全球?qū)捤烧咧鲗?dǎo) 金價上漲可期
在全球新一輪“貨幣戰(zhàn)爭”一觸即發(fā)，流動性寬松的格局的延續(xù)下，黃金的避險(xiǎn)屬性將會發(fā)揮顯著作用，勢必將會啟動新一輪的漲勢；加之以往春節(jié)行情上漲概率較大，2月黃金上漲值得廣大投資者期待。
日本央行在1月22日宣布將維持利率在0-0.1%不變，并上調(diào)通脹目標(biāo)至2%，做出“無限量”購買資產(chǎn)的承諾。該行將從2014年開始每月買入13萬億日元金融資產(chǎn)，其中包括2萬億日元國債和大約10萬億日元債券。這也是日本近年來經(jīng)濟(jì)狀況萎靡不振的一個刺激政策，在過去兩個月內(nèi)，日元大幅貶值，貶值達(dá)15%。無限量寬松政策引發(fā)了各國強(qiáng)烈反響，主要是因?yàn)槿毡拘抡鲝堌?cái)政政策、貨幣政策和匯率政策同步趨向大幅寬松的“三松政策”，并主打“日元貶值”牌，由于日本是亞洲許多國家的中間產(chǎn)品供應(yīng)國，日元急劇貶值將引發(fā)與之貿(mào)易聯(lián)系密切國家的反彈，以及匯率市場的干預(yù)及競爭性貶值，而這可能進(jìn)一步引發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)的連鎖反應(yīng)，德國、韓國政府比較激烈的表現(xiàn)，正是作為競爭對手和貨幣戰(zhàn)爭受害者的應(yīng)激反應(yīng)，而如果其他國家紛紛加入競相貶值的陣營，全球貿(mào)易戰(zhàn)也將不可避免。在摩根士丹利跟蹤研究覆蓋的33個央行中，自2011年11月以來已有16個央行采取了寬松措施，10個發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中有7個寬松，23個重要新興市場國家也有9個采取了下調(diào)基準(zhǔn)利率或存款準(zhǔn)備金率的寬松政策。
在日本大肆貶值日元情況下，美聯(lián)儲在1月31日宣布繼續(xù)維持QE政策，從就業(yè)率來看，2012年12月的失業(yè)率升至7.8%，2013年失業(yè)率繼續(xù)回升至7.9%，失業(yè)率一直居高不下。而美國第四季度GDP年化環(huán)比意外下降0.1%，遠(yuǎn)遜于預(yù)期增長的1.2%，這是2009年第二季度以來首次出現(xiàn)萎縮，美國第四季度的GDP下降也為美國經(jīng)濟(jì)增長蒙上了一層陰影，所以失業(yè)率和經(jīng)濟(jì)增長沒有得到根本改善之前，美聯(lián)儲將會對QE政策進(jìn)行到底。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，在全球經(jīng)濟(jì)動蕩或危機(jī)中，通過競爭性貨幣貶值推動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇往往成為不少國家的不二法寶。上世紀(jì)30年代大蕭條期間，美國宣布民間擁有黃金非法，將所有黃金收歸國有，促使美元大幅貶值41%。1985年，美國通過廣場協(xié)議，讓美元貶值，逼日元升值。1997年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)，各經(jīng)濟(jì)體均相繼采取競爭性貨幣貶值策略應(yīng)對危機(jī)。
在日本央行開閘放水和美國繼續(xù)的寬松量化政策下，全球流動性泛濫帶來新一輪金融危機(jī)不可忽視，新興經(jīng)濟(jì)對新一輪的通脹擔(dān)憂正在萌芽，隨著通脹的不斷加劇，貴金屬的避險(xiǎn)功能進(jìn)一步得到體現(xiàn)，也會讓更多投資者青睞。
本月迎來國內(nèi)最重要的節(jié)日——春節(jié)，將會進(jìn)入一個禮拜的休假，本月交易周只有三周，對于國內(nèi)貴金屬行業(yè)有一定影響，但投資者對于春節(jié)行情都異常關(guān)注。據(jù)筆者統(tǒng)計(jì)，在過去十年中，黃金在一二月份上漲概率比較大，僅在2004年才出現(xiàn)了連續(xù)一二月份的連續(xù)下跌行情，其他年份都沒有出現(xiàn)這種情況，至少有一個月是看漲的，黃金在1月份已經(jīng)收了一根陰線，所以二月份上漲概率非常大，值得廣大投資者的期待。在春節(jié)假期的行情，對于過去十年的統(tǒng)計(jì)，金銀上漲概率也非常大，黃金有七年出現(xiàn)上漲，而白銀有八年出現(xiàn)上漲。
（世元金行 羅宇強(qiáng)）
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