券商股權(quán)質(zhì)押業(yè)務即將開閘 業(yè)內(nèi)稱是券商重磅利好
滬深交易所將于5月23日展開股權(quán)質(zhì)押式回購證券交易的聯(lián)網(wǎng)測試，海通、中信、國泰君安等多家大型證券公司都將參與業(yè)務測試。業(yè)內(nèi)人士預計，經(jīng)過兩到三次聯(lián)網(wǎng)測試后，這一業(yè)務有望在上半年正式推出。
業(yè)界翹首期待的又一資本中介業(yè)務——股權(quán)質(zhì)押式回購證券交易即將成行。據(jù)悉，滬深交易所將于5月23日展開聯(lián)網(wǎng)測試，海通、中信、國泰君安等多家大型證券公司都將參與業(yè)務測試。業(yè)內(nèi)人士預計，經(jīng)過兩到三次聯(lián)網(wǎng)測試后，這一業(yè)務有望在上半年正式推出。
逾八家券商率先試點
業(yè)內(nèi)人士表示，此次是滬深交易所第一次對股權(quán)質(zhì)押業(yè)務進行聯(lián)網(wǎng)測試。八家券商將參與上交所業(yè)務測試，分別是海通、國泰君安、國信、招商、中信、銀河、廣發(fā)、華泰；十家券商參與深交所業(yè)務測試，分別是光大、國泰君安、華泰、招商、中信、齊魯、廣發(fā)、國信、海通和平安。
某大型券商信用交易部人士告訴記者，近期公司正在緊鑼密鼓制定業(yè)務流程和規(guī)范辦法，包括各項培訓、系統(tǒng)建設和測試等在內(nèi)的準備工作爭取在上半年完成。
“股權(quán)質(zhì)押業(yè)務的聯(lián)網(wǎng)測試，類似約定購回式證券交易的通關(guān)測試，屬業(yè)務推出前的準備工作。在下發(fā)正式業(yè)務辦法以及兩到三次全網(wǎng)測試后便可啟動?！睖先谫Y融券部券商相關(guān)負責人告訴記者，參與此項業(yè)務試點的券商也是獲得約定購回式證券交易業(yè)務資格的前兩三批券商，具備較為充足的業(yè)務開展經(jīng)驗，因此最有希望成為此項新業(yè)務開閘的首批試點券商。
所謂股票質(zhì)押回購是指符合條件的資金融入方以所持有的股票或其他證券質(zhì)押，向符合條件的資金融出方融入資金，并約定在未來返還資金、解除質(zhì)押的交易。股權(quán)質(zhì)押回購與約定購回交易類似，主要是為了滿足實體經(jīng)營企業(yè)的短期融資需求，定位于希望長期持有證券的實體經(jīng)營企業(yè)。
破解多重困局
股權(quán)質(zhì)押業(yè)務普遍被業(yè)界視為約定購回式證券交易的升級版，在吸納前者優(yōu)點的同時，還破解了諸多天然障礙。
今年3月初，滬深交易所相繼向部分券商下發(fā)了《股票質(zhì)押式回購交易及登記結(jié)算業(yè)務辦法》的征求意見稿。辦法指出，標的券的證券范圍、參與比例、回購期限等均獲大幅放低。除普通二級市場流通股以外，非流通股、限售流通股及個人持有的解除限售存量股均可用于質(zhì)押回購的標的券。
股權(quán)質(zhì)押回購還突破了5%的上限規(guī)定。辦法指出，證券公司應合理確定用于質(zhì)押的單一標的證券數(shù)量占其發(fā)行在外證券數(shù)量的最大比例，確保選擇的標的證券合法合規(guī)、風險可控。持股5%以上的股東參與時需履行信息披露義務。相比之下，約定購回則屬于股票買斷式回購交易，上市公司股東在進行融資時，需將股份過戶至券商自營專用賬戶，而券商自營持有一家上市公司的股份不能超過其總股本的5%，故很難滿足大股東日益旺盛的融資需求。
此外，質(zhì)押回購業(yè)務的期限也大幅延長至3年。
券商的重磅利好
股權(quán)質(zhì)押的資金融出方亦獲全面拓寬。辦法指出，證券公司、證券公司管理的集合資產(chǎn)管理計劃或定向資產(chǎn)管理客戶、證券公司資產(chǎn)管理子公司管理的集合資產(chǎn)管理計劃或定向資產(chǎn)管理客戶均可作為融出方。專項資產(chǎn)管理計劃也參照適用。
“這對證券公司而言無疑是重大利好?！贝笮妥C券公司資管人士告訴記者，此前由于受限于資管“一法兩則”的相關(guān)規(guī)定，無論是定向還是集合計劃均無法作為資金融出方。而業(yè)界為上市公司股東提供的融資方案中，資管也是以通道姿態(tài)出現(xiàn)，用銀行等外部資金來對接融資方。依此辦法，未來資金來源渠道將大幅拓寬至證券公司自有資金、報價回購、資管募資等，在更快速便捷滿足客戶融資需求的同時，也將有效提升券商經(jīng)營杠桿，提高資本收益率，并將進一步推動券商資本中介型業(yè)務向縱深發(fā)展。
上述融資融券部相關(guān)負責人進一步指出，股權(quán)質(zhì)押回購具有產(chǎn)品標準化、交易速度快、資金劃轉(zhuǎn)迅速、客戶準入門檻適中、資金用途寬泛等多項有點。其快速便捷的融資方式將為券商開辟新的細分市場領(lǐng)域，挖掘潛在客戶群，與銀行信托形成差異化的經(jīng)營格局。
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