看空影響有限金價(jià)翻紅 央行買金仍利好
近日，高盛拋出黃金周期已經(jīng)發(fā)生逆轉(zhuǎn)、黃金價(jià)格將在今后5年持續(xù)走低的觀點(diǎn)。分析人士認(rèn)為，高盛的觀點(diǎn)對(duì)市場(chǎng)有一定沖擊，金價(jià)連日回落。不過(guò)，受亞洲地區(qū)春節(jié)假期臨近，實(shí)物需求旺盛，再加上各國(guó)央行維持寬松貨幣政策的影響，金價(jià)短期下跌空間不大。紐約金價(jià)結(jié)束四連跌后，于1月29日企穩(wěn)于每盎司1660.8美元
經(jīng)濟(jì)成反向指標(biāo)
由于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不樂(lè)觀，紐約金價(jià)在連續(xù)4個(gè)交易日下跌后，1月29日上漲。當(dāng)天，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2013年2月交割黃金期價(jià)收于每盎司1660.8美元，比前一交易日上漲7.9美元，漲幅為0.48%。
黃金作為避險(xiǎn)工具，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的不利反而對(duì)金價(jià)構(gòu)成利好。1月29日，美國(guó)經(jīng)濟(jì)咨商會(huì)宣布，美國(guó)1月消費(fèi)者信心指數(shù)從去年12月經(jīng)修正后的66.7滑落至58.6，創(chuàng)2011年11月以來(lái)新低。同日公布的2012年11月標(biāo)準(zhǔn)普爾/凱斯－希勒房?jī)r(jià)指數(shù)在不排除季節(jié)性因素情況下，環(huán)比下跌0.1%，排除季節(jié)性因素后，環(huán)比上漲0.6%。 該數(shù)據(jù)刺激衡量美元對(duì)一攬子貨幣匯率變化的美元指數(shù)從1月28日的79.79下跌至79.595。
美聯(lián)儲(chǔ)1月29日召開(kāi)為期兩天的貨幣政策會(huì)議，討論經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和利率問(wèn)題，預(yù)計(jì)于北京時(shí)間1月31日凌晨公布利率決議，并發(fā)布政策聲明。有猜測(cè)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)實(shí)施貨幣刺激政策。
中信建投期貨分析師鄧超認(rèn)為，美國(guó)消費(fèi)者信心數(shù)據(jù)較差，這使投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)維持寬松貨幣政策的預(yù)期得到提振。另外，本周五即將公布美國(guó)1月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，將會(huì)為美國(guó)接下來(lái)的貨幣政策以及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀況定下基調(diào)。市場(chǎng)普遍預(yù)期，寬松的貨幣政策不會(huì)在短期內(nèi)扭轉(zhuǎn)，因此，金銀有望恢復(fù)強(qiáng)勢(shì)。
此外，在不斷加碼的量化寬松政策刺激下，上周美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表歷史上首次突破3萬(wàn)億美元大關(guān)，預(yù)計(jì)將在明年年初越過(guò)4萬(wàn)億美元大關(guān)。債務(wù)情況惡化，將促進(jìn)黃金發(fā)揮避險(xiǎn)功能。
央行買金仍利好
多數(shù)堅(jiān)持看多黃金的機(jī)構(gòu)指出，央行購(gòu)金行為的持續(xù)是支撐金價(jià)上行的最有力因素之一。
摩根士丹利將黃金列為2013年最受推崇的基礎(chǔ)金屬。摩根士丹利認(rèn)為，從2009年開(kāi)始，政府成為了黃金的凈買家，而發(fā)達(dá)國(guó)家的央行所售出的黃金越來(lái)越少。央行強(qiáng)調(diào)對(duì)于黃金作為儲(chǔ)備資產(chǎn)組合的偏好，這讓黃金投資的需求繼續(xù)增長(zhǎng)。
北京中期期貨副總經(jīng)理王駿也認(rèn)為，黃金依然會(huì)保持震蕩上行的趨勢(shì)，因?yàn)楦鲊?guó)央行仍然將繼續(xù)持有和增加購(gòu)買黃金儲(chǔ)備。
國(guó)際貨幣基金組織(IMF)最新數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯的黃金儲(chǔ)備在去年12月底上升2.1%，至957.8噸，全年增幅達(dá)到8.5%。哈薩克斯坦的黃金儲(chǔ)備在去年12月底上升1.7%，至115.3噸，全年增幅高達(dá)41%。可見(jiàn)，央行購(gòu)金行為是持續(xù)性的。
此外，摩根士丹利認(rèn)為，美元走弱也支撐金價(jià)走強(qiáng)。美聯(lián)儲(chǔ)承諾，將聯(lián)邦利率在2014年前維持在零附近，加上開(kāi)放性購(gòu)入按揭證券，將會(huì)持續(xù)給美元貿(mào)易加權(quán)指數(shù)帶來(lái)下行壓力。
走勢(shì)分歧已加劇
光大期貨分析師孫永剛指出：“目前市場(chǎng)對(duì)于黃金后期走勢(shì)的分歧非常巨大，其中出現(xiàn)了黃金將進(jìn)入下跌周期的觀點(diǎn)，這種觀點(diǎn)的出現(xiàn)本身就極具意義，打破了黃金多頭論一邊倒的局面。”
市場(chǎng)人士認(rèn)為，短期金價(jià)不會(huì)出現(xiàn)大幅下跌的局面。
王駿指出，春節(jié)前后，國(guó)際黃金價(jià)格仍將在每盎司1600至1700美元區(qū)間震蕩，投資者可在黃金回調(diào)至每盎司1600美元關(guān)口附近多單介入，沖高至每盎司1700美元一線后獲利了結(jié)。
孫永剛認(rèn)為，雖然短期金價(jià)不具備大跌的條件，但是黃金進(jìn)入下行周期的大環(huán)境已在逐步形成，市場(chǎng)反轉(zhuǎn)的關(guān)鍵是美國(guó)真實(shí)利率抬升的預(yù)期。
在孫永剛看來(lái)，金價(jià)或只有最后一春了。他指出，黃金處于牛市尾端具體特征和其他資產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)泡沫破滅之前應(yīng)該是趨同的，也就是價(jià)格快速拉升，然后出現(xiàn)劇烈暴跌，之后價(jià)格有所反彈，但終究不能重回之前的高點(diǎn)，然后再次暴跌，這種特質(zhì)從2011年就開(kāi)始出現(xiàn)了。
上海中期期貨分析師李寧也指出，金價(jià)處于上漲尾端的話，會(huì)出現(xiàn)高位震蕩加劇局面，向上沖力不足，且資金轉(zhuǎn)而流入風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，導(dǎo)致避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金拋售加劇。“我們預(yù)計(jì)，今年黃金還不會(huì)出現(xiàn)拐點(diǎn)，但如果美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克有對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景表示樂(lè)觀言論的話，可能會(huì)加快拐點(diǎn)的出現(xiàn)?！?/p>
孫永剛也認(rèn)為，金價(jià)出現(xiàn)拐點(diǎn)的必要條件是貨幣無(wú)限量超發(fā)之后的去杠桿，財(cái)富再平衡，全球財(cái)政進(jìn)入收縮過(guò)程。
市場(chǎng)人士指出，黃金拐點(diǎn)來(lái)臨的速度取決于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇程度，明年年初伯南克任職到期，屆時(shí)美國(guó)寬松貨幣政策何去何從將有定論，是個(gè)關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)。
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