滬指跌近400點(diǎn) 業(yè)內(nèi)擔(dān)心新政難完成
“客觀來(lái)說(shuō)，中國(guó)股市對(duì)于價(jià)值投資者來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在是不錯(cuò)的入市時(shí)間。但不是今天入市，短期內(nèi)就能獲利的那種?！?/font>
“給你一張過(guò)去的K線(xiàn)，看看那時(shí)我們的表情。有時(shí)會(huì)突然忘了，它套著我和你。再鼓不起看盤(pán)的勇氣，聽(tīng)到都會(huì)紅著臉躲避，雖然會(huì)經(jīng)常想起賬戶(hù)還在那里。因?yàn)槌?，總?huì)輕易受傷，所以一切都是匍匐的模樣。因?yàn)閿貍}(cāng)，淚水在流淌，依然隨時(shí)可以為你瘋狂……”
這首中國(guó)股市版的《因?yàn)閻?ài)情》，唱出了多少股民難以開(kāi)口的辛酸。
A股是今年前8個(gè)月全球主要股指中唯一出現(xiàn)下跌的市場(chǎng)。雖然有9月7日的大漲，但只是 “一陽(yáng)指”的行情，依然行走在漫漫筑底的過(guò)程中。到了9月17日，“黑色星期一”再次不期而至。對(duì)于上臺(tái)不滿(mǎn)11個(gè)月的證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清而言，他的新政效果似乎并不明顯。而對(duì)于中國(guó)股市的廣大投資者來(lái)說(shuō)，無(wú)論是苦守等抄底還是割肉離場(chǎng)，都是一種難言的煎熬。
散戶(hù)逃離A股
股市沒(méi)有水晶球，尤其像中國(guó)股市這樣相對(duì)封閉的股市，預(yù)測(cè)它的走勢(shì)鋌而走險(xiǎn)。如果僅從過(guò)去一年的發(fā)展情況來(lái)看，前景是不容樂(lè)觀的。
過(guò)去一年，A股一級(jí)市場(chǎng)累計(jì)籌資金額超5000億元，同期二級(jí)市場(chǎng)蒸發(fā)市值超過(guò)50000億元。繼2011年6000萬(wàn)股民人均虧損4萬(wàn)元之后，今年上半年，股民們又繼續(xù)大幅虧損，人均達(dá)到約3.5萬(wàn)元，70%以上投資者今年虧損超過(guò)25%。權(quán)重股也讓股民跌到心涼，難怪散戶(hù)們從從去年就開(kāi)始編起了順口溜：“買(mǎi)了浦發(fā)，白了頭發(fā)；買(mǎi)了太保，三餐不保；買(mǎi)了人壽，越來(lái)越瘦；買(mǎi)了平安，徹夜難安；買(mǎi)了工商，全身是傷；買(mǎi)了基金，天天抽筋；買(mǎi)了石油，鍋里沒(méi)油；買(mǎi)了石化，直接火化。”
今年上半年，滬深兩市保證金在100萬(wàn)元以上的賬戶(hù)僅60萬(wàn)戶(hù)，不到1%。1億元以上的賬戶(hù)為811戶(hù)，減少28戶(hù)。除了1萬(wàn)元以下的小散戶(hù)比重由 5月的35.56%上升至37.21%外，其余資金級(jí)別的持倉(cāng)賬戶(hù)比重悉數(shù)下跌。今年上半年，22.22萬(wàn)戶(hù)股民心灰意冷，銷(xiāo)戶(hù)離場(chǎng)。當(dāng)前，A股持倉(cāng)賬戶(hù)數(shù)為5657.1萬(wàn)戶(hù)，占比降至34.06%，是去年3月底以來(lái)的最低值。
今年頭8個(gè)月，深證成指下跌7.94%，跌幅在全球25個(gè)主要指數(shù)中排名第一。緊隨其后的是上證綜指和滬深300指數(shù)，跌幅均超過(guò)了6%。兩市共有80只個(gè)股破凈，903只個(gè)股的市凈率低于2.02倍。
一些股民雖然沒(méi)有直接銷(xiāo)戶(hù)，但卻長(zhǎng)期空倉(cāng)或者不買(mǎi)賣(mài)，這樣的“僵尸戶(hù)”比例已超過(guò)60%。去年12月末，“最近一年未參與交易A股有效賬戶(hù)”為1433.35萬(wàn)戶(hù)，到今年 6月這一數(shù)字增加至2080.74萬(wàn)戶(hù)。與此同時(shí)，活躍賬戶(hù)也從4700萬(wàn)戶(hù)跌落至3650萬(wàn)戶(hù)。
對(duì)此，上海交通大學(xué)證券金融研究所所長(zhǎng)楊朝軍對(duì)《新民周刊》表示：“中國(guó)A股一向陰多陽(yáng)少，2001-2005年是熊市，2007年那樣太瘋狂，牛市持續(xù)不到2年又低迷到現(xiàn)在。賺不到錢(qián)，老百姓灑淚揮別這個(gè)市場(chǎng)是沒(méi)辦法的選擇?！?/font>
而在中歐國(guó)際工商學(xué)院金融與會(huì)計(jì)學(xué)教授芮萌看來(lái)，中國(guó)股民經(jīng)過(guò)20年的洗禮，應(yīng)該能夠明白自己“永遠(yuǎn)有不參與的權(quán)利”。他告訴《新民周刊》：“去賭場(chǎng)總會(huì)輸錢(qián)，因?yàn)榍f家贏的概率更高一些。散戶(hù)要明白自己在股市，肯定玩不過(guò)大戶(hù)。跟風(fēng)跟對(duì)了，只是吃點(diǎn)殘羹冷炙；跟錯(cuò)了，就可能尸骨無(wú)存?！?/font>
中國(guó)資本市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者持有市值僅15.6%，而發(fā)達(dá)國(guó)家有60%-70%。從交易量來(lái)看，我國(guó)市場(chǎng)上85%的交易量是由散戶(hù)貢獻(xiàn)。而美國(guó)股市是典型的“機(jī)構(gòu)市”，因?yàn)樗鼡碛惺澜缱畲蟮墓餐鹑后w。據(jù)統(tǒng)計(jì)，美國(guó)擁有8000多只共同基金，其凈資產(chǎn)高達(dá)12.22萬(wàn)億美元，占美國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)股票總市值的73%，這是美國(guó)股市最重要的機(jī)構(gòu)投資者群體之一。美國(guó)股民利用這些具有專(zhuān)業(yè)投資知識(shí)及眼光的基金為其投資，這樣就造就了一個(gè)更為理性的投資市場(chǎng)，而長(zhǎng)期的投資更讓投資者作為所投公司的一分子，與公司共享發(fā)展及利潤(rùn)提高所帶來(lái)的收益。
“美國(guó)股市都是大戶(hù)在玩，這樣市場(chǎng)會(huì)更加理性，不會(huì)因?yàn)橐稽c(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng)而波動(dòng)很大。而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)卻是散戶(hù)的天下，羊群效應(yīng)十分明顯?！避敲戎赋?，東方人的賭性更大，更愿意靠冒險(xiǎn)去賺錢(qián)。而管理方也有責(zé)任，中國(guó)股市因?yàn)楣芾聿块T(mén)過(guò)度干預(yù)，讓這個(gè)市場(chǎng)永遠(yuǎn)長(zhǎng)不大。股民的邏輯是股市跌到一定程度，政府一定會(huì)出手。而在西方，風(fēng)險(xiǎn)是對(duì)稱(chēng)的。
“一盈二平七虧”，這是中國(guó)股市的老話(huà)。如果算上股民投資的機(jī)會(huì)成本，那多年以來(lái)中國(guó)股民與“十賭九輸”這個(gè)比例就更接近了。
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