美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)事件來襲 金銀價(jià)格將飛漲
臨近年關(guān)，即將上演的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議、“財(cái)政懸崖”問題兩大風(fēng)險(xiǎn)事件將為金銀價(jià)格的上漲提供充足的動(dòng)力。
首先，考慮到美聯(lián)儲(chǔ)于去年9月份推出的賣短買長(zhǎng)的扭轉(zhuǎn)操作本月底即將到期結(jié)束，而這項(xiàng)計(jì)劃是通過每月購(gòu)入450億美元6年期以上的長(zhǎng)期國(guó)債，同時(shí)賣出同等規(guī)模的3年以下短期國(guó)債，以此來降低抵押貸款和公司債券利率，其規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了6670億美元，那么，在此計(jì)劃即將到期的時(shí)間關(guān)口上，美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)坐等此計(jì)劃到期而退出市場(chǎng)呢？在美國(guó)經(jīng)濟(jì)并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)跡象的重要時(shí)期，美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⑼ㄟ^啟動(dòng)新的每月購(gòu)入450億美元國(guó)債的計(jì)劃，來繼續(xù)保持目前每月850億美元的整體購(gòu)債規(guī)模，為經(jīng)濟(jì)提供持續(xù)刺激。但需要注意的是，美聯(lián)儲(chǔ)手中的短期債券數(shù)量已經(jīng)相當(dāng)有限，或許美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)推出形式新穎的量化寬松政策也未可知。
其次，美國(guó)“財(cái)政懸崖”問題已經(jīng)成為近期市場(chǎng)評(píng)論的一個(gè)焦點(diǎn)。筆者認(rèn)為，不管“財(cái)政懸崖”何去何從，都將為金銀價(jià)格提供助漲動(dòng)力。
針對(duì)“財(cái)政懸崖”問題，從其結(jié)果來分析，如果放任其自動(dòng)觸發(fā)，其實(shí)質(zhì)就是美國(guó)施行強(qiáng)制性的財(cái)政緊縮政策。當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)最迫切需要的是復(fù)蘇和發(fā)展，而緊縮的財(cái)政政策可能使美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)二次探底的風(fēng)險(xiǎn)，這明顯背離美國(guó)的根本利益，是美國(guó)兩黨不能接受的。從結(jié)果上來看，寬松政策已經(jīng)占了上風(fēng)，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)并未出現(xiàn)明顯的持續(xù)性好轉(zhuǎn)之前，金銀價(jià)格的上漲仍然是主基調(diào)。
從其過程來看，美國(guó)兩黨對(duì)于“財(cái)政懸崖”問題遲遲難以達(dá)成協(xié)議，增加市場(chǎng)對(duì)此問題的擔(dān)憂情緒，推升金銀價(jià)格，這也是上周五非農(nóng)數(shù)據(jù)公布之后未能使金銀價(jià)格大幅下挫的重要原因。
美國(guó)大選后，民主黨控制參議院、共和黨控制眾議院的分裂局面仍然沒有改變。本屆國(guó)會(huì)的任期馬上將要結(jié)束，新當(dāng)選議員將在明年1月上任，如果指望國(guó)會(huì)在最后時(shí)刻拿出徹底解決美國(guó)財(cái)政問題的方案幾乎是不可能的。有可能的結(jié)果是國(guó)會(huì)兩黨達(dá)成一個(gè)較小的妥協(xié)方案，以此來削減政府支出，并將減稅法案延期，而稅制改革以及其他更重大的削減開支計(jì)劃的問題，則留給下一屆國(guó)會(huì)。這對(duì)于解決燃眉之急確實(shí)可以起到一定的作用，但是并未從實(shí)質(zhì)上解決這一問題，這樣的解決方法不可能使金銀價(jià)格大跌。相反，遺留問題不會(huì)消除市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂情緒，只要對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂情緒在，美元相對(duì)于金銀的避險(xiǎn)屬性就將受到限制，避險(xiǎn)資金流向金銀市場(chǎng)，勢(shì)必會(huì)為金銀價(jià)格提供強(qiáng)有力的支撐作用。
除了美國(guó)方面，歐洲經(jīng)濟(jì)走勢(shì)似乎隨著年關(guān)的到來逐步出現(xiàn)了消停的跡象，希臘終于逃過一劫，而西班牙也低調(diào)地宣布申請(qǐng)?jiān)瑑纱蟛话捕ㄒ蛩氐靡詴簳r(shí)性的收官，歐洲方面短期內(nèi)將不再出現(xiàn)風(fēng)云變幻的狀況。即便歐盟峰會(huì)在即，但影響金銀市場(chǎng)的主要問題已經(jīng)暫時(shí)得以緩解，而中長(zhǎng)期的問題難以在一次會(huì)議上得到有效性的進(jìn)展，金銀價(jià)格在年底這段時(shí)間內(nèi)受到歐洲方面影響而出現(xiàn)大幅波動(dòng)的可能性已經(jīng)大大降低。
因此，在年關(guān)漸進(jìn)的日子里，美國(guó)將成為主導(dǎo)金銀價(jià)格走勢(shì)的唯一力量，而美國(guó)為金銀市場(chǎng)添加的這兩把大火，必將為金銀價(jià)格的飛漲帶來足夠的能量。
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