廣州限購空襲汽車股 券商擔(dān)憂其他城市效仿
周末廣州市政府突然宣布實(shí)行轎車限購措施，導(dǎo)致周一兩市汽車股普跌。上汽集團(tuán)下跌8.47%，廣汽集團(tuán)下跌7.92%。多家券商認(rèn)為，廣州市限購措施對行業(yè)銷量影響有限，但要警惕類似措施被其他城市效仿。同時(shí)，中央政府出臺(tái)汽車刺激政策的決心也可能被該事件削弱。
6月30日晚9 時(shí)，廣州市政府宣布將于7月1日零時(shí)起，對全市中小客車試行總量調(diào)控管理，一年的試行期內(nèi)，全市中小客車增量配額為 12 萬輛。廣州繼北京、貴陽之后成為第3個(gè)實(shí)施小客車總量控制限購政策的城市。
華泰聯(lián)合分析認(rèn)為，此次廣州限牌目標(biāo)是月均新增牌照1萬輛，每月低于正常需求約4000 輛，對銷量影響估計(jì)2012年下半年負(fù)面影響2.4萬輛，2013年上半年影響2.4萬輛。對應(yīng)當(dāng)前年均1200萬輛以上的規(guī)模而言影響微乎其微，2012、2013年直接負(fù)面影響不足0.2%。華泰聯(lián)合同時(shí)認(rèn)為，由于其他大中城市潛在購車者擔(dān)心所在城市跟進(jìn)限購，將刺激他們盡快購車，對車市反而有正向拉動(dòng)作用。
湘財(cái)證券則認(rèn)為，廣州限購雖然對行業(yè)銷量影響有限，但需重視其本質(zhì)原因在國內(nèi)較多城市的普遍性。湘財(cái)證券研究報(bào)告表示，城市道路擁堵現(xiàn)象在我國較多的一二線城市均有存在，而已限購城市的示范作用也促使其他城市在面對交通惡化情況下采取限購等抑制車輛過快增長的措施，未來可能會(huì)有其他城市實(shí)施類似政策。
光大證券也認(rèn)為，廣州限購恐為其他城市效仿，并削弱中央推出汽車消費(fèi)刺激的決心。光大證券表示，汽車下鄉(xiāng)政策目前正處于政策觀察期，對認(rèn)為“出與不出都有道理”的管理層而言，此次廣州限購無疑會(huì)削弱中央政府出臺(tái)汽車消費(fèi)刺激政策的決心。
對于此事件對于個(gè)股股價(jià)的影響，湘財(cái)證券認(rèn)為，此事件短期將對行業(yè)形成一定的負(fù)面作用。但若行業(yè)估值繼續(xù)下行，也將凸顯一些盈利穩(wěn)定、質(zhì)地優(yōu)異的公司的投資價(jià)值，建議可在近期消化負(fù)面因素后關(guān)注上汽集團(tuán)、中原內(nèi)配、京威股份等盈利穩(wěn)定的。
東方證券則認(rèn)為，若后續(xù)無其他城市跟進(jìn)，預(yù)計(jì)對主流乘用車車企如上汽、長安、長城等業(yè)績影響并不大。同時(shí)，限購政策有望對大中客車行業(yè)產(chǎn)生利好。一線城市限購乘用車，大力發(fā)展公共交通，其中包括公交客車等，將提升公交客車需求，提高人均公交客車保有量，預(yù)期有利于大中客車行業(yè)龍頭企業(yè)，大中客車龍頭企業(yè)宇通客車、金龍汽車將有望受益。
投資策略上，東方證券認(rèn)為汽車行業(yè)仍表現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，建議輕行業(yè)，重個(gè)股，關(guān)注中期業(yè)績確定性增長的公司，繼續(xù)看好宇通客車、長安汽車、上汽集團(tuán)、華域汽車、精鍛科技、一汽富維。
(浦泓毅)
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