郭樹清：進(jìn)一步完善七項(xiàng)市場制度
“十二五”時(shí)期，中國資本市場更好地承擔(dān)起服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展大局的歷史責(zé)任，需要立足于服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、推動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展總體要求，充分發(fā)揮資本市場直接融資、并購重組、財(cái)富管理以及風(fēng)險(xiǎn)防范等方面的功能作用，著力解決好我國經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展中存在的諸多方面結(jié)構(gòu)不平衡的重大問題。
我國30多年改革開放波瀾壯闊的歷史進(jìn)程，其核心在于實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)資源的計(jì)劃配置向市場配置的轉(zhuǎn)軌，不斷強(qiáng)化市場機(jī)制在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的作用。有學(xué)者指出，中國改革開放主要做了兩件事，即市場化和法治化，兩者相輔相成，共同成為經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展的重要基礎(chǔ)。現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)是自主經(jīng)濟(jì)、契約經(jīng)濟(jì)、競爭經(jīng)濟(jì)，既不同于傳統(tǒng)商品經(jīng)濟(jì)基于熟人社會(huì)配置資源的方式，也不同于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)通過政府有形之手配置資源的方式。實(shí)現(xiàn)市場經(jīng)濟(jì)的健康穩(wěn)定發(fā)展，要求用法律來明確市場主體的產(chǎn)權(quán)關(guān)系、交換關(guān)系和競爭關(guān)系，同時(shí)，也要求政府依法對各類市場主體進(jìn)行管理和服務(wù)，切實(shí)維護(hù)市場主體的合法權(quán)益，積極創(chuàng)造公平競爭的良好環(huán)境，并有效制約政府對經(jīng)濟(jì)主體的不正當(dāng)干預(yù)。這是發(fā)揮市場資源配置基礎(chǔ)作用的重要前提，正因?yàn)槿绱?，市場?jīng)濟(jì)必然走向法治經(jīng)濟(jì)，現(xiàn)代政府必然走向法治政府，法治已經(jīng)成為引領(lǐng)、促進(jìn)和保障市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。
中國資本市場的改革和發(fā)展始終堅(jiān)持市場化、法治化的發(fā)展道路，在短短二十多年的時(shí)間內(nèi)取得了令世人矚目的成就。目前，我們已經(jīng)建立起一個(gè)市值排名世界第三的股票市場，一個(gè)余額居世界第五的債券市場，還有一個(gè)交易量名列前茅的期貨市場。觀察資本市場發(fā)展的歷程，我們清晰地看到了法治建設(shè)在市場改革和發(fā)展中的重要作用。伴隨著資本市場從地方試點(diǎn)、到中央統(tǒng)一管理、再到集中統(tǒng)一監(jiān)管的發(fā)展階段，資本市場的法治完善也逐步經(jīng)歷了從地方立法到國家立法，從低層級的規(guī)范文件到國務(wù)院條例、國家法律的發(fā)展歷程。截至今年6月，現(xiàn)行與資本市場相關(guān)的法律、行政法規(guī)、規(guī)章和規(guī)范性文件共521件，基本形成了適應(yīng)市場改革發(fā)展需要的資本市場法律制度體系。
20年來，我國資本市場重大改革發(fā)展的歷程，同時(shí)也都體現(xiàn)為法律制度重大變革和創(chuàng)新的歷程。資本市場法律制度的不斷完善，有效保障了資本市場功能作用的發(fā)揮。
一是立足于健全有效治理機(jī)制的公司組織法律制度不斷完善，提升了上市公司的內(nèi)生競爭力，也為全社會(huì)的企業(yè)組織創(chuàng)新提供了范例和樣本；二是立足于提高資源配置質(zhì)量和效率的并購重組法律制度不斷完善，對于推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式發(fā)揮了重要作用；三是立足于調(diào)整市場投資者結(jié)構(gòu)的資產(chǎn)管理法律制度不斷完善，在進(jìn)一步強(qiáng)化有利于儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的資本市場財(cái)富管理功能的同時(shí)，也為我國資產(chǎn)管理行業(yè)的協(xié)調(diào)發(fā)展積累了寶貴的經(jīng)驗(yàn)；四是立足于保障資本市場安全穩(wěn)定運(yùn)行的風(fēng)險(xiǎn)防范和交易安全的法律制度不斷完善，相關(guān)資金安全和資本維持的監(jiān)管要求進(jìn)一步落實(shí)到位，大大增強(qiáng)了資本市場防范、管理和化解風(fēng)險(xiǎn)的能力；五是立足于滿足多元主體不同的投融資需求，逐步形成了包括主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、中小企業(yè)股份公開轉(zhuǎn)讓以及區(qū)域性股權(quán)市場的多層次資本市場法律制度體系。同時(shí)，商品期貨和金融期貨法律制度進(jìn)一步完善，期貨市場管理風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能顯著增強(qiáng)；六是立足于強(qiáng)化市場化的價(jià)格形成和約束機(jī)制的發(fā)行融資法律制度不斷完善，按照以信息披露為中心以及市場主體歸位盡責(zé)的總體要求，逐步培育形成了由市場供求雙方博弈的市場定價(jià)和市場約束機(jī)制；七是立足于有力維護(hù)“公開、公平、公正”的市場秩序的監(jiān)管執(zhí)法制度的不斷完善，證券執(zhí)法體制的改革不斷深化，證券執(zhí)法職權(quán)不斷強(qiáng)化，司法政策環(huán)境不斷優(yōu)化，有效保證了證券監(jiān)管執(zhí)法的實(shí)際效果。
“十二五”時(shí)期，中國資本市場更好地承擔(dān)起服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展大局的歷史責(zé)任，需要立足于服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、推動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展總體要求，充分發(fā)揮資本市場直接融資、并購重組、財(cái)富管理以及風(fēng)險(xiǎn)防范等方面的功能作用，著力解決好我國經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展中存在的諸多方面結(jié)構(gòu)不平衡的重大問題。一是大量的儲(chǔ)蓄不能有效地轉(zhuǎn)化為投資，企業(yè)多、融資難，資金多、投資難的“兩多兩難”問題比較突出；二是我國金融服務(wù)業(yè)高度依賴間接融資體系，直接融資比例明顯過低，不僅不利于有效降低社會(huì)融資成本，而且不利于有效分散金融體系的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)；三是直接融資市場主要提供傳統(tǒng)的股票產(chǎn)品，債券市場發(fā)展滯后，股權(quán)融資市場層次單一，期貨及衍生品發(fā)展不足的問題還很突出；同時(shí)，在資本市場監(jiān)管中，行政監(jiān)管領(lǐng)域過寬、事項(xiàng)過多的問題還沒有得到根本改變，政府部門直接干預(yù)微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)客觀上影響了市場機(jī)制功能和作用的發(fā)揮。特別是，隨著市場的發(fā)展、功能的完善、機(jī)構(gòu)投資者的壯大，市場可以承受的改革力度可以更大一些，資本市場系統(tǒng)性改革正當(dāng)其時(shí)，我們應(yīng)當(dāng)以更大的決心和勇氣不斷推進(jìn)資本市場的改革和創(chuàng)新。黨的十八大對法治提出了一系列新觀點(diǎn)、新論斷，明確要求將法治作為治國理政的基本方式，提高運(yùn)用法治思維和法治方式深化改革、推動(dòng)發(fā)展的能力。在新的歷史條件下，資本市場法治建設(shè)需要一如既往地發(fā)揮好引領(lǐng)、推動(dòng)和促進(jìn)改革發(fā)展的積極作用。要以推動(dòng)修訂和制定《證券法》、《基金法》、《期貨法》以及《上市公司監(jiān)管條例》、《證券公司監(jiān)管條例》、《期貨交易管理?xiàng)l例》等法律法規(guī)為抓手，更加不遺余力地推進(jìn)資本市場法律制度的改革和完善，不斷提升資本市場法律制度的科學(xué)化水平。
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