半年報(bào)預(yù)告超六成預(yù)喜 45家公司連續(xù)三季高增長(zhǎng)
據(jù)上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì)，截至5月29日，兩市有913家公司披露了半年報(bào)預(yù)告，其中明確預(yù)增的公司有110家，預(yù)計(jì)略增的公司有282家，續(xù)盈的公司131家，加上扭虧的公司48家，合計(jì)“預(yù)喜”的公司571家，占到統(tǒng)計(jì)公司總數(shù)的62%，另外預(yù)減和略減公司達(dá)到197家，續(xù)虧和首虧公司則分別有79家和50家，還有16家公司尚“不確定”。盡管預(yù)喜公司不少，但基于有明確高增長(zhǎng)預(yù)期的公司占比不算大，由此可以判斷，上市公司今年上半年的整體業(yè)績(jī)?nèi)哉€寒。
然而，就在宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣的大背景下，也有部分上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出，在2012年全年業(yè)績(jī)有較大幅度增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，今年上半年仍保持著快馬加鞭的發(fā)展態(tài)勢(shì)。上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì)顯示，有45家公司去年全年、今年一季度和今年上半年(預(yù)告數(shù)據(jù))的業(yè)績(jī)同比增幅均在30%以上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)同行業(yè)其他公司的表現(xiàn)，這些公司的增長(zhǎng)“特質(zhì)”值得深入挖掘。
大消費(fèi)類(lèi)公司穩(wěn)中有增
統(tǒng)計(jì)顯示，預(yù)增和略增的392家公司中，醫(yī)藥生物、食品飲料、家用電器、電子等大消費(fèi)類(lèi)公司占據(jù)了絕對(duì)的主力。對(duì)照來(lái)看，生物醫(yī)藥、電子兩個(gè)類(lèi)別預(yù)增或略增公司都達(dá)到30家，紡織服裝也達(dá)到20家，生物醫(yī)藥板塊預(yù)減或略減的公司僅有11家，電子類(lèi)公司預(yù)減或略減的公司只有10家。
同樣的情況亦出現(xiàn)在家用電器、食品飲料等行業(yè)板塊，如食品飲料行業(yè)，有14家公司預(yù)增或略增，但只有一家公司預(yù)減，3家公司略減。紡織服裝板塊的情況有些令人意外，有多達(dá)20家公司預(yù)增或略增，續(xù)盈公司也有6家，預(yù)減和略減的公司12家，虧損公司3家，整體情況好于市場(chǎng)此前的預(yù)期。
有色金屬、機(jī)械制造等仍是預(yù)減或虧損的主力。已經(jīng)發(fā)布半年報(bào)預(yù)告的33家有色金屬公司中，預(yù)增公司僅5家，預(yù)計(jì)略增的公司也只有6家，續(xù)盈的公司2家，預(yù)減和略減的達(dá)到10家，虧損的公司達(dá)到9家，扭虧的公司1家。
大化工板塊虧損公司多達(dá)22家，預(yù)減和略減公司達(dá)到29家，同時(shí)也有近40家公司預(yù)增和略增，但部分有優(yōu)勢(shì)的細(xì)分行業(yè)已經(jīng)提前走出周期性行業(yè)的困局。
值得注意的是，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整的深入，已鮮有一個(gè)行業(yè)未受到波及，從虧損公司和續(xù)虧公司的情況來(lái)看，已經(jīng)涉及17個(gè)大行業(yè)，但同時(shí)，這些行業(yè)中也都有預(yù)增或略增的公司，市場(chǎng)再一次顯示了其在經(jīng)濟(jì)調(diào)整中的強(qiáng)大力量，通過(guò)優(yōu)勝劣汰的方式加速行業(yè)內(nèi)的洗牌。
以食品飲料行業(yè)為例，承德露露、海南椰島憑借其較為獨(dú)特的產(chǎn)品仍保持著較為快速的增長(zhǎng)，洋河股份、金字火腿、克明面業(yè)等12家公司保持著略增的態(tài)勢(shì)，好想你、洽洽食品、佳隆股份3家公司續(xù)盈，雙塔食品是唯一一家預(yù)減的食品公司，珠江啤酒等3家公司出現(xiàn)略減。
持續(xù)增長(zhǎng)背后各有邏輯
尋找確定性的增長(zhǎng)是投資者的永恒主題。據(jù)上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì)，今年上半年業(yè)績(jī)同比預(yù)增的110家公司中，有45家公司今年一季度的業(yè)績(jī)同比增幅也在30%以上，2012年全年的業(yè)績(jī)?cè)龇哺哂?0%，在弱勢(shì)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下保持了較強(qiáng)的活力。
這45家公司分屬14個(gè)行業(yè)(以申萬(wàn)行業(yè)分類(lèi))，看不出明顯的行業(yè)特征，信息服務(wù)類(lèi)公司和房地產(chǎn)公司數(shù)量相對(duì)較多，分別為7家和8家，電子、機(jī)械設(shè)備、公用事業(yè)、建筑建材、化工等板塊各有3到4家，醫(yī)藥生物板塊只有1家。不過(guò)，中小板公司多達(dá)34家占比達(dá)到75%，體現(xiàn)了板塊的高成長(zhǎng)性。
這些高增長(zhǎng)的公司各有其獨(dú)到之處，部分公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是由于產(chǎn)能的擴(kuò)張，比較典型的如歐菲光，公司預(yù)計(jì)今年上半年盈利2.1億元至2.5億元，同比增長(zhǎng)140%至190%，2012年公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了14.5倍，在這個(gè)相對(duì)高的基數(shù)上，公司今年一季度凈利潤(rùn)仍增長(zhǎng)了313%。同樣的公司包括利源鋁業(yè)，由于首發(fā)募投項(xiàng)目的投產(chǎn)以及產(chǎn)品相對(duì)高端，公司預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)增幅在40%到60%之間，去年公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了42%，一季度業(yè)績(jī)?cè)龇鶠?2%。
一個(gè)現(xiàn)象是，這些高增長(zhǎng)公司往往在行業(yè)內(nèi)有著相對(duì)高端的市場(chǎng)定位，或者在細(xì)分行業(yè)有著較強(qiáng)的定價(jià)能力。前者如德力股份，同樣是玻璃和玻璃制品行業(yè)，經(jīng)營(yíng)普通玻璃的公司早已陷入虧損，稍有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)也處于盈虧平衡狀態(tài)，但德力股份去年全年凈利增長(zhǎng)75%，今年一季度增長(zhǎng)145%，預(yù)計(jì)上半年增幅為130%至160%。后者比較典型的是化工行業(yè)，三力士、雙箭股份等公司獲得優(yōu)于行業(yè)的利潤(rùn)水平。
也有一些公司受益于戰(zhàn)略選擇，如海南椰島，公司是唯一一家連續(xù)高速增長(zhǎng)的食品飲料行業(yè)公司，其增長(zhǎng)來(lái)源于公司對(duì)主業(yè)的聚焦，對(duì)部分非主業(yè)資產(chǎn)的剝離不僅獲得了投資收益，也減少了虧損。公司2012年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)5倍，今年一季度凈利潤(rùn)增幅達(dá)到33倍，同時(shí)預(yù)計(jì)上半年有大幅增長(zhǎng)。事實(shí)上，受地方政府的投資沖動(dòng)影響，不少地方國(guó)資控股的企業(yè)都面臨著同樣的問(wèn)題，在做大規(guī)模的同時(shí)反而犧牲了效益，目前外圍經(jīng)濟(jì)形勢(shì)反而提供了瘦身解決問(wèn)題的機(jī)會(huì)。
當(dāng)然，也有少數(shù)公司的增長(zhǎng)頗有疑慮，如某鋼鐵公司，預(yù)計(jì)今年上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超過(guò)100%，但同期行業(yè)龍頭寶鋼股份預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)下降超過(guò)50%，民營(yíng)鋼企的龍頭沙鋼股份也預(yù)計(jì)下降65%至95%，有業(yè)內(nèi)人士分析，這與公司正籌劃的定增融資有關(guān)。另外，某有色金屬公司的業(yè)績(jī)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了整個(gè)行業(yè)的平均表現(xiàn)，一個(gè)背景是公司的定增股恰逢解禁。
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