二季度機(jī)構(gòu)建倉(cāng)解密 機(jī)構(gòu)扎堆調(diào)研
編者按：機(jī)構(gòu)最新建倉(cāng)股顯示出其熱點(diǎn)布局的戰(zhàn)略動(dòng)向。《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，截至2012年6月30日，基金、社保、保險(xiǎn)、券商和QFII等五大機(jī)構(gòu)分別新建倉(cāng)468家公司股票，其中所屬行業(yè)分布以紡織服裝、輕工制造、化工、家用電器和農(nóng)林牧漁等五行業(yè)占比較高，涉及新建倉(cāng)公司也達(dá)到141家，今日本版對(duì)上述行業(yè)進(jìn)行分析解讀，以饗讀者。
紡織服裝 機(jī)構(gòu)新進(jìn)個(gè)股占比37.5%
中報(bào)顯示，紡織服裝行業(yè)今年二季度被機(jī)構(gòu)新進(jìn)的個(gè)股有30只，占行業(yè)個(gè)股總數(shù)的37.5%，位居申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)第一名。
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》研究中心與同花順I(yè)FIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，二季度機(jī)構(gòu)新進(jìn)的紡織服裝股中，機(jī)構(gòu)新進(jìn)數(shù)量超10萬(wàn)股的個(gè)股有19只，最高的奧康國(guó)際機(jī)構(gòu)持股數(shù)量達(dá)3226.78萬(wàn)股，持股機(jī)構(gòu)家數(shù)達(dá)59家，機(jī)構(gòu)持股數(shù)量較高的另外4只個(gè)股分別為百隆東方（2660.22萬(wàn)股）、紅豆股份（1106.40萬(wàn)股）、深紡織A（495.44萬(wàn)股）、常山股份（436.28萬(wàn)股）。
二季度機(jī)構(gòu)新進(jìn)的紡織服裝股中，機(jī)構(gòu)持股比例超1%的個(gè)股有5只，它們分別為：奧康國(guó)際（49.80%）、百隆東方（17.73%）、興業(yè)科技（2.83%）、深紡織A（2.12%）、紅豆股份（1.97%）。
從市場(chǎng)表現(xiàn)看，機(jī)構(gòu)新進(jìn)的30只個(gè)股8月以來(lái)至昨日收盤(pán)，有20只上漲，占比66.67%，漲幅排名前5的股票分別為：潯興股份（30.43%）、航民股份（18.15%）、深紡織A（16.55%）、ST中冠A（14.90%）、鳳竹紡織（11.54%）。
渤海證券認(rèn)為，前期終端銷(xiāo)售數(shù)據(jù)不佳，已經(jīng)影響了近期的訂貨會(huì)，說(shuō)明零售商目前也以謹(jǐn)慎為主，消化庫(kù)存為先。維持對(duì)紡織服裝行業(yè)整體的“中性”評(píng)級(jí)?？春锰幱谛屡d類(lèi)別的行業(yè)，以及前期跌幅較大而基本面變化不大的個(gè)股。在半年報(bào)業(yè)績(jī)發(fā)布后，公司上半年業(yè)績(jī)和下半年預(yù)期都將較為明確，建議選擇增長(zhǎng)較為穩(wěn)健和凈新開(kāi)店數(shù)目較多的公司，推薦探路者、七匹狼和搜于特。
銀河證券維持對(duì)行業(yè)“謹(jǐn)慎推薦”的評(píng)級(jí)。7月中旬以來(lái)品牌服飾表現(xiàn)一般，主要是終端需求一般及對(duì)2013年春夏季訂貨會(huì)擔(dān)憂(yōu)逐步成為現(xiàn)實(shí)。服飾板塊9月份板塊仍存在一定的壓力，主要基于陸續(xù)公布的訂貨會(huì)數(shù)據(jù)都不會(huì)成為股價(jià)表現(xiàn)的催化劑、甚至是板塊內(nèi)部分公司訂貨會(huì)可能低于預(yù)期。市場(chǎng)可能反彈的時(shí)點(diǎn)在10月份以后，主要基于訂貨會(huì)的悲觀預(yù)期在9月份逐步消化、三季度業(yè)績(jī)?cè)鏊偕泻?、估值切換等，繼續(xù)維持“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)。
國(guó)海證券表示，外需出口不振，國(guó)內(nèi)外棉價(jià)剪刀差有所收窄但仍在高位，紡織制造企業(yè)中報(bào)凈利潤(rùn)下滑嚴(yán)重，企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力重重，恢復(fù)未有曙光，維持板塊“中性”評(píng)級(jí)。
對(duì)于個(gè)股方面的推薦，9月由于主要上市男裝企業(yè)正在舉行訂貨會(huì)，對(duì)于國(guó)海證券重點(diǎn)推薦的男裝公司七匹狼和九牧王需要等待訂貨會(huì)數(shù)據(jù)，因此短期根據(jù)中報(bào)情況、經(jīng)營(yíng)狀況及股價(jià)估值等因素，挑選下半年業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的公司，9月重點(diǎn)推薦公司為：探路者、卡奴迪路、朗姿股份和奧康國(guó)際。
輕工制造 機(jī)構(gòu)新進(jìn)個(gè)股占比26.74%
中報(bào)顯示，輕工制造行業(yè)今年二季度被機(jī)構(gòu)新進(jìn)的個(gè)股有23只，占行業(yè)個(gè)股總數(shù)的26.74%，位居申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)第二名。
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》研究中心與同花順I(yè)FIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，二季度機(jī)構(gòu)新進(jìn)的輕工制造股中，機(jī)構(gòu)新進(jìn)數(shù)量超10萬(wàn)股的個(gè)股有16只，最高的海倫鋼琴機(jī)構(gòu)持股數(shù)量達(dá)311.91萬(wàn)股，持股機(jī)構(gòu)家數(shù)達(dá)6家，機(jī)構(gòu)持股數(shù)量較高的另外4只個(gè)股分別為景興紙業(yè)（153.10萬(wàn)股）、盛通股份（150.32萬(wàn)股）、東港股份（109.26萬(wàn)股）和鴻博股份（98.37萬(wàn)股）。
二季度機(jī)構(gòu)新進(jìn)的輕工制造股中，機(jī)構(gòu)持股比例超1%的個(gè)股有4只，它們分別為：海倫鋼琴（18.60%）、盛通股份（4.56%）、姚記撲克（1.35%）和珠江鋼琴（1.04%）。
從市場(chǎng)表現(xiàn)看，新進(jìn)的23只個(gè)股8月以來(lái)至昨日收盤(pán)，有15只上漲，占比65.22%，排名前5的股票分別為：大東南（25.85%）、鴻博股份（22.07%）、東港股份（17.65%）、盛通股份（9.44%）和科冕木業(yè)（9.28%）。
海通證券認(rèn)為，造紙行業(yè)由于近年產(chǎn)能集中釋放，正處于消化新增產(chǎn)能、淘汰落后產(chǎn)能的階段。加上受經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，上半年多數(shù)公司出現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)狀況大幅下降甚至虧損；目前紙品需求仍較疲弱，原材料及產(chǎn)品價(jià)格均處于下降趨勢(shì)中，景氣度難以在短期內(nèi)迅速提升。維持造紙行業(yè)“中性”評(píng)級(jí)，行業(yè)整合背景下龍頭公司的優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步明顯，如太陽(yáng)紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)。同時(shí)，家具行業(yè)正受到出口增長(zhǎng)回落、國(guó)內(nèi)地產(chǎn)政策調(diào)控的雙重影響，增幅放緩。但考慮到政策正驅(qū)動(dòng)促進(jìn)家具消費(fèi)、拉動(dòng)行業(yè)發(fā)展，行業(yè)評(píng)級(jí)“增持”。關(guān)注政策發(fā)展，具有自主品牌和渠道優(yōu)勢(shì)的企業(yè)可長(zhǎng)期關(guān)注，如索菲亞、宜華木業(yè)等。
此外，受境外需求影響，玩具出口型企業(yè)增速放緩，但龍年嬰兒潮為嬰童用品國(guó)內(nèi)消費(fèi)增加了新的動(dòng)力，維持文娛用品行業(yè)評(píng)級(jí)“增持”，推薦龍頭公司星輝車(chē)模，以及逆周期增長(zhǎng)的姚記撲克。包裝行業(yè)下游廣泛，受益于下游行業(yè)的成長(zhǎng)，目前呈現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展的態(tài)勢(shì)，行業(yè)評(píng)級(jí)“增持”，附加服務(wù)屬性及確定性增長(zhǎng)的包裝企業(yè)是首選品種。下游客戶(hù)規(guī)模的擴(kuò)大也正促使包裝行業(yè)市場(chǎng)集中度不斷提升、龍頭公司迅速成長(zhǎng)，推薦通產(chǎn)麗星、永新股份、合興包裝。
化工 機(jī)構(gòu)新進(jìn)個(gè)股占比23.58%
中報(bào)顯示，化工行業(yè)今年二季度被機(jī)構(gòu)新進(jìn)的個(gè)股有58只，占行業(yè)個(gè)股總數(shù)的23.58%，位居申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)第三名。
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》研究中心與同花順I(yè)FIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，二季度機(jī)構(gòu)新進(jìn)的化工股中，機(jī)構(gòu)新進(jìn)數(shù)量超100萬(wàn)股的個(gè)股有17只，最高的友利控股機(jī)構(gòu)持股數(shù)量達(dá)2426.99萬(wàn)股，持股機(jī)構(gòu)家數(shù)達(dá)5家，機(jī)構(gòu)持股數(shù)量較高的另外4只個(gè)股分別為黔輪胎A（1454.37萬(wàn)股）、宏大爆破（1344.99萬(wàn)股）、宏昌電子（765.21萬(wàn)股）和恒逸石化（718.39萬(wàn)股）。
二季度機(jī)構(gòu)新進(jìn)的化工股中，機(jī)構(gòu)持股比例超1%的個(gè)股有19只，漲幅排名前5的股票分別為：宏大爆破（24.56%）、同大股份（11.80%）、宏昌電子（9.57%）、康達(dá)新材（6.25%）和友利控股（5.96%）。
從市場(chǎng)表現(xiàn)看，新進(jìn)的58只個(gè)股8月以來(lái)至昨日收盤(pán)，有50只上漲，占比86.21%，期間漲幅超20%的個(gè)股有8只，它們分別為贊宇科技（52.40%）、天龍集團(tuán)（36.79%）、宏昌電子（33.33%）、瑞豐高材（29.04%）、龍星化工（21.94%）、安利股份（21.70%）、均勝電子（20.76%）和ST金化（20.64%）。
平安證券認(rèn)為，農(nóng)化2012年業(yè)績(jī)確定性高，技術(shù)領(lǐng)先新材料成長(zhǎng)性好。基礎(chǔ)化工行業(yè)2012年2季度同比實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的子行業(yè)集中在在農(nóng)藥、復(fù)合肥、磷化工、中間體、炭黑、橡膠制品等子行業(yè)。農(nóng)化2012年業(yè)績(jī)確定性高，民爆第3季度受益于主要原材料硝酸銨大幅回落，盈利顯著提升。依托領(lǐng)先技術(shù)的功能性薄膜、MLCC陶瓷納米材料龍頭企業(yè)2012~2013年業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，彩色碳粉龍頭鼎龍股份1500噸彩色碳粉裝置9月投產(chǎn)試車(chē)，值得關(guān)注。
2012年8月，基礎(chǔ)化工行業(yè)上漲0.47%，跑贏滬深300指數(shù)6.99個(gè)百分點(diǎn)，8月表現(xiàn)比較好的子行業(yè)或個(gè)股主要是2012年半年報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊俨诲e(cuò)的品種，8月份平安化工模擬投資組合中揚(yáng)農(nóng)化工月漲幅12.35%，聯(lián)化科技月漲幅7.2%。9月農(nóng)化重點(diǎn)做推薦：興發(fā)集團(tuán)、揚(yáng)農(nóng)化工、煙臺(tái)萬(wàn)華、史丹利和聯(lián)化科技。
家用電器 機(jī)構(gòu)新進(jìn)個(gè)股占比22.64%
中報(bào)顯示，家用電器行業(yè)今年二季度被機(jī)構(gòu)新進(jìn)的個(gè)股有12只，占行業(yè)個(gè)股總數(shù)的22.64%，位居申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)第四名。
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》研究中心與同花順I(yè)FIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，二季度機(jī)構(gòu)新進(jìn)的家用電器股中，機(jī)構(gòu)新進(jìn)數(shù)量超100萬(wàn)股的個(gè)股有6只，最高的日出東方機(jī)構(gòu)持股數(shù)量達(dá)1985.64萬(wàn)股，持股機(jī)構(gòu)家數(shù)達(dá)27家，機(jī)構(gòu)持股數(shù)量較高的另外4只個(gè)股分別為萬(wàn)家樂(lè)（395.44萬(wàn)股）、順威股份（252.38萬(wàn)股）、奮達(dá)科技（232.00萬(wàn)股）和海立股份（174.58萬(wàn)股）。
二季度機(jī)構(gòu)新進(jìn)的家用電器股中，機(jī)構(gòu)持股比例超1%的個(gè)股有4只，分別為：日出東方（24.82%）、順威股份（6.31%）、奮達(dá)科技（6.19%）和浙江美大（3.38%）。
從市場(chǎng)表現(xiàn)看，新進(jìn)的12只個(gè)股8月以來(lái)至昨日收盤(pán)，有11只上漲，占比91.67%，漲幅排名前5的股票分別為：奮達(dá)科技（23.44%）、華聲股份（11.62%）、桑樂(lè)金（8.81%）、常發(fā)股份（8.36%）、康盛股份（7.61%）。
長(zhǎng)江證券認(rèn)為，短期終端銷(xiāo)量難有實(shí)質(zhì)性突破背景下，板塊業(yè)績(jī)分化有望持續(xù)，龍頭優(yōu)勢(shì)有望逐步彰顯，業(yè)績(jī)?cè)鏊倬哂懈鼜?qiáng)確定性；另一方面，龍頭估值已處歷史底部，而隨著企業(yè)出貨增速的逐步回暖，估值有望得到修復(fù)，維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)，繼續(xù)推薦格力電器、美的電器、老板電器、兆馳股份、海信電器及三花股份。
國(guó)金證券認(rèn)為，目前以海爾、格力為代表的白馬公司估值已調(diào)整到位，建議在9月以現(xiàn)價(jià)逐漸增加家電配置，但9月還是看跑平市場(chǎng)。10月出三季報(bào)，認(rèn)為宜人的原材料價(jià)格有助于家電利潤(rùn)增速的表現(xiàn)，節(jié)能補(bǔ)貼和地產(chǎn)成交量回暖的滯后效果也將開(kāi)始體現(xiàn)，從10月起家電將開(kāi)始有超額收益。
興業(yè)證券認(rèn)為，從7月份的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)來(lái)看，家電行業(yè)的銷(xiāo)量增速并未有明顯的好轉(zhuǎn)，行業(yè)的整體銷(xiāo)量增速依舊保持負(fù)增長(zhǎng)，出口形勢(shì)亦出現(xiàn)了明顯惡化；但品牌之間的分化也比較明顯，格力、海爾等龍頭企業(yè)依舊保持了一定的增長(zhǎng)。在行業(yè)增速整體不景氣的情況下，依舊看好有優(yōu)秀競(jìng)爭(zhēng)力的龍頭企業(yè)，推薦格力電器、老板電器。
農(nóng)林牧漁 機(jī)構(gòu)新進(jìn)個(gè)股占比21.69%
中報(bào)顯示，農(nóng)林牧漁行業(yè)今年二季度被機(jī)構(gòu)新進(jìn)的個(gè)股有18只，占行業(yè)個(gè)股總數(shù)的21.69%，位居申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)第五名。
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》研究中心與同花順I(yè)FIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，二季度機(jī)構(gòu)新進(jìn)的農(nóng)林牧漁股中，機(jī)構(gòu)新進(jìn)數(shù)量超100萬(wàn)股的個(gè)股有9只，最高的通威股份機(jī)構(gòu)持股數(shù)量達(dá)3127.13萬(wàn)股，持股機(jī)構(gòu)家數(shù)達(dá)33家，機(jī)構(gòu)持股數(shù)量較高的另外4只個(gè)股分別為羅牛山（750.55萬(wàn)股）、福建金森（498.09萬(wàn)股）、國(guó)聯(lián)水產(chǎn)（191.89萬(wàn)股）、中水漁業(yè)（127.94萬(wàn)股）。
二季度機(jī)構(gòu)新進(jìn)的農(nóng)林牧漁股中，機(jī)構(gòu)持股比例超1%的個(gè)股有6只，排名前5的股票分別為：福建金森（14.36%）、天山生物（6.21%）、通威股份（4.55%）、壹橋苗業(yè)（2.44%）、量子高科（2.03%）。
從市場(chǎng)表現(xiàn)看，新進(jìn)的18只個(gè)股8月以來(lái)至昨日收盤(pán)，有13只上漲，占比72.22%，漲幅排名前5的股票分別為：永安林業(yè)（26.69%）、九發(fā)股份（22.56%）、羅牛山（18.11%）、福建金森（15.21%）、中水漁業(yè)（11.34%）。
8月海產(chǎn)品價(jià)格有所回升，預(yù)計(jì)短期隨著各地伏季休漁期結(jié)束，水產(chǎn)品價(jià)格小幅回落。棉花：棉花需求疲軟以及國(guó)內(nèi)供應(yīng)充足，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格維持震蕩弱勢(shì)。食糖：全球食糖市場(chǎng)供求寬松局面不變，糖價(jià)后期繼續(xù)震蕩。番茄醬、蘋(píng)果汁：受全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷影響，行業(yè)還難言樂(lè)觀。
大通證券認(rèn)為，維持行業(yè)中性評(píng)級(jí)。由于國(guó)內(nèi)糧食取得夏糧十連增，預(yù)計(jì)糧價(jià)在國(guó)家保證糧食安全政策支撐下，呈平穩(wěn)走勢(shì)。建議投資者繼續(xù)關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。重點(diǎn)關(guān)注板塊：水產(chǎn)、飼料行業(yè)、種子行業(yè)；重點(diǎn)公司：海大集團(tuán)、大北農(nóng)、壹橋苗業(yè)。
海通證券認(rèn)為，隨著四季度漸臨，種子股的關(guān)注度又將逐步升溫，業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^快且確定性較高的隆平高科是首選標(biāo)的，而前期跌幅較深的登海種業(yè)亦值得關(guān)注；新榨季番茄醬國(guó)內(nèi)減產(chǎn)50%以上，全球減產(chǎn)7%，近期也正值各加工廠報(bào)價(jià)時(shí)間，建議投資者積極關(guān)注全球去庫(kù)存進(jìn)度（100余萬(wàn)噸）和切實(shí)報(bào)價(jià)（最遲9月15日之前），相關(guān)標(biāo)的為中糧屯河；飼料板塊從趨勢(shì)來(lái)看，下半年其毛利率將迎來(lái)真正的考驗(yàn)，雖然飼料板塊本就不是一個(gè)苛求毛利率、而是一個(gè)更注重規(guī)模的行業(yè)，但短期內(nèi)多數(shù)企業(yè)盈利能力確將承壓。建議自下而上，首推反轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)明確且調(diào)整較充分的通威股份，同時(shí)建議關(guān)注具備黑馬潛質(zhì)的天邦股份。
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