證券業(yè)盈利模式調(diào)整迎來(lái)良機(jī)
2012年是我國(guó)證券行業(yè)的創(chuàng)新之年。為了扭轉(zhuǎn)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)造成通道型業(yè)務(wù)盈利狀況不斷惡化的趨勢(shì)，通過(guò)創(chuàng)新來(lái)調(diào)整現(xiàn)有業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)成為全行業(yè)擺脫困境和謀求持續(xù)發(fā)展的共識(shí)，監(jiān)管層、行業(yè)協(xié)會(huì)的積極引導(dǎo)與證券公司主動(dòng)求變、求新相結(jié)合，形成了一個(gè)證券公司盈利模式轉(zhuǎn)型同多層次資本市場(chǎng)建設(shè)協(xié)同發(fā)展的局面，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展提供了重要支撐。2012年中國(guó)證券行業(yè)發(fā)展具有四大鮮明特點(diǎn)。
一、多層次資本市場(chǎng)建設(shè)持續(xù)推進(jìn)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的空間大幅提升
構(gòu)建多層次資本市場(chǎng)，推動(dòng)證券行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，必須以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為目標(biāo)。2012年，我國(guó)證券行業(yè)積極創(chuàng)新，不斷拓寬業(yè)務(wù)范圍，在促進(jìn)投融資轉(zhuǎn)化和引導(dǎo)資源市場(chǎng)化配置方面起到了不可替代的作用。
(一)中小企業(yè)私募債放行，加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)提供融資中介服務(wù)的支持
2012年，證券公司通過(guò)承銷(xiāo)中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板IPO項(xiàng)目及中小企業(yè)私募債等業(yè)務(wù)為解決中小企業(yè)融資問(wèn)題做出了巨大的貢獻(xiàn)。
2012年，通過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)審核的中小企業(yè)(包括中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板)一共168家，占所有通過(guò)審核的IPO項(xiàng)目總數(shù)的63.63%。2012年全年發(fā)行上市的中小企業(yè)(中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板)共124家，其中創(chuàng)業(yè)板72家，共募集資金321.5億元，中小企業(yè)板52家，共募集資金339.97億元。中小企業(yè)募集資金占全年所有上市企業(yè)融資總量的66.48%，較2011年增加1.09個(gè)百分點(diǎn)。
2012年5月，國(guó)內(nèi)中小企業(yè)私募債業(yè)務(wù)試點(diǎn)正式啟動(dòng)。截至2012年底，一共有76家企業(yè)通過(guò)發(fā)行中小企業(yè)私募債，募集資金94億元。此外，2012年還有4家創(chuàng)業(yè)板公司的私募債發(fā)行獲得了中國(guó)證監(jiān)會(huì)的審核。
直投業(yè)務(wù)是證券公司服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的另一條重要途徑。根據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)專(zhuān)項(xiàng)調(diào)研統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2012年末，已經(jīng)開(kāi)展直投業(yè)務(wù)的證券公司達(dá)48家，注冊(cè)資本共計(jì)355.3億元，按可比口徑同比上漲29%；共計(jì)管理產(chǎn)業(yè)基金9只，總規(guī)模109.3億元；設(shè)立直投基金3只，募集資金83.9億元。
(二)新三板市場(chǎng)擴(kuò)容，全國(guó)性非上市中小企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)啟動(dòng)
新三板市場(chǎng)擴(kuò)容是2012年國(guó)內(nèi)多層次市場(chǎng)建設(shè)最顯著的成就之一。截至2012年底，新三板市場(chǎng)掛牌公司數(shù)量達(dá)到200家，較2011年增長(zhǎng)106.19%，新增家數(shù)超過(guò)前3年之和。
從主辦業(yè)務(wù)情況看，2012年具有主辦業(yè)務(wù)資格的證券公司增加到65家，其中38家從事了主辦業(yè)務(wù)，從事了副主辦業(yè)務(wù)的證券公司有37家。其中，申銀萬(wàn)國(guó)、國(guó)信證券和廣發(fā)證券主辦事項(xiàng)業(yè)務(wù)份額排名行業(yè)前3位；前10位證券公司的市場(chǎng)份額達(dá)62.32%。但動(dòng)態(tài)來(lái)看，中關(guān)村的高科技企業(yè)超過(guò)1.3萬(wàn)家，掛牌率還不到1.5%，全國(guó)105個(gè)高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)還有7萬(wàn)余家企業(yè)均可視為潛在的掛牌對(duì)象，新三板市場(chǎng)的前景非?？捎^。
2012年有2家新三板公司實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)板，至此已有7家掛牌公司成功實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)板。此外，雙杰電氣、合縱科技和康斯特3家企業(yè)暫停報(bào)價(jià)等候發(fā)審，安控科技于5月18日順利過(guò)會(huì)等候發(fā)行。
(三)區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)建設(shè)持續(xù)推進(jìn)，多層次市場(chǎng)鏈條更加完善
為規(guī)范證券公司參與區(qū)域性市場(chǎng)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2012年8月23日印發(fā)了《關(guān)于規(guī)范證券公司參與區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)的指導(dǎo)意見(jiàn)(試行)》，在各省市各類(lèi)交易場(chǎng)所清理整頓工作完成后，允許證券公司通過(guò)成為會(huì)員或入股的形式參與區(qū)域性市場(chǎng)建設(shè)。中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)對(duì)證券公司參與區(qū)域性市場(chǎng)進(jìn)行自律管理。
截至2012年底，共有浙江、湖北、重慶、貴州、西藏、甘肅、青海、深圳8省(區(qū)、市)的交易場(chǎng)所的清理整頓工作率先通過(guò)聯(lián)席會(huì)議檢查驗(yàn)收。在通過(guò)清理整頓驗(yàn)收的8個(gè)省(區(qū)、市)中，浙江省和重慶市區(qū)域性市場(chǎng)已具有一定規(guī)模，深圳市前海股權(quán)交易中心也于2012年5月15日設(shè)立。
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