黃金白銀價(jià)格階段性尋底行情可期
在歐債危機(jī)惡化的風(fēng)險(xiǎn)加劇、美國(guó)全面復(fù)蘇無(wú)望、中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下調(diào)及全球各大央行爭(zhēng)先恐后地加入到印鈔大軍行列的大背景下，金銀階段性尋底行情可期，長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)依舊值得期待。
近期再次躍入投資者視野的歐債危機(jī)，對(duì)金銀接下來(lái)的走勢(shì)尤為關(guān)鍵。而從目前歐債危機(jī)的整體情況來(lái)看，并沒(méi)有因?yàn)?月份希臘私人債權(quán)人債務(wù)重組以及包括歐盟、歐洲央行、國(guó)際貨幣基金組織的三駕馬車(chē)對(duì)其二次援款問(wèn)題的順利通過(guò)而有所緩解，相反，目前其惡化跡象卻逐漸顯露，甚至有向核心國(guó)蔓延的加速之態(tài)。
首先，歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體西班牙國(guó)債收益率頻頻攀升至6%的高位，距離當(dāng)時(shí)希臘、葡萄牙、愛(ài)爾蘭尋求國(guó)際救助時(shí)7%的收益率僅一步之遙。一石激起千層浪，將前期剛對(duì)歐元信心有所恢復(fù)的投資者信心再次打入谷底，歐元兌美元盤(pán)中試探144日均線(xiàn)阻力再次宣告失敗。同時(shí)擔(dān)當(dāng)經(jīng)濟(jì)潤(rùn)滑劑的西班牙銀行卻爆出壞賬率高達(dá)8.2%，為1994年10月以來(lái)的最高值，更是從側(cè)面反映了西班牙整體債務(wù)問(wèn)題的嚴(yán)峻性。
加之，4月份為西班牙國(guó)債到期的高峰期，使本就舉步維艱的西班牙更是寸步難行。目前雖然有驚無(wú)險(xiǎn)，但是不排除有“冷彈”爆出的可能。若西班牙債務(wù)鏈條一旦斷裂，給歐元區(qū)乃至全球的打擊將是沉重的，又一輪危機(jī)的巨浪來(lái)襲也絕非危言聳聽(tīng)。
其次，作為歐元區(qū)第四大經(jīng)濟(jì)體意大利的銀行流動(dòng)性問(wèn)題也逐步顯現(xiàn)，其銀行壞賬率也攀升至16.5%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于2008年全球金融危機(jī)時(shí)3%的壞賬率，為12年來(lái)的新高，說(shuō)明意大利經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)鏈條也岌岌可危。若歐洲央行不能將這種“星星之火”扼殺在搖籃中，而是聽(tīng)之任之，勢(shì)必會(huì)使原本就處在風(fēng)雨飄搖中的意大利經(jīng)濟(jì)雪上加霜，而隨著危機(jī)的推進(jìn)，債務(wù)鏈條斷裂的可能性正在逐步加大。
而一旦以西班牙、意大利為主角的危機(jī)序幕拉開(kāi)，歐債危機(jī)風(fēng)暴將會(huì)全面來(lái)襲，歐元區(qū)能否承受住這次風(fēng)暴的洗禮，也是前途未卜。筆者分析，短期歐元下行格局難以扭轉(zhuǎn)，金銀下挫行情在所難免。但若4月份歐元區(qū)國(guó)債的償付高峰期一過(guò)，歐元也會(huì)面臨利空出盡，有望迎來(lái)階段性的觸底反彈，使美元指數(shù)承壓，從而提振金銀。
與金銀負(fù)相關(guān)性極強(qiáng)的美元指數(shù)，近期一直受QE3預(yù)期強(qiáng)弱所主導(dǎo)。而從目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)的整體運(yùn)行情況來(lái)看，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂(yōu)參半，并非如市場(chǎng)所預(yù)期的順利回歸正軌，尤其是經(jīng)濟(jì)政策制定的風(fēng)向標(biāo)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)連續(xù)好轉(zhuǎn)幾個(gè)月之后，3月份戛然而止，大幅低于預(yù)期，使QE3魅影重現(xiàn)，美元指數(shù)的階段性上漲之路頓時(shí)迷霧重重。
在美國(guó)經(jīng)濟(jì)并未完全企穩(wěn)， CPI依舊在可控范圍內(nèi)運(yùn)行的大背景下，美聯(lián)儲(chǔ)依舊有推行QE3的動(dòng)機(jī)。但從目前情況來(lái)看，短期推行QE3的時(shí)機(jī)還不夠成熟，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)繼續(xù)觀(guān)察相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的動(dòng)態(tài)后，再有所行動(dòng)。因此短期美元指數(shù)上漲行情依然可期，則利空金銀。
但值得注意的是，在外圍環(huán)境依舊危機(jī)重重的背景下，中國(guó)進(jìn)一步實(shí)施寬松貨幣政策的預(yù)期也逐漸增強(qiáng)，從而限制金銀的下跌空間。
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