“霧霾”催生環(huán)保風(fēng)暴 三行業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值顯現(xiàn)
連日來(lái)，北京等中東部城市出現(xiàn)嚴(yán)重的霧霾天氣。與以往的大霧不同，本次霧霾不僅給交通運(yùn)輸?shù)葞?lái)嚴(yán)重影響，更帶給城市巨大的環(huán)?！盀?zāi)難”。霧霾不但嚴(yán)重影響城市人們的生活和健康，也讓A股市場(chǎng)掀起環(huán)?！帮L(fēng)暴”。本周一，環(huán)保概念板塊如旋風(fēng)般強(qiáng)勢(shì)啟動(dòng)，多只個(gè)股連續(xù)漲停。然而，在連續(xù)大漲之后，投資者更加關(guān)心這場(chǎng)由于污染災(zāi)害所帶來(lái)的A股環(huán)?！帮L(fēng)暴”，是否將令環(huán)保股具備長(zhǎng)期投資價(jià)值？
污染帶動(dòng)PM2.5
相關(guān)概念大幅上漲
從本次霧霾污染來(lái)看，大氣污染再次成為環(huán)保的焦點(diǎn)。由于2012年下半年全國(guó)主要城市開(kāi)始相繼公布PM2.5數(shù)值，更是將本次污染的程度清楚展現(xiàn)在民眾之前。北京、石家莊等城市的一些PM2.5監(jiān)測(cè)儀器甚至出現(xiàn)“爆表”，多地最高值逼近1000微克/立方米，較平時(shí)增長(zhǎng)數(shù)十倍。根據(jù)研究的數(shù)據(jù)，構(gòu)成北京等地PM2.5的主要原因是揚(yáng)塵、燃煤、二次硫酸鹽和硝酸鹽及機(jī)動(dòng)車(chē)排放等，其中燃煤和機(jī)動(dòng)車(chē)排放等是核心因素。
本次A股市場(chǎng)環(huán)保概念的炒作也和PM2.5污染直接相關(guān)，包括除塵設(shè)備、監(jiān)測(cè)設(shè)備等公司大幅度上漲，例如生產(chǎn)除塵器濾料的三維絲從周一開(kāi)始連續(xù)三天“一字”漲停；同樣生產(chǎn)除塵設(shè)備的科林環(huán)保也是連續(xù)三天漲停，菲達(dá)環(huán)保三天飆漲21.01%。PM2.5相關(guān)檢測(cè)設(shè)備公司中創(chuàng)業(yè)科技、先河環(huán)保、聚光科技漲幅也分別達(dá)到16.34%、16.96%和8.29%。此外，脫硫和脫硝公司也在本次行情中受到關(guān)注，主要公司龍凈環(huán)保、龍?jiān)醇夹g(shù)等漲幅都超過(guò)10%。甚至生產(chǎn)口罩的龍頭公司三天漲幅也高達(dá)24.08%。
從市場(chǎng)運(yùn)行的情況來(lái)看，本次環(huán)保概念的炒作帶有事件性的特征。環(huán)保概念范圍廣泛，從水污染治理、大氣污染治理到固體廢棄物處理，涉及概念眾多。從本次行情來(lái)看，水污染和固體廢棄物治理的相關(guān)公司顯然并沒(méi)有受到關(guān)注，這和A股歷史上環(huán)保概念行情運(yùn)行規(guī)律基本相同。從過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，市場(chǎng)炒作的關(guān)注點(diǎn)大多與新政策推出直接相關(guān)，這也是由環(huán)保行業(yè)自身特點(diǎn)所決定的。鑒于環(huán)保本身對(duì)企業(yè)和城市難以產(chǎn)生直接和明顯的經(jīng)濟(jì)效益，且通?；ㄙM(fèi)巨大，因而推廣需要政策的強(qiáng)力推進(jìn)。每一次新政策的推出，往往會(huì)帶動(dòng)相關(guān)板塊出現(xiàn)大幅度的上漲，比如近些年的脫硫、脫硝以及污水凈化概念行情都是由政策所推動(dòng)。因此，這種政策性、事件性概念炒作對(duì)于市場(chǎng)有一定的偶然性，市場(chǎng)熱度和幅度取決于事件本身發(fā)展的程度和后果。
三大細(xì)分板塊
具備長(zhǎng)期投資價(jià)值
雖然環(huán)保概念的歷次行情都帶有政策或事件性的特征，但是該行業(yè)確實(shí)具有良好的長(zhǎng)期投資價(jià)值。十八大報(bào)告中，環(huán)保作為生態(tài)文明建設(shè)的核心和重要工具，將成為政策扶持的重點(diǎn)行業(yè)，成為能夠貫穿2013年全年的重點(diǎn)投資領(lǐng)域。根據(jù)測(cè)算，“十二五”全社會(huì)環(huán)保投資需求約3.4萬(wàn)億元，將突出了二氧化硫和氮氧化物減排、改善水環(huán)境質(zhì)量、大氣污染物綜合控制等方面工作。因此，我們認(rèn)為環(huán)保行業(yè)的長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)將主要來(lái)自于這三個(gè)方面。
首先，大氣污染治理仍將是環(huán)保的首要任務(wù)，其中脫硝投資將大幅度增加?！笆濉贝髿馕廴局卫碇攸c(diǎn)將從脫硫轉(zhuǎn)向脫硝，電力、非金屬礦物、黑色金屬、化工、石化六大行業(yè)排放量占到工業(yè)源排放量的91.5%，其中電力領(lǐng)域氮氧化物排放占比達(dá)到40%，是脫硝業(yè)務(wù)重點(diǎn)開(kāi)展領(lǐng)域。2011年公布的《火電廠大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》指出，2012年1月1日起，所有新建火力發(fā)電鍋爐及燃?xì)廨啓C(jī)執(zhí)行100mg/立方米的排放限值，2014年7月1日起，所有現(xiàn)有火力發(fā)電鍋爐及燃?xì)廨啓C(jī)執(zhí)行100 mg/立方米的排放限值，整個(gè)火電廠脫硝“十二五”市場(chǎng)容量近1500億元。
其次，水污染治理是環(huán)保的重要方面。全國(guó)因缺水年經(jīng)濟(jì)損失約2000億元，水體污染更加劇了水資源的緊張局面。由于污水處理運(yùn)營(yíng)方面受到政府限價(jià)，因此我們認(rèn)為水處理領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)不在于運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)，而在于設(shè)備和工程環(huán)節(jié)，尤其是市政水處理、工業(yè)廢水處理設(shè)備和工程方面存在投資機(jī)會(huì)。其中，到2015年，市政水處理將新增城鎮(zhèn)污水管網(wǎng)16萬(wàn)公里，新增污水日處理能力4200萬(wàn)噸，城市污水處理率85%。投資規(guī)模將在4500億元以上，膜處理在市政水處理領(lǐng)域的運(yùn)用將日益廣泛，成長(zhǎng)空間較大。工業(yè)廢水仍然是“十二五”治理重點(diǎn)，投資規(guī)模與市政投資規(guī)模相當(dāng)，我們看好已經(jīng)在部分行業(yè)污水處理取得行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位的上市公司。
第三，固體廢棄物處理也將投資巨大，“十二五”廢固處理行業(yè)投資將達(dá)到8000億元。從固廢治理的過(guò)程來(lái)看，分為收運(yùn)、資源回收、處置三步驟，廢固主要包括生活垃圾、工業(yè)固體廢物和危險(xiǎn)廢物；固廢處理領(lǐng)域，我們尤其看好垃圾處理領(lǐng)域。
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