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　　據(jù)記者梳理，在今年以來遭行政處罰的案例中，處罰原因可粗略分為兩大類，即內(nèi)幕交易及公司內(nèi)控問題。其中，內(nèi)幕交易更是以11例的數(shù)量成為立案稽查的“主流”。

　　上市公司高管涉及內(nèi)幕交易主要集中發(fā)生于三個敏感時段，即財(cái)務(wù)報告、重組預(yù)案及“高送轉(zhuǎn)”發(fā)布之前。

　　監(jiān)管部門的監(jiān)管力度，從案情各異的行政處罰書中可窺見一斑。據(jù)上證報記者統(tǒng)計(jì)，今年以來，證監(jiān)會網(wǎng)站合計(jì)披露27份行政處罰決定書，牽涉19家上市公司。其中，因內(nèi)幕交易行為遭證監(jiān)會處罰的公司超過半數(shù)。

　　剖析具體的案例細(xì)節(jié)可見，牽涉內(nèi)幕交易的關(guān)系網(wǎng)，包羅了朋友、親屬、師生等“圈子”，泄密者則涵蓋上市公司高管、重組標(biāo)的公司高管、中介機(jī)構(gòu)等主體。

　　逾半數(shù)為內(nèi)幕交易

　　數(shù)據(jù)顯示，證監(jiān)會今年披露的行政處罰決定書中，涉及的上市公司包括金鴻能源（000669）、萊茵置業(yè)（000558）、九鼎新材（002201）、安諾其（300067）、宏達(dá)股份（600331）、森源電氣（002358）、朗科科技（300042）、紫光漢古、亞星化學(xué)、斯米克等19家公司。

　　據(jù)記者梳理，在上述遭行政處罰的案例中，處罰原因可粗略分為兩大類，即內(nèi)幕交易及公司內(nèi)控問題。其中，內(nèi)幕交易更是以11例的數(shù)量成為立案稽查的“主流”。

　　細(xì)分來看，上市公司高管涉及內(nèi)幕交易主要集中發(fā)生于三個敏感時段，即財(cái)務(wù)報告、重組預(yù)案及“高送轉(zhuǎn)”發(fā)布之前。

　　以舒泰神（300204,股吧）為例，在公司2011年業(yè)績預(yù)告形成時，公司董事長、總經(jīng)理周某某在當(dāng)天晚上將公司2011年度業(yè)績預(yù)告情況告知公司董事顧振其。2012年1月6日，舒泰神披露2011年年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)盈利9775萬元至1.09億元，同比增長70%至90%。就在此之前，顧振其的妻子穆彩球買入“舒泰神”股票4300股。

　　萊茵置業(yè)的財(cái)務(wù)部經(jīng)理呂順龍則是在提前知悉了公司2010年年度利潤分配方案后，買入公司股票3.4萬股，后又將其賣出獲利1.25萬元，構(gòu)成內(nèi)幕交易。

　　值得一提的是，證監(jiān)會高層此前曾公開表示，上市公司“高送轉(zhuǎn)”已成為內(nèi)幕交易案件高發(fā)區(qū)。在證監(jiān)會2012年1至8月結(jié)案的34宗案子、所涉及的36個內(nèi)幕信息中，以“高送轉(zhuǎn)”為主要形式的利潤分配信息占內(nèi)幕信息總量的28%。

　　另一類內(nèi)幕交易發(fā)生于重大事項(xiàng)籌劃階段，斯米克、安諾其、領(lǐng)先科技等多家公司都屬于此類情形。例如，2010年，金瑞達(dá)資管實(shí)際控制人王敏文通過相關(guān)渠道獲取了海立股份（600619,股吧）的增發(fā)事項(xiàng)，隨后通過4個賬戶快速建倉，獲取非法所得逾116萬元。

　　從結(jié)果看，此項(xiàng)重大事項(xiàng)往往無疾而終，其直接的原因便是在籌劃過程中存在內(nèi)幕交易行為。

　　龐雜的泄密關(guān)系網(wǎng)

　　事實(shí)上，隨著市場結(jié)構(gòu)日益復(fù)雜多樣，內(nèi)幕交易的違法手段也不斷翻新。如上市公司高管通過選擇性信息披露與機(jī)構(gòu)投資者相互勾結(jié)，利用信息優(yōu)勢和資金優(yōu)勢牟取暴利；基金公司投研人員利用內(nèi)幕信息從事“老鼠倉”等。

　　今年以來，證監(jiān)會對內(nèi)幕交易嚴(yán)厲查處的一個新現(xiàn)象是，不僅個人被調(diào)查的案例開始逐步增多，而且還加大了查處的深度、拓寬了查處的廣度，涉及的案情輻射面更加廣泛，牽涉親屬、朋友，還包括證券期貨從業(yè)人員和國家工作人員。

　　安諾其便是一個較為典型的案例，牽涉該公司內(nèi)幕交易的人物關(guān)系網(wǎng)不僅包括朋友、親屬，還有師生、校友等。

　　據(jù)證監(jiān)會披露，因牽涉安諾其重組內(nèi)幕交易，羅永斌、蒯雯瑾、羅明、郭紅蓮四人分別遭到行政處罰。其中，羅永斌和蒯雯瑾二人與安諾其法人股東嘉兆投資的實(shí)際控制人徐某有關(guān)；羅明、郭紅蓮兩人則牽涉到標(biāo)的公司湖北麗源董事長的私人顧問劉某。

　　監(jiān)管部門查明，嘉兆投資徐某是安諾其董事長紀(jì)某的大學(xué)師兄，其獲知重組內(nèi)幕消息是通過2012年1月5日的一次飯局，隨后將該消息泄露給羅永斌、蒯雯瑾。另一違規(guī)者郭紅蓮是劉某的高中老師涂某的妻子，因參加同學(xué)聚會知悉了重組信息，并交易獲利。

　　再比如，2012年初，領(lǐng)先科技（現(xiàn)名金鴻能源）籌劃重大事項(xiàng)。內(nèi)幕知情人姚某峰將信息透露給大學(xué)校友朱建峰，后者最終獲利73.78萬元。

　　此外，中介機(jī)構(gòu)工作人員也會成為內(nèi)幕交易的主角。如斯米克2012年3月15日公告，贛西大隊(duì)3月14日向斯米克全資子公司江西斯米克持股75%的花橋礦業(yè)出具了《瓷石礦區(qū)詳查地質(zhì)報告》，表示該礦瓷石資源儲量通過估算為3165萬噸，這與斯米克增資公告時的6.4萬噸儲量相比發(fā)生了巨大變化。自公告之日起，斯米克股票連續(xù)6個交易日漲停。

　　此時，江西地質(zhì)礦產(chǎn)勘查開發(fā)局贛西地質(zhì)調(diào)查大隊(duì)高級工程師王瑞萍對斯米克股票動起了內(nèi)幕交易的“歪腦筋”。其于2012年3月6日買入斯米克股票3.43萬股，買入均價7.65元；2012年3月20日再以10.52元賣出相應(yīng)數(shù)量股票，獲利9.63萬元。

　　從監(jiān)管部門對于內(nèi)幕交易及違法違規(guī)案件的處理情況不難看出，監(jiān)管部門對針對日趨多樣化的內(nèi)幕交易行為，已經(jīng)加大監(jiān)管及查處力度。此外，監(jiān)管部門對于案件的細(xì)枝末節(jié)亦是抽絲剝繭，使妄圖從中得利者無所遁形。

　　內(nèi)幕交易細(xì)節(jié)

　　據(jù)證監(jiān)會披露，因牽涉安諾其重組內(nèi)幕交易，羅永斌、蒯雯瑾、羅明、郭紅蓮四人分別遭到行政處罰。其中，羅永斌和蒯雯瑾二人與安諾其法人股東嘉兆投資的實(shí)際控制人徐某有關(guān)；羅明、郭紅蓮兩人則牽涉到標(biāo)的公司湖北麗源董事長的私人顧問劉某。

　　監(jiān)管部門查明，嘉兆投資徐某是安諾其董事長紀(jì)某的大學(xué)師兄，其獲知重組內(nèi)幕消息是通過2012年1月5日的一次飯局，隨后將該消息泄露給羅永斌、蒯雯瑾。另一違規(guī)者郭紅蓮是劉某的高中老師涂某的妻子，因參加同學(xué)聚會知悉了重組信息，并交易獲利。而羅明與劉某是很好的朋友，已認(rèn)識多年。兩人在2011年12月1日至2012年1月30日有多次電話聯(lián)絡(luò)。