僵局終于結束了，市場算是松了一口氣，不過意大利是歐元區(qū)經(jīng)濟衰退程度最深的國家之一，迄今幾乎沒有任何復蘇跡象，該國新政府能否實現(xiàn)經(jīng)濟改革以實現(xiàn)增長還很難說。塞浦路斯議會通過了歐盟救助方案，該國銀行業(yè)危機暫時告一段落。而斯洛文亞債券評級被連降兩級，該國的債務問題將成為后市關注的焦點。另外，今日歐央行的議息會議需要重點關注，鑒于歐元區(qū)經(jīng)濟衰退超過預期，且歐盟與IMF對歐元區(qū)緊縮措施的懷疑，歐央行很可能會宣布降息，這將打壓歐元，而貴金屬或將從中受益。
再來看美國方面，本周焦點乃是美聯(lián)儲議息會議和美國非農(nóng)就業(yè)報告。昨晚的美聯(lián)儲議息會議維持現(xiàn)有的貨幣政策，對未來經(jīng)濟前景謹慎樂觀。而就業(yè)市場上，本周公布的ADP就業(yè)人數(shù)低于市場預期，表現(xiàn)出美國正在實行的減支措施給就業(yè)市場帶來的沖擊。本公司研發(fā)部認為：美聯(lián)儲維持現(xiàn)有政策不變，與市場預期一致，而其對經(jīng)濟前景偏向樂觀，提振市場情緒。而本周公布的ADP就業(yè)人數(shù)低于市場預期，或預示著非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)也將表現(xiàn)較差。
行情解析
國際現(xiàn)貨白銀周三行情空頭再次展開發(fā)力，使得銀價遭受打壓，最終日線級別收出一根帶有下影線的中陰線。在圖中可以看到行情在經(jīng)過了4天的震蕩反彈之后多頭買盤力度出現(xiàn)一定情況的衰竭，空頭趁機發(fā)力，使得行情再次下跌。隨后銀價在前期底部平臺23.00附近受到一定程度的支撐，顯示出多頭目前在此位置埋伏著一部分買盤。使得行情呈現(xiàn)出回踩23.00前期平臺的走勢，但是否回踩成功還有待觀察，所以在未來短期多頭雖然有一定的支撐，但仍不能盲目樂觀。
投資策略
現(xiàn)貨白銀：銀價在4小時級別出現(xiàn)接近前期平臺支撐并且出現(xiàn)一定的止跌跡象，但確定企穩(wěn)還為時過早，建議投資者以短多的思路進行操作：當銀價在4710-4720一線出現(xiàn)止跌信號之后以1成倉位短多入場，止損下放50點，止贏上移50點。
王晉 張明明 樊長久
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