正泰電器:低壓電器龍頭外延式擴張助業(yè)績
公司是國內(nèi)低壓電器龍頭企業(yè),產(chǎn)品線覆蓋低壓電器各個領(lǐng)域。公司在較大的體量下仍能保持快速成長,顯示出公司優(yōu)異的經(jīng)營管理水平和綜合競爭實力。相關(guān)指標顯示2012年我國經(jīng)濟形勢持續(xù)低迷。雖然整體固定資產(chǎn)投資增速呈現(xiàn)下降趨勢,但是配網(wǎng)投資的增加、保障房建設等細分下游行業(yè)的快速增長對公司業(yè)績的提升將起到至關(guān)重要的作用。公司外延式擴張迅速,收購整合拓展業(yè)務領(lǐng)域。預計公司2012-2014年EPS分別為1.10元,1.35元和1.64元,目前股價對應PE分別為14倍,11倍和9倍,給予公司2012年20倍PE,對應目標價22元,維持“推薦”評級。
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